【正文】 SME, in order to solve the difficult problem of financing small and mediumsized to provide some new ideas.Keywords: Small and mediumsized enterprise Finances difficultly CountermeasureV一、緒論我國中小企業(yè)融資難的成因及對(duì)策分析一、緒論 （一）研究背景與意義2008年12月1日，深圳交易所主辦了《第七屆中小企業(yè)融資論壇》，該論壇的主題是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，討論金融危機(jī)下的中小企業(yè)融資。中小企業(yè)融資問題不僅是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大難題，也是世界性的一大難題，尤其在金融危機(jī)的大背景下更是難上加難。改革開放以來，我國中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展，它不僅為市場提供了動(dòng)力機(jī)制，而且在創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富、吸納就業(yè)、構(gòu)建和諧社會(huì)等方面扮演著重要角色，成為國民經(jīng)濟(jì)中的一支重要力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，我國在工商注冊(cè)的中小企業(yè)占全部注冊(cè)企業(yè)數(shù)量的90％以上，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60％左右，個(gè)別省市達(dá)到70％以上，中小企業(yè)提供了75％以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。然而，融資難問題卻一直困擾著廣大中小企業(yè)的發(fā)展，并且隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化而愈演愈烈，成為制約中小企業(yè)健康發(fā)展的重要“瓶頸”。2007年底，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱轉(zhuǎn)化為通貨膨脹，我國十年來首次實(shí)行從緊的貨幣政策，金融監(jiān)管部門嚴(yán)格控制商業(yè)銀行信貸規(guī)模，以縮緊貨幣供應(yīng)的口子，抑制物價(jià)上漲過快的勢頭。但貨幣政策是一把“雙刃劍”，它在斬?cái)嘭泿殴?yīng)來源的同時(shí)也斬?cái)嗔酥行∑髽I(yè)的資金來源，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難問題凸顯，部分中小企業(yè)資金鏈斷裂，甚至出現(xiàn)倒閉現(xiàn)象。更為嚴(yán)重的是，2008年以來，由美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)席卷全球，并逐漸向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，致使世界經(jīng)濟(jì)增速減緩，外部需求減弱，我國中小企業(yè)發(fā)展面臨著更為嚴(yán)峻的形勢。據(jù)國家發(fā)改委中小企業(yè)司2008 年8 月3 日發(fā)布統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,在國際經(jīng)濟(jì)形勢增速放緩,國內(nèi)宏觀調(diào)控結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響下,相當(dāng)部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂等困難,今年上半年全國約6. 7 萬家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉,約十分之一的規(guī)模以上中小企18二、融資難是我國中小企業(yè)面臨的主要困境業(yè)工業(yè)增加值增長率接近30 % ,較去年同比減少15 %。在此背景下，探討緩解中小企業(yè)融資難的路徑成為擺在我們面前的一個(gè)現(xiàn)實(shí)且緊迫的問題，對(duì)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展、提振國民經(jīng)濟(jì)、構(gòu)建和諧社會(huì)等方面意義重大。（二）文獻(xiàn)綜述以下是文獻(xiàn)資料的準(zhǔn)備、收集綜述情況。國外對(duì)中小企業(yè)融資困難的原因以及實(shí)證分析研究主要集中在兩個(gè)方面，一是關(guān)于信息不對(duì)稱 信息不對(duì)稱是指市場經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)非建立在完全信息條件下的瓦爾拉斯均衡狀態(tài)，信息在多數(shù)交易雙方之間是不對(duì)稱分布的，在這種情況下交易雙方博弈的結(jié)果往往是“逆向選擇”。和信貸配給 銀行只能非常審慎的依據(jù)某些特定的非市場化標(biāo)準(zhǔn)來發(fā)放貸款，導(dǎo)致只有部分貸款客戶的部分貸款要求可以得到滿足，即所謂的“信貸配給”。信貸配給的產(chǎn)生機(jī)制：信息不對(duì)稱——＞銀行放貸環(huán)境惡化——＞銀行“惜貸”和“慎貸”——＞信貸配給。問題對(duì)于中小企業(yè)融資問題的影響；二是從銀行結(jié)構(gòu)方面尋找和中小企業(yè)融資之間的關(guān)系。我國理論界對(duì)中小企業(yè)問題的研究主要包括：著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉指出中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變起著決定性的作用，各地應(yīng)大力發(fā)展中小企業(yè)以促進(jìn)生產(chǎn)效率的提高、自主創(chuàng)新的實(shí)施、農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。樊綱、梁文玲對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營困難，尤其是融資難問題的理論探索和政策建議；國家計(jì)委財(cái)金司調(diào)查組和國務(wù)院發(fā)展研究中心中小企業(yè)發(fā)展對(duì)策研究課題組對(duì)中小企業(yè)的融資狀況的調(diào)查分析；林志遠(yuǎn)、毛晉生對(duì)中小企業(yè)融資方式選擇的分析，借鑒各國成功經(jīng)驗(yàn)，并以此促進(jìn)我國中小企業(yè)的融資事業(yè)發(fā)展與完善；林毅夫、張迎維討論中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的關(guān)系。這些研究極大的促進(jìn)了我們對(duì)中小企業(yè)問題的認(rèn)識(shí)，并在政策面上產(chǎn)生了積極的影響。二、融資難是我國中小企業(yè)面臨的主要困境 據(jù)國家發(fā)改委中小企業(yè)司發(fā)布的2006年中小企業(yè)發(fā)展情況和2007年工作要點(diǎn)所統(tǒng)計(jì)的數(shù)截止到2006年10月底，我國中小企業(yè)數(shù)已達(dá)到4200多萬戶，%，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的58% ，生產(chǎn)的商品占社會(huì)銷售額的59%.%。中小企業(yè)快速發(fā)展，形成了巨大勞動(dòng)力需求，吸納了絕大部分勞動(dòng)力的增量和存量轉(zhuǎn)移，緩解了就業(yè)壓力。2006年個(gè)體私營等非公有制企業(yè)新增900多萬個(gè)工作崗位，占新增就業(yè)崗位的3/4以上。在二、:。同時(shí)，中小企業(yè)在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)改革開放，建立市場體制，構(gòu)建和諧社會(huì)等方面發(fā)揮越來越重要的作用。然而，中小企業(yè)所獲得的金融資源與其在國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的地位作用卻是極不相稱的，中小企業(yè)獲得的貸款比重偏低。我國大型企業(yè)的總數(shù)占全國企業(yè)總數(shù)的1％，可以通過發(fā)行債券、股票等方式較容易地融資，同時(shí)得到國家政策性支持。而我國中小企業(yè)的總數(shù)占全國企業(yè)總數(shù)的 99％，融資渠道主要是通過銀行的間接融資，但在銀行信貸資金的貸款結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)卻處于弱勢地位。目前，我國以銀行性機(jī)構(gòu)為中介的間接融資，占到了整個(gè)社會(huì)融資總額的75%左右，通過資本市場進(jìn)行的融資僅占25%。其中，銀行融資占到了我國銀行性金融機(jī)構(gòu)融資總額的90%以上，而國有銀行基本上處于壟斷地位。央行統(tǒng)計(jì)資料表明:2006年12月底，其中居民儲(chǔ)蓄存款年末余額約為16萬億元。截至2007年4月底，護(hù)深兩市的流通市值已突破16萬億元。據(jù)調(diào)查，%的企業(yè)沒有13年的中長期貸款，即使能獲得，僅16%能滿足需要，%部分滿足需要，%不能滿足需要。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國中小企業(yè)融資中通過銀行貨款的占58%，而只有11%的企業(yè)進(jìn)行過內(nèi)部集資，8%的企業(yè)利用過民間貸款。而短期資金的獲得40%來自于供應(yīng)商或合資、合作伙伴的商業(yè)信用。中小企業(yè)通過資本市場，特別是通過債券和股票融資的比例則非常低。中小企業(yè)的融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足需要。目前中小企業(yè)融資困難可分為大致三種不同的情況：一是具備信貸條件的中小企業(yè)，銀行與企業(yè)之間溝通不夠，無法獲得貸款；二是不具備信貸條件的中小企業(yè)，向非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資；三是需要政策支持的弱勢企業(yè)由于無政策支持機(jī)制，而無法獲得貸款。 　　屬于第一種情況的企業(yè)，其融難是由于現(xiàn)代金融制度要求和傳統(tǒng)中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)特點(diǎn)不吻合造成的。如《信貸通則》要求從大銀行一直到小金融機(jī)構(gòu)，如信用社、小額貸款公司和村鎮(zhèn)銀行等，都要執(zhí)行貸款原則，而許多中小企業(yè)是家族企業(yè)，內(nèi)部信息不透明，無法得到銀行的貸款。有的中小企業(yè)條件很