【正文】 底，集中表現(xiàn)為激勵約束機制不健全和 經(jīng)營目標(biāo)短期化。商業(yè)銀行在越來越重視信貸資金安全的情況下，面對風(fēng)險最簡單和最直接的反應(yīng)就是“惜貸”，這自然使中小企業(yè)的融資更加困難。 目前， 大多數(shù) 金融機構(gòu)在發(fā)放貸款時， 一方面要求企業(yè)提供完整的財務(wù)報告，另一方面要求企業(yè) 提供符合條件的抵押擔(dān)保， 以此 作為發(fā)放貸款的必要條件。 陳偉鑫說：“大家都心知肚明，就目前來說，6 絕大多數(shù)中小企業(yè)是沒辦法提供完善的財務(wù)報告的，一來 是意識薄弱，不愿花精力在財務(wù)管理方面，一來是缺乏擔(dān)任這方面工作的會計人才；而對于抵押擔(dān)保， 很多小企業(yè)一旦不能滿足擔(dān)保抵押標(biāo)準(zhǔn)，則無法籌集到資金，致使一部 分有市場、有效益、信用好的小企業(yè)貸款時，由于準(zhǔn)入條件過嚴(yán)而得不到貸款支持。 ” 再加上我國缺乏權(quán)威的企業(yè)信用評估機構(gòu)，而目前我國國有商業(yè)銀行的貸款信用評級標(biāo)準(zhǔn)不利于中小企業(yè)， 尤其對于 汕頭 的中小企業(yè)而言，由于備受前些年 “走私風(fēng)暴”和“信用危機” 的 打擊，金融機構(gòu)在汕頭分支機構(gòu)都對汕頭的中小企業(yè)普遍存在 信用歧視，所以在實際操作中， 汕頭的 中小企業(yè)信用等級自然大打折扣。 同時，由于銀行對信貸員實行貸款風(fēng)險終身責(zé)任制， 各商業(yè)銀行為把新增貸款中的不良貸款比重控制在最低的水平上，采取了貸款加收的個人負責(zé)制，一旦發(fā)生貸款償還違 約，發(fā)放貸款的信貸員可能會被罰款、內(nèi)部“下崗”，或者失去升職的機會，這種政策嚴(yán)重影響了銀行采集中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性。 所以銀行貸款還是喜歡流向風(fēng)險小的國有企業(yè)和大型企業(yè)，使中小企業(yè)在融資上處于不利的地位。 2. 中小 企業(yè) 信用 擔(dān)保制度的不完善，減弱了企業(yè)融資能力 我國的擔(dān)保體系是以政策性融資擔(dān)保為主體，以政府出資為主，民間資本介入很少。企業(yè)辦理抵押環(huán)節(jié)多、收費多，如在土地房產(chǎn)抵押評估和登記中，手續(xù)極為繁瑣。另外，現(xiàn)行的金融制度對信貸抵押物的折扣率規(guī)定過高，使得許多中小企業(yè)無法獲得足夠的信貸資金，貸款受到限制。 7 與 珠三角地區(qū)相比，信用擔(dān)保業(yè)在汕頭的發(fā)展要落后得多，汕頭的信用擔(dān)保企業(yè)數(shù)量可謂鳳毛麟角，因此，汕頭 目前面向中小企業(yè)的信用擔(dān)保業(yè)發(fā)展難以滿足廣大中小企業(yè)提升信用能力的需要； 另一方面，擔(dān)保 企業(yè) 受所有制限制，只能獨自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險，而無法與協(xié)作銀行形成 風(fēng)險 共擔(dān)機制。由于擔(dān)保的風(fēng)險分散及損失分擔(dān)與補償制度尚未形成，使得擔(dān)保資金的放大功能和擔(dān)保機構(gòu)的信用能力均受到較大制約。 由于信用擔(dān)保機構(gòu)發(fā)展的不完善，在汕頭出現(xiàn)頗具特色的融資擔(dān)保群體 —— 公務(wù)員，以公務(wù)員的聲譽作為信用擔(dān)保，為企業(yè)融得資金，但前提是該公務(wù)員與申請融資 的企業(yè)有一定的親友關(guān)系，且該公務(wù)員愿為企業(yè)提供擔(dān)保；此外，該擔(dān)保方式通常只能 得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補償機制 。 另外，與信用擔(dān)保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后，也在一定程度上影響了信用擔(dān)保機構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。 據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)因無法落實擔(dān)保而遭到拒貸的比例高達 %。 我國現(xiàn)有的信貸體系是以國有商業(yè)銀行為主體，中小企業(yè)資金的主要供給者 —— 地方性中小銀行相對不足，還缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行。國有商業(yè)銀行近年撤銷基層網(wǎng)點，瞄準(zhǔn)大型企業(yè)，股份制商業(yè)銀行也出現(xiàn)了類似的 “傾斜”趨勢，而其他中小金融機構(gòu)信貸能 力又很有限。 （三） 國家政策方面的原因 國家出于政治和經(jīng)濟雙重因素考慮，產(chǎn)業(yè)政策上重點扶植國有大8 型企業(yè)，相應(yīng)地，信貸政策也向大型國有企業(yè)傾斜。 陳偉鑫笑稱，像汕頭這樣的小城市，政府部門不要亂設(shè)名目對中小企業(yè)進行巧取豪奪已經(jīng)算是萬幸，根本不奢望政府會出臺任何解決中小企業(yè)融資難的政策 。 四、 基于供應(yīng)鏈融資模式下的融資策略 供應(yīng)鏈融資是指銀行通過審查整條供應(yīng)鏈，基于對供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實力的掌握，對其核心企業(yè)和上下游多個企業(yè)提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。 南棟機械有限公司的上游企業(yè)，即其原材料供 應(yīng)商 —— 榮興機電有限 公司是汕頭當(dāng)?shù)匾?guī)模較大的鐵具生產(chǎn)供應(yīng)企業(yè)，可以作為供應(yīng)鏈融資模式中的核心企業(yè)，而南棟機械公司及其下游企業(yè)則屬于中小企業(yè)，同時，南棟機械公司的合作物流企業(yè)是全國著名的德邦物流股份有限公司。 因此，南 棟機械公司采用供應(yīng)鏈融資模式是建立 在對 榮興機電 公司和德邦物流公司這兩家大企業(yè)的依托的基礎(chǔ)之上的， 即將南棟機械公司與 供應(yīng)鏈上的核心企業(yè) —— 其原材料供應(yīng)商 榮興機電 公司通過簽訂協(xié)議捆綁在一起， 作為一個整體， 利用 榮興機電 公司的規(guī)模及其在銀行的資信度，從而提高整個供應(yīng)鏈上中下游企業(yè)的整體信用， 從而獲得銀行 信貸資金。通過 供應(yīng)鏈融資 ， 解決了 南棟機械公司 融資難、擔(dān)保難的問題，而且通過打通上下游融資瓶頸，還可以降低供應(yīng)鏈條融資成本， 同時也有助于 核心企業(yè) 榮興機電 公司擴大其業(yè)務(wù)范圍及其9 競爭力。 由于南棟機械公司作為核心企業(yè) 榮興機電 公司的下游公司，而自身及其下游企業(yè)基本屬于中小企業(yè)，因此，依托核心企業(yè)，南棟機械公司 主要采用采購鏈融資和生產(chǎn)鏈融資這兩種模式。 （一） 采購鏈融資 采購鏈融資包括廠商租賃、買方信貸、供應(yīng)商賒銷融資、預(yù)付款融資、動產(chǎn)信托 。在這幾種融資方式中，廠商租賃、供應(yīng)商賒銷融資、預(yù)付款融資是一般企業(yè)應(yīng)用較多的融資方 式，金融機構(gòu)較少介入其中。本文試圖探索新的融資模式的應(yīng)用，通過整體供應(yīng)鏈的力量提高中小企業(yè)資信度，爭取更多的銀行信貸資金，因此以上 3 種 融資模式不予介紹；同時，由于汕頭的信托業(yè)發(fā)展較落后，因此動產(chǎn)信托亦不適于南棟機械公司。所以在采購鏈融資這一模塊將著重介紹買方信貸模式。 ? 買方信貸 買方信貸是指銀行向 銷售商的下游客戶買方發(fā)放的、專門用于購買銷售商所售商品的貸款。 通過實地調(diào)查，我們了解到南棟機械公司的上游企業(yè)，即其原材料供應(yīng)商 —— 榮興機電 公司在汕頭當(dāng)?shù)剌^大的生產(chǎn)鐵具供應(yīng)商，其 產(chǎn)品有可靠的銷路， 應(yīng)收賬款達到一定規(guī) 模，有一定的資信度， 但自身資本金不足、財務(wù) 管理基礎(chǔ)較差、可以提供的擔(dān)保品或者尋求第三方擔(dān)保比較困難。因此，由買方信貸融資的思路，南棟機械公司可以與榮興機電 公司簽訂協(xié)議，由 榮興機電 公司 向銀行申請對其產(chǎn)品的購買10 方 ，即南棟機械公司 提供貸款支持，解決其應(yīng)收款未到帳數(shù)目較大導(dǎo)致的貨款回收風(fēng)險。而 南棟機械公司 也獲得了資金融通，解決了融資難問題。 其具體操作如圖 1 所示： （ 6）下達執(zhí)行計劃書 （ 3）報告需求 （ 5）報送申請和調(diào)查報告 （ 4）下達建議書 （ 7）下達項目計劃書 （ 1）提出需求 （ 2）報告申請 （ 1）提出需求 （ 8）貸款 圖 1 買方信貸的具體操作 注： 具體操作說明： 通常由總行牽頭，榮興機電公司所在省級分行為主辦行，南棟機械公司所在地省級分行為協(xié)辦行，其所在地支行為經(jīng)辦行。南棟公司與榮興公司簽訂購銷合同或框架協(xié)議后： 1） 榮興公司直接向主辦行提出買方信貸需求，南棟公司向經(jīng)辦行提出 買方信貸申請 總行 榮興機電公司所在省級分行（主辦行） 榮興機電公司 南棟機械公司所在省級分行（協(xié)辦行） 南棟機械公司 南棟機械公司所在地支行（經(jīng)辦行） 11 2） 經(jīng)辦行將南棟公司買方信貸申請報協(xié)辦行； 3） 主辦行將榮興公司買方信貸需求報總行； 4） 由總行協(xié)辦行下達項目建議書； 5） 協(xié)辦行在總行下達的項目建議書中，由協(xié)辦行將買方信貸申請及貸款調(diào)查報告報送總行，由總行組織評估和審查； 6） 總行審批后，將買方信貸總額度、買方信貸年度貸款執(zhí)行計劃下達協(xié)辦行，并同時抄送主辦行； 7） 協(xié)辦行接到總行的項目計劃后，下達到經(jīng)辦行，由經(jīng)辦行與南棟公司簽訂借款合同，辦理貸款手續(xù)； 8） 經(jīng)辦行要認真審核南棟公司與榮興公司簽訂的正式購銷合同及主辦行傳來的有關(guān)單證，應(yīng)南棟公司要求及時將貸款匯 至榮興公司在主辦行開立的賬號，使榮興公司收到貸款，做到專款專用。 （二） 生產(chǎn)鏈融資 生產(chǎn)鏈融資主要包括倉單質(zhì)押融資和售后回租融資 ，與采購鏈融資類似，售后回租也 是企業(yè)應(yīng)用較多的融資方式，金融機構(gòu)較少介入其中 ，因此，在生產(chǎn)鏈融資這一模塊將著重 介紹倉單質(zhì)押模式。 ? 倉單質(zhì)押融資 在企業(yè)的生產(chǎn)過程中，為了使密切相關(guān)的加工階段、作業(yè)活動相對獨立，使生產(chǎn)效率不同的加工階段、作業(yè)活動可以更獨立和經(jīng)濟的地運行，而且不會由于生產(chǎn)過程中某一加工階段或作業(yè)活動的中斷導(dǎo)致整個生產(chǎn)過程的停止，產(chǎn)生了處在產(chǎn)品生產(chǎn)不同階段的半成品庫存。企業(yè)完全可以將這些庫存半成品利用起來，向銀行申請倉單質(zhì)押貸款，獲得需要的流動資金。 倉單質(zhì)押融資 ,就是企業(yè)把存貨存儲在銀行指定或認可的倉庫中，然后憑借倉庫開具的倉儲憑證 —— 倉單向銀行申請貸款，銀行根據(jù)貨物的價值向貨主企業(yè)提供一定比例的貸款， 在這一過程中，倉庫負責(zé)監(jiān)管貨物。倉單是倉庫業(yè)者接受顧客（貨主）的委托，將貨物受存入庫以后向存貨人開具的說明存貨情況的存單。 12 1. 一般倉儲質(zhì)押模式 1） 本地倉儲質(zhì)押模式 南棟機械公司 把貨物存儲在第三方物流企業(yè) —— 德邦物流公司的倉庫中，然后憑借倉單向 銀行申請貸款，銀行根據(jù)質(zhì)押品的價值和其他相關(guān)因素向客戶企業(yè)提供一定比例的貸款。在這一過程中， 德邦物流公司 負責(zé)監(jiān)管和儲存質(zhì)押品。 其具體操作如圖 2 所示： （ 8）違約，處置指令 （ 5）出庫指令 （ 3）簽訂協(xié)議 （ 9）回購 或拍賣 （ 7）解除質(zhì)押 （ 1）送貨 取倉單 （ 4）放貨 （ 6） 發(fā)貨 （ 2）申請貸款 圖 2 本地倉儲質(zhì)押模式的操作流程 注： 操作流程說明 ： 1） 南棟公司與德邦物流簽訂《倉儲協(xié)議》，將貨物送入德邦物 流的倉庫， 倉庫審核確認接收后，開具倉單； 2） 南棟公司憑借該倉單向銀行申請貸款，銀行對倉單進行審核； 3） 南棟公司、銀行和德邦物流協(xié)商簽署《倉單質(zhì)押貸款三方合作協(xié)議書》，倉單出質(zhì)背書登記交付銀行；德邦物流與銀行簽訂《不可撤銷的協(xié)助銀行行使質(zhì)押權(quán)保證書》，確定雙方在合作中各自履行的責(zé)任，銀行與南棟公司簽訂《賬戶監(jiān)管協(xié)議》； 4） 銀行按貨物價值的一定比例向南棟公司發(fā)放貸款； 德邦物流公司 銀行 南棟機械公司 13 5） 融資過程中，德邦物流負責(zé)監(jiān)管貨物，接收銀行的出庫指令； 6） 德邦物流確定出庫指令無誤后，安排貨物出庫； 7） 貸款完全回收，銀行接觸倉單質(zhì)押，并將倉單歸還南棟公 司； 8） 若南棟公司違約，銀行則下達處置指令給倉庫； 9） 倉庫接收到處置指令后，對質(zhì)押的貨物進行拍賣或回購。 2） 異地倉儲監(jiān)管模式 該模式是在本地倉儲質(zhì)押模式的基礎(chǔ)上，對地理位置的一種拓展。 據(jù)了解，南棟機械公司的業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展到珠三角以及江浙一帶，因此，南棟機械公司可運用異地倉儲監(jiān)管模式進行融資。 南棟機械公司 可根據(jù)需要申請將質(zhì)押的貨物存儲在附近的倉庫或者自身倉庫中，在得到銀行和物流企業(yè)許可后，銀行委托 德邦 物流公司 派員監(jiān)管質(zhì)押物， 德邦 物流 公司 將其庫存貨物做成倉單，企業(yè)用此倉單向銀行質(zhì) 押取得授信。這種