戰(zhàn)略性收購(gòu)與重組培訓(xùn)教材(ppt57頁(yè))(完整版)
【正文】 響力 橫向收購(gòu) 縱向收購(gòu) 相關(guān)收購(gòu) ? 收購(gòu)高度相關(guān)行業(yè)的公司 ? 公司可以利用資源和和能力整合產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)來(lái)創(chuàng)造價(jià)值。 ? 相關(guān) 和 非相關(guān) 多元化戰(zhàn)略都可以通過收購(gòu)來(lái)實(shí)施 ? 被收購(gòu)公司與收購(gòu)公司越相似，收購(gòu)獲得成功的可能性越大 實(shí)施收購(gòu)的原因 重構(gòu)公司的競(jìng)爭(zhēng)力范圍 收購(gòu)能夠 : ? 減少競(jìng)爭(zhēng)性對(duì)抗對(duì)公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的負(fù)面影響 ? 降低對(duì)一個(gè)或多個(gè)產(chǎn)品或市場(chǎng)的依賴程度 依賴程度的降低，可以重新構(gòu)造公司的競(jìng)爭(zhēng)力范圍 實(shí)施收購(gòu)的原因 學(xué)習(xí)和發(fā)展新能力 公司可以通過收購(gòu)來(lái)獲取自己原本缺乏的能力 ： ? 特殊的技術(shù)能力 ? 更寬的知識(shí)基礎(chǔ) ? 減少慣性 為了建立自己的知識(shí)基礎(chǔ)，公司應(yīng)尋求收購(gòu)與本公司既有區(qū)別又有一定相關(guān)性和互補(bǔ)性的公司 阻礙收購(gòu)成功 的因素 整合的困難 對(duì)收購(gòu)對(duì)象 評(píng)估不充分 巨額或非正常 水平的債務(wù) 難以形成協(xié)同效應(yīng) 過度多元化 管理者過度關(guān)注收購(gòu) 規(guī)模過于龐大 阻礙收購(gòu)獲得成功的因素 阻礙收購(gòu)獲得成功的因素 ● 即使是為了增加價(jià)值而進(jìn)行的收購(gòu)，也并非不會(huì)出現(xiàn)任何問題 ● 研究表明 ： 在所有的合并和收購(gòu)中，大約 20%是成功的， 60%的結(jié)果不盡如人意，剩余的 20%則是完全失敗；技術(shù)收購(gòu)的失敗率更高 阻礙收購(gòu)獲得成功的因素 收購(gòu)越成功，公司越可以積累更多的能力，包括： （ 1）選擇正確的收購(gòu)目標(biāo)； （ 2）避免支付過高的費(fèi)用（做適當(dāng)?shù)谋M職調(diào)查）； （ 3）高效地整合收購(gòu)公司和被收購(gòu)公司 （ 4） 像引導(dǎo)案例中描述的臉譜的方法一樣，保留目標(biāo)公司的人力資本 阻礙收購(gòu)獲得成功的因素 整合的困難 整合面臨的挑戰(zhàn)包括： ? 融合兩個(gè)公司的文化 ? 連接不同的財(cái)務(wù)和控制系統(tǒng) ? 建立有效的工作關(guān)系（尤其是兩個(gè)公司的管理風(fēng)格相左的時(shí)候） ? 解決被收購(gòu)公司原有管理人員的地位問題等 ? 關(guān)鍵人員的流失將削弱被收購(gòu)公司的能力及價(jià)值 阻礙收購(gòu)獲得成功的因素 對(duì)收購(gòu)對(duì)象評(píng)估不充分 盡職調(diào)查 ? 潛在收購(gòu)者對(duì)收購(gòu)對(duì)象進(jìn)行評(píng)估的過程 ? 無(wú)法完成有效的盡職調(diào)查過程，將很容易導(dǎo)致實(shí)施收購(gòu)的公司為收購(gòu)對(duì)象支付高昂的費(fèi)用。 收縮 杠桿收購(gòu) 剝離、分立或者其他一些削 減公司非核心業(yè)務(wù)的方法。 ■ 注重短期利益以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避使這些公司無(wú)法對(duì)研發(fā)及其他核心競(jìng)爭(zhēng)力驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行足夠的投資。 重組 精簡(jiǎn) 收縮 策略性的 短期的 降低勞動(dòng)力成本 收購(gòu)未達(dá)到預(yù)期效果 為目標(biāo)公司支付過多費(fèi)用 戰(zhàn)略性的 長(zhǎng)期的 聚焦于核心業(yè)務(wù) 與精簡(jiǎn)相比對(duì)公司業(yè)績(jī)有更積極的影響 重組 精簡(jiǎn) : 減少公司的員工或經(jīng)營(yíng)部門的數(shù)量 ? 可以改變也可以不改變公司業(yè)務(wù)組合的要素 精簡(jiǎn)的主要原因： ? 期望通過降低勞動(dòng)力成本來(lái)提高盈利性 ? 渴望或需要更高效的運(yùn)營(yíng) 重組 收縮 : 剝離、分立或者其他一些削減公司非核心業(yè)務(wù)的方法 ? 能夠使公司重新聚焦于核心業(yè)務(wù)并減少業(yè)務(wù)組合的多元化的一系列行動(dòng) ? 可以與精簡(jiǎn)同時(shí)進(jìn)行，但要避免削減關(guān)鍵員工 ? 公司越小，高層管理團(tuán)隊(duì)的管理越有效 重組 收縮與全球化 ? 美國(guó)公司比歐洲公司更喜歡使用收縮戰(zhàn)略。 ? 高負(fù)債（如垃圾債券）會(huì)導(dǎo)致： ? 破產(chǎn)的可能性增加 ? 降低公司的信用等級(jí) ? 抑制對(duì)有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的活動(dòng)的投資，如 ? 研發(fā) ? 人力資源培訓(xùn) ?
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