【正文】 國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)銀行貸款占全部金融機(jī)構(gòu)的貸款額不足7%。目前，我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀呈現(xiàn)出以下特點(diǎn):中小企業(yè)的貨款以抵押貨款和擔(dān)保貨款為主，很少有信用貨款1998年以來(lái)，各金融機(jī)構(gòu)處于防范風(fēng)險(xiǎn)和控制新增不良資產(chǎn)的需要，普遍推行了抵押、擔(dān)保制度，減少了純粹的信用貸款?！冻青l(xiāng)民營(yíng)中小企業(yè)融資問(wèn)題研究》課題組的一項(xiàng)調(diào)查表明，中小企業(yè)很難獲得信用貸款。抵押和擔(dān)使銀行信貸資金的安全有了保障，但是額外增加了企業(yè)的融資成本。但由于大多數(shù)中小企業(yè)資金不怎么雄厚，中小企業(yè)就算貸到款，沉重的負(fù)債壓力，高額的融資成本，也會(huì)在一定程度上影響中小企業(yè)的融資。不過(guò)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)靈活，有壓力當(dāng)然也就有動(dòng)力，中小企業(yè)會(huì)想方設(shè)法提高自己的經(jīng)濟(jì)效益。銀行貨款滿足率低國(guó)有商業(yè)銀行自身經(jīng)營(yíng)弊端與利益的考慮是中小企業(yè)融資難的主要原因。銀企之間沒(méi)有建立完善的伙伴關(guān)系，缺乏對(duì)中小企業(yè)貸款的金融手段，對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)難，貸款審批手續(xù)繁瑣，缺乏創(chuàng)新精神。央行調(diào)查顯示，到2008年9月末，%，金額為68%。銀行未批準(zhǔn)貸款理由依次為:企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面存在問(wèn)題(欠息、逾期貸款、逃廢債、挪用貸款)%:%；銀行無(wú)貸款權(quán)或無(wú)資金占19%。分地區(qū)看:東部企業(yè)貸款占比大，經(jīng)營(yíng)狀況較好，貸款滿足率高，中西部企業(yè)貸款占比小，經(jīng)營(yíng)狀況差，貸款滿足率低。從所有制看國(guó)有獨(dú)資及控股企業(yè)申請(qǐng)貸款占比最大，外商獨(dú)資企業(yè)和其他企業(yè)貸款滿足率最高，%以上，私營(yíng)企業(yè)滿足率最低，%。中小企業(yè)融資主要以內(nèi)部融資為主內(nèi)部融資即在公司內(nèi)進(jìn)行融資，主要有留存收益、內(nèi)部集資、公司員工購(gòu)買(mǎi)公司股份等。內(nèi)部融資在中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中占較大比重，中小企業(yè)的主要資金來(lái)源是業(yè)主的自有資金和留存收益。這主要是因?yàn)橹行∑髽I(yè)一般建立的時(shí)間短，缺乏外源融資所需要的信用記錄和合格的財(cái)務(wù)報(bào)表，因而，難以得到外部投資者和銀行的信任，只能主要依靠業(yè)主的出資和企業(yè)內(nèi)部的積累來(lái)進(jìn)行融資，尤其是企業(yè)創(chuàng)立初期，有限的外源融資只能依靠親戚朋友的借貸等非正式融資渠道。據(jù)有關(guān)調(diào)查，中小企業(yè)在近幾年內(nèi)通過(guò)國(guó)有銀行和信用體系取得融資的比例始終沒(méi)有高于資金總量的20%，而且隨著近幾年國(guó)家對(duì)金融機(jī)構(gòu)控制加強(qiáng)，這個(gè)比例還在下降，而企業(yè)通過(guò)自我積累和主要業(yè)主的進(jìn)一步投資獲得的資金則始終高于60%。另?yè)?jù)對(duì)上海市2700戶中小企業(yè)的調(diào)查，約80%項(xiàng)目創(chuàng)辦資金來(lái)源為內(nèi)部集資。中小企業(yè)融資以短期流動(dòng)資金為主，單位融資成本較高中小企業(yè)資金需求批量小、頻率高，加大了融資的復(fù)雜性、增加了融資的成本和代價(jià)。中小企業(yè)以多樣化和小批量著稱，資金需求也具有批量小、頻率高的特點(diǎn)。這使融資的單位成本大大提高，在不考慮其他因素的情況下，中小企業(yè)少量的資金需求量將使其融資利率比大規(guī)模的資金融資利率平均高出2～4個(gè)百分點(diǎn)。從各國(guó)的比較來(lái)看，美國(guó)中小企業(yè)的貸款利率上浮水平最高，一般可高達(dá)3～6個(gè)百分點(diǎn)；～3個(gè)百分點(diǎn)左右。（二）制約我國(guó)中小企業(yè)融資的原因分析中小企業(yè)自身的原因一是中小企業(yè)自身信用狀況不佳，給大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)留下了揮之不去的陰隱。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，信用經(jīng)濟(jì)越來(lái)越凸顯出重要作用。所謂信用，大多表現(xiàn)在商品交換或其它經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，授信人在充分信任受信人能夠?qū)崿F(xiàn)其承諾的基礎(chǔ)上，用契約關(guān)系向受信人放貸并保障自己所貸的本金能夠回流和增值的價(jià)值運(yùn)動(dòng)。中小企業(yè)融資信用表現(xiàn)的是在商品交換或其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，交易雙方所實(shí)行的我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因和對(duì)策分析以契約及合同為手段的資金借貸、承諾、履約的行為。信用關(guān)系雙方即為借貸關(guān)系。另外，中小企業(yè)規(guī)模小，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)不高，不能做出合格的財(cái)務(wù)報(bào)表。中小企業(yè)一般建立的時(shí)間短，缺乏外源融資所需要的信用記錄，難以得到外部投資者和銀行金融機(jī)構(gòu)的信任。并且，一些民營(yíng)中小企業(yè)在出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難時(shí)，不是從改善經(jīng)營(yíng)、加強(qiáng)內(nèi)部管理著手，而往往采取逃債、偷稅的做法。同時(shí)部分中小企業(yè)失敗率高、存續(xù)周期短，失信成本不能在生存期內(nèi)完全反映。這就給銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)發(fā)放貸款帶來(lái)了較高的風(fēng)險(xiǎn)。二是中小企業(yè)抵押擔(dān)保能力不足從理論上來(lái)說(shuō)，土地、建筑物、可變現(xiàn)的儲(chǔ)蓄、機(jī)器設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款、銷售合同等資產(chǎn)都可以作為抵押品，但在實(shí)際的操作中，我國(guó)的銀行大多都只接受土地和房產(chǎn)作為抵押品。由于中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、金融機(jī)構(gòu)在抵押物上的偏好以及中間服務(wù)環(huán)節(jié)的不協(xié)調(diào)，使得中小企業(yè)抵押擔(dān)保能力不足。產(chǎn)生這一問(wèn)題的原因，一方面是作為抵押方的中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，甚至沒(méi)有固定資產(chǎn)，而流動(dòng)資產(chǎn)變化又大，無(wú)形資產(chǎn)難以量化，因此可用作抵押品的資產(chǎn)很少；另一方面，金融機(jī)構(gòu)對(duì)于抵押品的偏好是由抵押品的脫手難易程度和保值增值能力來(lái)決定的，因此考慮到流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)大、不易監(jiān)控、監(jiān)控成本較高等原因，不愿接受流動(dòng)資產(chǎn)抵押。 三是中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平低中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平不高的具體表現(xiàn)在:(1)對(duì)現(xiàn)金管理不嚴(yán)，造成資金閑置或不足。有些中小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn)；有些企業(yè)的資金使用缺少計(jì)劃安排，過(guò)量購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)，無(wú)法應(yīng)付經(jīng)營(yíng)急需的資金，陷入財(cái)務(wù)困境。(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難。原因是沒(méi)有建立嚴(yán)格的賒銷政策，缺乏有力的催收措施，應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或形成呆賬。(3)存貨控制薄弱，造成資金呆滯。很多中小企業(yè)月末存貨占用資金往往超過(guò)其營(yíng)業(yè)額的兩倍以上，造成資金呆滯，周轉(zhuǎn)失靈。(4)重錢(qián)不重物，資金流失嚴(yán)重。不少中小企業(yè)的管理者，對(duì)原材料、半成品、固定資產(chǎn)等的管理不到位，出了問(wèn)題無(wú)人追究，資產(chǎn)浪費(fèi)嚴(yán)重。(5)管理人員素質(zhì)偏低。目前，不少中小企業(yè)會(huì)計(jì)賬目不清，信息失真，財(cái)務(wù)管理混亂；企業(yè)設(shè)置賬外賬，弄虛作假，造成虛盈實(shí)虧或虛虧實(shí)盈的假象；等等。究其原因，一是企業(yè)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)薄弱，會(huì)計(jì)人員素質(zhì)不高，又受制于領(lǐng)導(dǎo)，無(wú)法行使自己監(jiān)督權(quán)；二是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的法規(guī)觀念淡薄，忽視財(cái)務(wù)制度、財(cái)經(jīng)紀(jì)律的嚴(yán)肅性和強(qiáng)制性。中小企業(yè)融資渠道狹窄目前中國(guó)缺少適應(yīng)各類企業(yè)融資需要的多層次資本市場(chǎng)體系，私人權(quán)益資本市場(chǎng)連接資本供給方和需求方的渠道尚未溝通，長(zhǎng)期票據(jù)市場(chǎng)發(fā)育程度很低。在這種情況下，中小企業(yè)利用資本市場(chǎng)籌資的機(jī)制尚不具備。一方面，受所有制、市場(chǎng)規(guī)模和制度環(huán)境的影響，即便是十分成功的私營(yíng)大企業(yè)，要想利用證券市場(chǎng)發(fā)行債券、股票融資也極為困難；另一方面，現(xiàn)己出臺(tái)的二級(jí)市場(chǎng)因受各方面條件限制，不可能成為中小企業(yè)的主要融資渠道。可以說(shuō)中小企業(yè)的直接融資渠道基本上沒(méi)有開(kāi)通，中小企業(yè)無(wú)法利用現(xiàn)有的正式資本市場(chǎng)融通資金。社會(huì)信用環(huán)境不佳限制了中小企業(yè)融資市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是建立在信用基礎(chǔ)上的信用經(jīng)濟(jì)。商品交換是以社會(huì)分工為基礎(chǔ)的勞動(dòng)產(chǎn)品交換，其基本原則為等價(jià)交換，交換雙方都以信用作為守約條件，構(gòu)成互相信任的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。假如有一方不守信用，等價(jià)交換關(guān)系就會(huì)遭到破壞。隨著交換關(guān)系的復(fù)雜化，日益擴(kuò)展的市場(chǎng)關(guān)系便逐步構(gòu)建起彼此相連、我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因和對(duì)策分析約的信用關(guān)系鏈條，維系著錯(cuò)綜繁雜的市場(chǎng)交換關(guān)系和正常有序的市場(chǎng)秩序?？梢?jiàn)，從最初的交換到擴(kuò)大了的市場(chǎng)關(guān)系，都是以信用為基本準(zhǔn)則的。然而，由于我國(guó)信用體系的發(fā)育程度低，信用秩序相當(dāng)混亂，信用缺失現(xiàn)象嚴(yán)重，忽視甚至踐踏社會(huì)信用的現(xiàn)象較為普遍。失信導(dǎo)致合同失效現(xiàn)象也頻繁出現(xiàn)，也已經(jīng)成為阻礙我國(guó)中小企業(yè)融資的一個(gè)重要原因。信用標(biāo)準(zhǔn)與信用評(píng)價(jià)制度滯后信用評(píng)價(jià)是由專門(mén)機(jī)構(gòu)根據(jù)規(guī)范的指標(biāo)體系和科學(xué)的評(píng)估方法，以客觀公正我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因和對(duì)策分析為立場(chǎng)，對(duì)各類市場(chǎng)的參與者(企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)組織)及各類金融工具的發(fā)行主體履行各類經(jīng)濟(jì)承諾的能力及可信任程度進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并以一定的符號(hào)表示其信用等級(jí)的活動(dòng)，它是建立在定量基礎(chǔ)上的定性判斷。信用評(píng)價(jià)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)范運(yùn)行極為重要，因?yàn)樗鉀Q了信息不對(duì)稱的問(wèn)題。在融資中，投資人或金融機(jī)構(gòu)對(duì)于籌資人的情況，尤其是運(yùn)作項(xiàng)目的收益、公司的盈虧情況以及經(jīng)營(yíng)方式、經(jīng)營(yíng)思想及資產(chǎn)的情況如果不了解，在投資時(shí)就會(huì)因?yàn)榭紤]資金的安全性而謹(jǐn)慎從事，另一方面，也會(huì)導(dǎo)致融資者的籌資成本大大增加。這種信息不對(duì)稱對(duì)于資金市場(chǎng)的一個(gè)負(fù)面影響首先是使資金的運(yùn)用效率大為降低，不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；從另一個(gè)角度講，由于信用評(píng)價(jià)體系與信用評(píng)價(jià)制度的缺失會(huì)出現(xiàn)所謂的“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。即信用品質(zhì)優(yōu)良的企業(yè)在資金市場(chǎng)上的融資反而少于信用品質(zhì)不佳的企業(yè)，道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇不能禁止，從而促使整個(gè)資本市場(chǎng)的信用環(huán)境大為降低。所以，從根本意義上講，信用體系與信用制度的缺失是信用環(huán)境惡化的一個(gè)制度上的原因。我國(guó)商業(yè)銀行的原因國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款存在偏見(jiàn)。目前，我國(guó)己經(jīng)初步形成了以國(guó)有商業(yè)銀行為主體，政策性金融機(jī)構(gòu)、股份制商業(yè)銀行、其它非銀行金融機(jī)構(gòu)并存的金融體系，但中小企業(yè)融資服務(wù)組織體系還很不健全，其主要表現(xiàn)有:四大國(guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)融資仍然存在體制性歧視，重國(guó)有輕私營(yíng)、重大輕小、重抵押擔(dān)保輕信用、重短期輕長(zhǎng)期的傾向依然比較嚴(yán)重。國(guó)有銀行的經(jīng)營(yíng)方針明顯地向國(guó)有大型企業(yè)和國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目?jī)A斜，主要有:支持效益好的國(guó)有企業(yè)特別是大型優(yōu)勢(shì)企業(yè)的正常貸款需求，向處于虧損狀態(tài)的國(guó)有企業(yè)特別是國(guó)有大型企業(yè)提供政策性貸款，保證國(guó)家和地方重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目與技術(shù)項(xiàng)目的資金需求，而中小企業(yè)往往被忽視，要求其支付的實(shí)際利率也比國(guó)有企業(yè)高。這種歧視性信貸政策根源于國(guó)有銀行與國(guó)有企業(yè)相同的國(guó)有資本結(jié)構(gòu)。由于政府承擔(dān)國(guó)有企業(yè)的最終無(wú)限債務(wù)責(zé)任，對(duì)國(guó)有企業(yè)意味著信貸軟約束，對(duì)銀行則意味著不良債權(quán)能夠“從良”，不需承擔(dān)過(guò)大責(zé)任，貸款風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。而中小企業(yè)卻沒(méi)有這種特殊的擔(dān)保救助承諾