人民大學(xué)投資項(xiàng)目評(píng)估與管理講義(已改無錯(cuò)字)
2023-03-23 21:37:53 本頁面
【正文】 的謀劃 ?企業(yè)戰(zhàn)略的層次 — 企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略 ?公司總體戰(zhàn)略 ?企業(yè)競爭戰(zhàn)略 企業(yè)投資戰(zhàn)略的特點(diǎn) ?投資戰(zhàn)略服從于總體戰(zhàn)略 ?決定企業(yè)全部資源配置的方向，不僅考慮自身的資源，還要考慮可支配的資源。 企業(yè)投資戰(zhàn)略的類型 ?發(fā)展型投資戰(zhàn)略 ?穩(wěn)定型投資戰(zhàn)略 ?緊縮型投資戰(zhàn)略 ?組合型投資戰(zhàn)略 發(fā)展型投資戰(zhàn)略 ? 發(fā)展型投資戰(zhàn)略是以企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略為指導(dǎo) ， 將企業(yè)的資源導(dǎo)向開發(fā)新產(chǎn)品 、 開拓新市場 ， 采用新的生產(chǎn)方式和管理方式 ， 以便擴(kuò)大企業(yè)的產(chǎn)銷規(guī)模 ， 增強(qiáng)企業(yè)的競爭實(shí)力。 發(fā)展型投資戰(zhàn)略一般會(huì)取得大大超過社會(huì)平均投資收益率的收益水平 。 發(fā)展型投資戰(zhàn)略的類型 ?集中發(fā)展型投資戰(zhàn)略 ?同心多樣化投資戰(zhàn)略 ?縱向一體化投資戰(zhàn)略 ?橫向一體化投資戰(zhàn)略 ?復(fù)合多樣化投資戰(zhàn)略 集中發(fā)展型投資戰(zhàn)略 ? 集中發(fā)展型投資戰(zhàn)略是集中企業(yè)的全部資源，以快于過去的增長速度來增加現(xiàn)有產(chǎn)品或勞務(wù)的銷售額、利潤額或市場占有率。其優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)營目標(biāo)集中，容易實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)專業(yè)化、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。如：長虹。 ? 風(fēng)險(xiǎn)：易被產(chǎn)業(yè)興衰所左右。 ? 適用范圍： — 企業(yè)創(chuàng)立初期。 — 未完全飽和市場中占相對(duì)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。 ? 集中發(fā)展型投資戰(zhàn)略的具體實(shí)施形式： — 通過企業(yè)自身擴(kuò)大再生產(chǎn)的形式； — 通過產(chǎn)權(quán)投資 ， 實(shí)現(xiàn)橫向一體化來減少競爭對(duì)手； — 通過開發(fā)新市場 、 跨國經(jīng)營等多種形式來實(shí)現(xiàn) 。 同心多樣化投資戰(zhàn)略 ? 同心多樣化投資戰(zhàn)略是增加同企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品或勞務(wù)相類似的新產(chǎn)品或新勞務(wù)。同心多樣化能夠利用企業(yè)的專門技能和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)、生產(chǎn)設(shè)備、銷售渠道。如：海爾 ? 風(fēng)險(xiǎn)：增加了資本多方面投向的動(dòng)作難度；也增加了資本短缺的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)不景氣會(huì)危及各行各業(yè)，相關(guān)業(yè)務(wù)更是同漲同落，使企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力大打折扣。 ? 適用范圍：企業(yè)所在的產(chǎn)業(yè)處于上升時(shí)期。 ? 實(shí)現(xiàn)形式：既可以通過內(nèi)部開發(fā)，又可以通過購買或兼并另一個(gè)企業(yè)來實(shí)現(xiàn)，這個(gè)被收買的企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或勞務(wù)極為相關(guān)，但不直接互相競爭。 縱向一體化投資戰(zhàn)略 ? 縱向一體化投資戰(zhàn)略是指在通過在兩個(gè)可能的方向上投資以擴(kuò)大企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營業(yè)務(wù)的一種投資戰(zhàn)略。向前一體化就是組織自行銷售其產(chǎn)品或勞務(wù)。向后一體化則是組織自行供應(yīng)其生產(chǎn)現(xiàn)有產(chǎn)品或勞務(wù)所需的部分或全部產(chǎn)品或勞務(wù)。 ? 優(yōu)點(diǎn)： 節(jié)約交易成本和風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用，便于企業(yè)最優(yōu)化地利用資源。 ? 風(fēng)險(xiǎn)：實(shí)證研究表明，采用縱向一體化的企業(yè)的價(jià)格收益比率顯著地低于實(shí)行同心多樣化戰(zhàn)略的企業(yè)。 橫向一體化投資戰(zhàn)略 ? 橫向一體化企業(yè)投資戰(zhàn)略是企業(yè)通過購買、聯(lián)合或兼并與自己有競爭關(guān)系的企業(yè)的投資戰(zhàn)略。 ? 橫向一體化可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)共享和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；提高產(chǎn)業(yè)集中程度，增強(qiáng)了對(duì)市場的控制能力。 ? 風(fēng)險(xiǎn)：承擔(dān)在更大規(guī)模上經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，易產(chǎn)生機(jī)構(gòu)臃腫、效率低下的弊病。 ? 橫向一體化的實(shí)現(xiàn)形式：通過購買競爭對(duì)手來增加新產(chǎn)品或勞務(wù)。 復(fù)合多樣化投資戰(zhàn)略 ? 復(fù)合多樣化是指投資以增加與組織現(xiàn)有產(chǎn)品或勞務(wù)大不相同的新產(chǎn)品或勞務(wù)。它可以在組織內(nèi)部或外部產(chǎn)生，但更多的是通過對(duì)其他組織的合并及合資經(jīng)營形式。 ? 優(yōu)點(diǎn)：資金協(xié)同；經(jīng)營協(xié)同；分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；向具有更優(yōu)經(jīng)濟(jì)特征的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移 ? 風(fēng)險(xiǎn)：它對(duì)最高管理者提出很更高的要求；如各單位之間協(xié)調(diào)不利，會(huì)增大管理費(fèi)用；由此引起的管理困難和混亂的風(fēng)險(xiǎn)也是相當(dāng)大的。 穩(wěn)定型投資戰(zhàn)略 ? 穩(wěn)定型投資戰(zhàn)略是企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃期內(nèi)將企業(yè)的資源基本保持在目前狀態(tài)和水平上的戰(zhàn)略。 ? 穩(wěn)定型投資戰(zhàn)略滿足于過去的投資收益水平，決定繼續(xù)追求與過去相同或相似的目標(biāo)；每年所期望取得的投資收益按大體相同的比率增長；企業(yè)繼續(xù)用基本相同的產(chǎn)品或勞務(wù)為它的顧客服務(wù)。 緊縮型投資戰(zhàn)略 ?抽資轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略 ?放棄戰(zhàn)略 ?清算戰(zhàn)略 抽資轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略 ?抽資戰(zhàn)略是指減少企業(yè)在某一特定領(lǐng)域內(nèi)的投資，這個(gè)特定領(lǐng)域或是一個(gè)戰(zhàn)略經(jīng)營單位、事業(yè)部、產(chǎn)品線，或是特定的產(chǎn)品、牌號(hào)，其目的是削減費(fèi)用支出，改善現(xiàn)金流量。然后，將引出的現(xiàn)金流投入新的或發(fā)展中的領(lǐng)域。 放棄戰(zhàn)略 ?放棄戰(zhàn)略是指賣掉公司的一個(gè)主要部門，這個(gè)主要部門可以是一個(gè)戰(zhàn)略經(jīng)營單位、一條生產(chǎn)線或是一個(gè)事業(yè)部。當(dāng)抽資戰(zhàn)略或轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略失效時(shí)，常常采用放棄戰(zhàn)略。 清算戰(zhàn)略 ?清算戰(zhàn)略是通過拍賣或停止全部經(jīng)營業(yè)務(wù)來結(jié)束企業(yè)的生命。對(duì)任何企業(yè)的管理者來說，清算是最無吸引力的戰(zhàn)略，通常只有在其他戰(zhàn)略全部失靈時(shí)才加以采用。 緊縮型投資戰(zhàn)略 ?抽資轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略 ?放棄戰(zhàn)略 ?清算戰(zhàn)略 組合型投資戰(zhàn)略 ?同時(shí)組合： — 在增設(shè)其他的戰(zhàn)略經(jīng)營單位，產(chǎn)品線或事業(yè)部的同時(shí)放棄某個(gè)戰(zhàn)略經(jīng)營單位、產(chǎn)品線或事業(yè)部；在其他領(lǐng)域或產(chǎn)品奉行發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)，緊縮某些領(lǐng)域或產(chǎn)品；對(duì)某些產(chǎn)品實(shí)行抽資戰(zhàn)略，而對(duì)其他產(chǎn)品采用發(fā)展戰(zhàn)略。 ?順序組合： — 在一定的時(shí)期內(nèi)采用發(fā)展戰(zhàn)略，然后在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)行穩(wěn)定戰(zhàn)略發(fā)展戰(zhàn)略；先使用轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略，待條件改善后再采用發(fā)展戰(zhàn)略。 企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定 ? 企業(yè)投資戰(zhàn)略環(huán)境分析 ? 核心能力分析 ? 投資戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)分析 ? 選擇企業(yè)投資戰(zhàn)略應(yīng)考慮的因素 選擇企業(yè)投資戰(zhàn)略應(yīng)考慮的因素 ? 企業(yè)的總體戰(zhàn)略 ? 決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 ? 企業(yè)籌集和調(diào)配資源的能力 ? 競爭者反應(yīng) ? 時(shí)間因素 企業(yè)投資戰(zhàn)略制訂的程序 ? 企業(yè)戰(zhàn)略條件分
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