ceo財務(wù)管理培訓(xùn)-第三章縱向價值鏈分析-文庫吧
2025-02-03 18:55 本頁面
【正文】 準(zhǔn)的選擇可能會隨著分析的深入發(fā)生改變。 （二）確定縱向價值鏈上企業(yè)以外環(huán)節(jié)的成本和資產(chǎn) 由于企業(yè)通常不具備有關(guān)的信息系統(tǒng)支持這一步驟的實現(xiàn)，故企業(yè)只有采取各種調(diào)查方法，例如查閱各企業(yè)的財務(wù)報告了解關(guān)鍵的的財務(wù)信息，閱讀相關(guān)行業(yè)出版物等了解其他信息。由于這樣得到的信息并沒有固定的和適當(dāng)?shù)母袷?，因而對這些信息的判斷和整理就顯得非常重要。 三、估計和確定轉(zhuǎn)移價格 企業(yè)外部的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移由于存在外部交易市場，產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價格很容易判定。而對于企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移的中間產(chǎn)品，應(yīng)在該中間產(chǎn)品外部市場交易價格的基礎(chǔ)上對運輸費用，營銷費用等進行調(diào)整得到。 四、確定有關(guān)資產(chǎn)回報率 通過上述資產(chǎn)分?jǐn)偡椒ㄎ覀兛梢怨烙嫵龈鳝h(huán)節(jié)中每生產(chǎn)一個單位的產(chǎn)品所需投資的現(xiàn)行成本或重置成本，在二、三的基礎(chǔ)上計算出單位產(chǎn)品的利潤，從而計算有關(guān)資產(chǎn)回報率。 五、在考慮非財務(wù)信息基礎(chǔ)上做出決策 在以上分析的基礎(chǔ)上企業(yè)可以從備選方案中選擇可行的方案。當(dāng)然采用縱向價值鏈分析還需要結(jié)合其他非財務(wù)信息進行綜合評價以做出最后的決策。 第三節(jié) 縱向價值鏈分析的實例 一 、 業(yè)務(wù)背景 諾斯公司在 1989年共生產(chǎn) 206， 000噸兩種規(guī)格的鍍膜紙板，一是出售給 300多個普通加工商的一般質(zhì)量的紙板，諾斯公司占該產(chǎn)品市場份額的 40%，該種紙板的市場需求量以每年 3%的速度下滑；二是銷售給品牌加工商的高質(zhì)量的紙板，這樣的品牌加工商只有 6個，在這一細(xì)分市場中由于諾斯公司產(chǎn)品質(zhì)量不高，其所占有的市場份額呈下降趨勢。在鍍膜紙紙板業(yè)中，諾斯公司是四個主要的競爭力量之一，假設(shè)由于規(guī)模經(jīng)濟和資本要求等原因其他企業(yè)目前無法進入該產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)。 二、替代品的情況 塑料制品作為鍍鏌紙板的一個主要的替代威脅品 ， 正逐步擠入包裝品市場 。 目前它還不能完全替代鍍膜紙板的原因有： 塑料價格依賴于乙烯的價格 ， 而對于乙烯的未來價格水平很難估計；完全轉(zhuǎn)向塑料制品的用戶將承擔(dān)石油工業(yè)所帶來的一切風(fēng)險 ， 這當(dāng)然是他們所不情愿的； 塑料制品的應(yīng)用范圍越來越廣 ， 這種需求的上升必將導(dǎo)致其價格的上升； 塑料作為石油企業(yè)的副產(chǎn)品 ，其來源不能得到可靠的保障； 許多地區(qū)基于環(huán)境保護的考慮已經(jīng)開始限制或禁止塑料品的使用 . 三、縱向價值鏈分析 （ 一 ） 確定縱向價值鏈 由于植樹造林、制造紙漿等過程對于企業(yè)的影響較小，為了討論的簡便起見，對這些環(huán)節(jié)不予考慮，而將重點放在后面各個環(huán)節(jié)的分析上。 紙張加工 紙箱初步加工 紙箱進一步加工 銷售 最終用戶 （二）確定可供選擇的方案 在這里，主要討論企業(yè)出售給品牌加工商的產(chǎn)品是繼續(xù)生產(chǎn)、停止生產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)還是進行縱向整合的問題。假設(shè)諾斯公司是一個資本雄厚的企業(yè)，它的決策不受資本限制。 （三）確定轉(zhuǎn)移價格和成本和資產(chǎn)的分?jǐn)偳闆r 出售普通加工商部分 出售給品牌加工商部分 (1)紙張加工 轉(zhuǎn)移價格 1 486 486 — 紙漿成本 — 319 — 319 — 加工成本 — 105 — 105 — 運輸費用 — 3 — 3 紙張加工可獲邊際利潤 =59/噸 =59/噸 (2)鍍膜 轉(zhuǎn)移價格 2 6
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