跨國公司在華并購-文庫吧
2025-06-13 22:00 本頁面
【正文】 中后期以來，跨國公司為了實現(xiàn)其全球戰(zhàn)略，利用資本、技術和管理的優(yōu)勢，在我國開展了一系列的并購活動。隨著中國對外開放程度的逐步加深，跨國公司在華并購活動也日趨活躍。在1994－2003年的10年間，我國以并購方式吸引的外資，在外商直接投資額的5％左右波動。以2003年為轉折，跨國并購在我國進入一個新的發(fā)展時期。，％；2005年跨國公司在華并購案值沖到歷史最高點466億美元，％?？梢?，跨國并購也必將迅速成為我國利用外資的主要模式。注：上述數(shù)據詳見下表 表1中數(shù)據來源于（表1）(二)跨國公司在華并購的類型和方式從并購類型上看，我國的上市公司越來越受到跨國公司的關注，跨國公司已把并購上市公司作為進軍中國市場的跳板。從并購方式上來看，外資并購我國上市公司的方式可以分為股權并購和資產并購兩種。其中股權收購是主流，外資比較看重對公司股權的控制。另外，外資的收購方式已經不僅僅局限于協(xié)議收購的基本方式，一些其他的金融創(chuàng)新方式在市場上不斷地出現(xiàn)，定向增發(fā)、收購流通股、定向發(fā)行可轉債、收購母公司等方式不斷創(chuàng)新。（三）跨國公司在華并購的行業(yè)及對象從并購行業(yè)上看，跨國公司并購主要集中在能源生產和供應領域、基礎材料工業(yè)領域以及具有巨大市場規(guī)模和長期增長潛力的消費品生產領域的行業(yè)；從并購對象上來看，必須絕對控股、必須是行業(yè)龍頭企業(yè)、預期收益必須超過15％，這三個“必須”成為一些跨國公司目前在華并購對象的基本要求作者：周浩 20060308東方早報 《李德水：警惕“外資并購潮” 取消外企“超國民待遇”》。擁有核心資源的企業(yè)將會成為外資的并購對象，在其他條件相近的情況下，外資通常會偏好股權結構分散、治理結構規(guī)范的上市公司。二、跨國公司在華并購對中國經濟的影響（一）跨國公司在華并購對中國經濟的正面影響跨國公司的并購投資是當前國際資本流動的新趨勢，也是我國目前吸引外資的主要形式，對于盤活國內存量資產、優(yōu)化產業(yè)結構、促進技術進步等多個方面發(fā)揮了積極的作用。現(xiàn)代企業(yè)制度的本質在于以產權明晰為核心的公司治理結構的構建。產權不明晰、公司治理結構不健全是我國國有企業(yè)普遍存在的問題。通過并購投資，跨國公司在一定程度上掌握了企業(yè)經營控制權，必然會按照國際規(guī)范的企業(yè)制度進行改革，這就在很大程度上避免了原有企業(yè)的路徑依賴對企業(yè)改制的阻礙，加速現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。1998年柯達出資收購了廈門、汕頭和無錫的3家感光企業(yè)，隨后對其公司制的改造就足以為證?？鐕臼召徤鲜泄镜膰泄珊头ㄈ斯桑軌蛟谝欢ǚ秶鷥仍黾恿魍ü傻臄?shù)量，或者在一定程度上稀釋非流通股的比例，有助于我國企業(yè)所有制、股權結構的調整，有助于國有資產重組，有助于改變原國有企業(yè)單一的國有產權結構為國有資本與跨國公司混合的資本結構，從而有力地推動企業(yè)產權制度的創(chuàng)新?？鐕臼鞘澜绶秶鷥认冗M技術的主要研制者、使用者和傳播者，控制著當今世界先進技術跨國轉讓的主導權。外資并購對于我國技術進步的促進，主要是通過兩種作用機制體現(xiàn)出來的：一是外資并購方使我國直接輸入技術或者進行技術合作所形成的新技術的擴散與轉讓效應。二是跨國公司在我國市場的并購擴張，給國內其他相關企業(yè)以巨大壓力，使它們在與資金、技術、管理上都占優(yōu)勢的跨國公司競爭中，不得不加強研發(fā)，提高技術水平，以爭取競爭優(yōu)勢。例如，1982年全中國所有汽車廠生產的小轎車的總產量為1000多輛，通過外資并購，以市場換技術，2005年一年的產量是300多萬輛。正是因為外資的進入使得我國汽車行業(yè)企業(yè)獲得了先進技術，提高了生產效率，最終得到發(fā)展和壯大。3.跨國公司并購有利于我國產品結構的升級和產業(yè)結構的優(yōu)化跨國公司投資優(yōu)化我國產業(yè)的組織結構主要體現(xiàn)在跨國公司投資提高和加強了產業(yè)價值鏈的延伸和聯(lián)系?？鐕就顿Y將會帶動其海外配套商來華投資，從而提升整個行業(yè)的水平。大型跨國公司多數(shù)是生產全球化程度很高的公司，在全球各地有多家技術水平相當，產品質量符合要求的協(xié)作企業(yè)，當跨國公司前來我國投資時，為了降低生產成本，提高當?shù)鼗潭?，就會帶動國外的協(xié)作企業(yè)到我國進行投資。例如為了給上海大眾汽車公司配套，德國大眾在全球配套企業(yè)中，已有100多家前來中國投資。美國通用汽車公司投資于上海浦東，吸引了44個相關的汽車零部件配套項目前來投資， 來源于?？鐕髽I(yè)在這方面已經發(fā)揮了顯著作用。（二）跨國公司在華并購對中國經濟的負面影響綜上所述跨國公司在華進行的系列并購活動為中國經濟發(fā)展提供了資金、技術和先進的管理經驗，對我國經濟產生了積極的影響，但與此同時也帶來的一些負面影響也不能忽視。 1. 跨國公司并購可能導致市場壟斷效應外資并購對于我國市場具有產生競爭效應的一面，但同時也可能產生壟斷效應，這種壟斷效應可
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