戰(zhàn)略性收購與重組培訓(xùn)教材(ppt 57頁)-文庫吧
2024-12-25 03:41 本頁面
【正文】 司，在跨國(guó)收購貨幣疲軟國(guó)家的公司時(shí)，能獲得更多的好處。 ? 公司使用 MA戰(zhàn)略可以提高自己為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值的能力。 ? MA的價(jià)值創(chuàng)造適用于所有戰(zhàn)略（業(yè)務(wù)層戰(zhàn)略、公司層戰(zhàn)略、國(guó)際化戰(zhàn)略和合作戰(zhàn)略）。 合并和收購戰(zhàn)略的流行 ? 競(jìng)爭(zhēng)格局中的不確定性使得這一戰(zhàn)略得以應(yīng)用 ? 競(jìng)爭(zhēng)威脅增加了市場(chǎng)的影響力 ? 環(huán)境的不確定使風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)散 ? 從核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向不同的市場(chǎng) ? 應(yīng)對(duì)行業(yè)和規(guī)則的變化 目的 : 提高公司的戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值 。但從過去經(jīng)驗(yàn)看，回報(bào)接近于零，因此很少如預(yù)期的那么有效 合并和收購戰(zhàn)略的流行 ? MA的價(jià)值創(chuàng)造也會(huì)受到挑戰(zhàn) ? 好消息 : 被收購公司的股東往往能從收購中獲得超額利潤(rùn) ? 壞消息：實(shí)施收購的公司的股東獲得的利潤(rùn)卻接近于零 ： 在近三分之二的收購中，實(shí)施收購的公司的股價(jià)在收購意向宣布之后立刻下跌 ? 這種市場(chǎng)的負(fù)面反應(yīng)，說明了投資者普遍懷疑收購者是否有能力獲得整合效應(yīng)，使收購物有所值 合并和收購戰(zhàn)略的流行 合并、收購和接管：區(qū)別何在？ 合并 是指兩家公司同意在相對(duì)平等的基礎(chǔ)上對(duì)兩者的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行整合。 ?很少有真正意義上的合并，因?yàn)?交易的一方經(jīng)常在各種特征上占據(jù)主導(dǎo)地位，如市場(chǎng)份額、規(guī)模、資產(chǎn)價(jià)值等。 收購 是指一家公司購買另一家公司的全部或部分股權(quán)，并將被收購公司的業(yè)務(wù)納入其戰(zhàn)略組合。 合并、收購和接管：區(qū)別何在？ 接管 屬于收購的一種特殊類型，但是被收購公司并非出于自愿。 惡意接管 是目標(biāo)公司所不希望的非友好接管 戰(zhàn)略依據(jù) 惡意接管者的“回報(bào)預(yù)告”能夠預(yù)測(cè)出投標(biāo)者和目標(biāo)公司的股價(jià)是否會(huì)有顯著的增長(zhǎng) 支持收購的原因以及 阻礙收購成功的因素 圖 支持收購的原因以及 阻礙收購成功的因素 實(shí)施收購的原因 增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 獲得足夠的市場(chǎng)影響力，就可以成為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者 能夠增強(qiáng)市場(chǎng)影響力的因素： ●公司能以超出平均水平的價(jià)格銷售產(chǎn)品或服務(wù) ●主要活動(dòng)和輔助活動(dòng)的成本比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低 ●公司的規(guī)模，以及所擁有的能夠在市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的資源和能 ●購買競(jìng)爭(zhēng)者、供應(yīng)商、分銷商或高度相關(guān)行業(yè)的業(yè)務(wù) 實(shí)施收購的原因 增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 下列方式可增強(qiáng)市場(chǎng)影響力： ●橫向收購 :收購?fù)袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的行為 如：麥當(dāng)勞收購波士頓市場(chǎng)（一家快餐店） ●縱向收購 :收購供應(yīng)商或分銷商的一種或多種產(chǎn)品或服務(wù)的行為 如：迪士尼公司收購 Fox Family Worldwide ●相關(guān)收購 :收購高度相關(guān)行業(yè)的公司的行為 實(shí)施收購的原因 增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 橫向收購 ? 實(shí)施收購的公司和被收購公司在同一個(gè)行業(yè) ? 如何增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 : ?以成本為基礎(chǔ)的協(xié)同效應(yīng) ?以收入為基礎(chǔ)的協(xié)同效應(yīng) ? 收購具有相同特征的公司的效果會(huì)更好 相同特征： ? 戰(zhàn)略 ? 管理風(fēng)格 ? 資源配置方式 ? 原有的聯(lián)盟管理經(jīng)驗(yàn) 實(shí)施收購的原因 增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 橫向收購 縱向收購 ? 收購供應(yīng)商或分銷商的一種或多種產(chǎn)品或服務(wù) ?通過 控制 價(jià)值鏈的其他環(huán)節(jié)來增強(qiáng)公司的市場(chǎng)影響力 實(shí)施收購的原因 增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 橫向收購 縱向收購 相關(guān)收購 ? 收購高度相關(guān)行業(yè)的公司 ? 公司可以利用資源和和能力整合產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)來創(chuàng)造價(jià)值。
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