跨國公司在華并購-文庫吧
2025-06-13 22:00 本頁面
【正文】 中后期以來，跨國公司為了實現(xiàn)其全球戰(zhàn)略，利用資本、技術(shù)和管理的優(yōu)勢，在我國開展了一系列的并購活動。隨著中國對外開放程度的逐步加深，跨國公司在華并購活動也日趨活躍。在1994－2003年的10年間，我國以并購方式吸引的外資，在外商直接投資額的5％左右波動。以2003年為轉(zhuǎn)折，跨國并購在我國進入一個新的發(fā)展時期。，％；2005年跨國公司在華并購案值沖到歷史最高點466億美元，％?？梢?，跨國并購也必將迅速成為我國利用外資的主要模式。注：上述數(shù)據(jù)詳見下表 表1中數(shù)據(jù)來源于（表1）(二)跨國公司在華并購的類型和方式從并購類型上看，我國的上市公司越來越受到跨國公司的關(guān)注，跨國公司已把并購上市公司作為進軍中國市場的跳板。從并購方式上來看，外資并購我國上市公司的方式可以分為股權(quán)并購和資產(chǎn)并購兩種。其中股權(quán)收購是主流，外資比較看重對公司股權(quán)的控制。另外，外資的收購方式已經(jīng)不僅僅局限于協(xié)議收購的基本方式，一些其他的金融創(chuàng)新方式在市場上不斷地出現(xiàn)，定向增發(fā)、收購流通股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債、收購母公司等方式不斷創(chuàng)新。（三）跨國公司在華并購的行業(yè)及對象從并購行業(yè)上看，跨國公司并購主要集中在能源生產(chǎn)和供應領(lǐng)域、基礎(chǔ)材料工業(yè)領(lǐng)域以及具有巨大市場規(guī)模和長期增長潛力的消費品生產(chǎn)領(lǐng)域的行業(yè)；從并購對象上來看，必須絕對控股、必須是行業(yè)龍頭企業(yè)、預期收益必須超過15％，這三個“必須”成為一些跨國公司目前在華并購對象的基本要求作者：周浩 20060308東方早報 《李德水：警惕“外資并購潮” 取消外企“超國民待遇”》。擁有核心資源的企業(yè)將會成為外資的并購對象，在其他條件相近的情況下，外資通常會偏好股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、治理結(jié)構(gòu)規(guī)范的上市公司。二、跨國公司在華并購對中國經(jīng)濟的影響（一）跨國公司在華并購對中國經(jīng)濟的正面影響跨國公司的并購投資是當前國際資本流動的新趨勢，也是我國目前吸引外資的主要形式，對于盤活國內(nèi)存量資產(chǎn)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進技術(shù)進步等多個方面發(fā)揮了積極的作用?，F(xiàn)代企業(yè)制度的本質(zhì)在于以產(chǎn)權(quán)明晰為核心的公司治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建。產(chǎn)權(quán)不明晰、公司治理結(jié)構(gòu)不健全是我國國有企業(yè)普遍存在的問題。通過并購投資，跨國公司在一定程度上掌握了企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)，必然會按照國際規(guī)范的企業(yè)制度進行改革，這就在很大程度上避免了原有企業(yè)的路徑依賴對企業(yè)改制的阻礙，加速現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。1998年柯達出資收購了廈門、汕頭和無錫的3家感光企業(yè)，隨后對其公司制的改造就足以為證?？鐕臼召徤鲜泄镜膰泄珊头ㄈ斯?，能夠在一定范圍內(nèi)增加流通股的數(shù)量，或者在一定程度上稀釋非流通股的比例，有助于我國企業(yè)所有制、股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，有助于國有資產(chǎn)重組，有助于改變原國有企業(yè)單一的國有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)為國有資本與跨國公司混合的資本結(jié)構(gòu)，從而有力地推動企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的創(chuàng)新?？鐕臼鞘澜绶秶鷥?nèi)先進技術(shù)的主要研制者、使用者和傳播者，控制著當今世界先進技術(shù)跨國轉(zhuǎn)讓的主導權(quán)。外資并購對于我國技術(shù)進步的促進，主要是通過兩種作用機制體現(xiàn)出來的：一是外資并購方使我國直接輸入技術(shù)或者進行技術(shù)合作所形成的新技術(shù)的擴散與轉(zhuǎn)讓效應。二是跨國公司在我國市場的并購擴張，給國內(nèi)其他相關(guān)企業(yè)以巨大壓力，使它們在與資金、技術(shù)、管理上都占優(yōu)勢的跨國公司競爭中，不得不加強研發(fā)，提高技術(shù)水平，以爭取競爭優(yōu)勢。例如，1982年全中國所有汽車廠生產(chǎn)的小轎車的總產(chǎn)量為1000多輛，通過外資并購，以市場換技術(shù)，2005年一年的產(chǎn)量是300多萬輛。正是因為外資的進入使得我國汽車行業(yè)企業(yè)獲得了先進技術(shù)，提高了生產(chǎn)效率，最終得到發(fā)展和壯大。3.跨國公司并購有利于我國產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化跨國公司投資優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)的組織結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)在跨國公司投資提高和加強了產(chǎn)業(yè)價值鏈的延伸和聯(lián)系?？鐕就顿Y將會帶動其海外配套商來華投資，從而提升整個行業(yè)的水平。大型跨國公司多數(shù)是生產(chǎn)全球化程度很高的公司，在全球各地有多家技術(shù)水平相當，產(chǎn)品質(zhì)量符合要求的協(xié)作企業(yè)，當跨國公司前來我國投資時，為了降低生產(chǎn)成本，提高當?shù)鼗潭?，就會帶動國外的協(xié)作企業(yè)到我國進行投資。例如為了給上海大眾汽車公司配套，德國大眾在全球配套企業(yè)中，已有100多家前來中國投資。美國通用汽車公司投資于上海浦東，吸引了44個相關(guān)的汽車零部件配套項目前來投資， 來源于?？鐕髽I(yè)在這方面已經(jīng)發(fā)揮了顯著作用。（二）跨國公司在華并購對中國經(jīng)濟的負面影響綜上所述跨國公司在華進行的系列并購活動為中國經(jīng)濟發(fā)展提供了資金、技術(shù)和先進的管理經(jīng)驗，對我國經(jīng)濟產(chǎn)生了積極的影響，但與此同時也帶來的一些負面影響也不能忽視。 1. 跨國公司并購可能導致市場壟斷效應外資并購對于我國市場具有產(chǎn)生競爭效應的一面，但同時也可能產(chǎn)生壟斷效應，這種壟斷效應可
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