【正文】 在日本、韓國和中國，都是按照不同行業(yè)的從業(yè)人員和資本金額數(shù)及其銷售額對中小企業(yè)進行界定的，在這里就以我國為例來說明這種情況。我國的中小企業(yè)是指職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額三項指標在規(guī)定的標準之下的企業(yè)。不同的行業(yè)對中小企業(yè)的認定有不同的標準，《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》對中小企業(yè)的界定如下：工業(yè)，職工人數(shù)2000人以下或銷售額30000萬元以下，或資產(chǎn)總額為40000萬元以下。建筑業(yè)，職工人數(shù)3000人以下，或銷售額30000萬元以上，或資產(chǎn)總額40000萬元以上。批發(fā)和零售業(yè)，職工人數(shù)在500人以下，或銷售額15000萬元以下。交通運輸和郵政業(yè)，職工人數(shù)3000人以下，或銷售額30000萬元以下。住宿和餐飲業(yè)，職工人數(shù)800人以下，或銷售額15000萬元以下。[2] 企業(yè)籌資是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營等活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取適當?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種行為。企業(yè)籌資的基本目的是為了自身的生存和發(fā)展。 籌資渠道是指籌集資金來源的方向和通道，體現(xiàn)著資金的來源。企業(yè)目前籌資渠道主要包括以下幾種：政府財政資本、銀行信貸資本、非銀行金融機構資本、其他法人資本、民間資本、企業(yè)內部資本、國外及我國港澳臺資本等。 企業(yè)籌資方式是指企業(yè)用何種形式取得資金，即企業(yè)取得資金的具體形式。企業(yè)對不同渠道可以用不同方式籌集，即使是同一渠道的資金也可選擇不同的籌資方式。 我國企業(yè)目前的籌資方式有：吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、融資租賃、發(fā)行短期融資券、商業(yè)信用等。[3]美國中小企業(yè)數(shù)量眾多，分布廣泛，匯集起來的力量卻是巨大的。美國中小企業(yè)的資本來源有：個人儲蓄、向親朋好友借款、向商業(yè)銀行貸款、金融公司借款、發(fā)行股票、政府資助等等，其中個人儲蓄和向親朋好友借款為主要來源，分別占到創(chuàng)業(yè)資本來源的45%和13%左右；向美國中小企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本融資的商業(yè)銀行主要是中小銀行，金融投資公司是由美國中小企業(yè)管理局主導的中小企業(yè)投資公司和風險投資公司構成，兩者的貸款約占創(chuàng)業(yè)資本來源的29%；發(fā)行股票和債券等證券融資約占中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)資本的4%，有些中小企業(yè)還可以得到政府的資助力，另外還有風險資本等其他資金來源。英國中小企業(yè)規(guī)模小、層次少，易于形成高效率的經(jīng)營管理決策。其行業(yè)幾乎遍布農、林、漁、建筑業(yè)等傳統(tǒng)的勞動密集型行業(yè)。從金融市場的特點來看，英國是市場模式的典型，即以金融市場為主導的融資模式。但在中小企業(yè)融資中，以銀行為代表的中介機構卻占據(jù)了中小企業(yè)外部融資的主要部分。目前，傳統(tǒng)的銀行融資仍然是中小企業(yè)外部融資的最重要的來源，銀行融資占到了中小企業(yè)外部融資的50%左右，20世紀90年代初期，股票融資的比例為13%，債券融資的比例為10%，而銀行透支和貸款是基本形式，貸款和透支大約各占50%。這主要取決于英國政府的態(tài)度，英政府認為，在總體上，中小企業(yè)主應當從商業(yè)銀行及金融市場提供的各種金融產(chǎn)品中，獲取自己的發(fā)展資金來源，但政府應在必要時給予企業(yè)一定的幫助。政府對中小企業(yè)的扶持主要體現(xiàn)在中小企業(yè)的擔保計劃，優(yōu)惠貸款政策和成立政策性基金資助中小企業(yè)。德國中小企業(yè)在融資時，通常先依賴自己融資即內部融資。據(jù)稱，德國所有中小企業(yè)中有80%以上的企業(yè)走的是自己籌集資金的路線。先利用自有的資金來試著運營一家企業(yè)，只有在企業(yè)得到發(fā)展后，才去利用第三方的外源融資資金。這樣，企業(yè)主就能保持公司的獨立性，但其薄弱的資本在市場上立足和發(fā)展是舉步維艱的。德國中小企業(yè)還采取借助供貨方貸款和讓顧客融資等方式來建立起一家企業(yè)。如果以上途徑都不行，才要尋求正規(guī)的外來融資方式，比如銀行貸款、租賃、參資公司的參資資本、風險投資公司的參資等。有資料顯示，德國中小企業(yè)籌資方式中，內源融資、銀行貸款、發(fā)行股票、%、%、%、%，%。日本素有“企業(yè)王國”之稱，而它的中小企業(yè)則堪稱其“王國中的王國”，在日本經(jīng)濟中占有十分重要的地位。日本很重視對中小企業(yè)融資的扶持，并確立了以民間為主體，以政府為補充的中小企業(yè)金融體系。日本的融資制度以銀行為核心，典型融資模式是以間接融資為主，而企業(yè)自有資金比例很低。日本中小企業(yè)外部融資總量中銀行貸款等間接融資占80%以上，股票、公司債券等直接融資僅占10%左右，這主要取決于日本獨特的銀行體制。銀行在企業(yè)融資中起主導作用，銀企關系密切。日本實行主辦銀行制度，所謂主辦銀行是指對企業(yè)提供主要信貸支持，并持有企業(yè)較多股份，承擔監(jiān)督企業(yè)主要責任的銀行。在主辦銀行制度下，主辦銀行成為企業(yè)的核心，并負責向集團內企業(yè)提供強大的信貸支持、組織銀行貸款、協(xié)調集團內企業(yè)的資金關系。韓國中小企業(yè)的融資以外源性資金為主，資金主要來自金融機構。20世紀90年代中期以后，隨著風險資本市場的發(fā)展，風險資本作為融資渠道和作用逐漸得到加強。1997年金融危機后，韓國的企業(yè)已經(jīng)發(fā)展形成“大企業(yè)——直接融資，中小企業(yè)——間接融資”的模式。韓國中小企業(yè)外源融資中銀行貸款所占的比重最大，%；%；%；%；%，%。從外源間接融資來分，中小企業(yè)主要通過以下四種方式進行籌資：一是商業(yè)銀行，二是韓國中小企業(yè)銀行，三是專項貸款，四是信用擔保體系。韓國中小企業(yè)協(xié)同組合中央會的相關調查表明，由于中小企業(yè)資金周轉不靈，導致這些企業(yè)的原材料供應跟不上，%的中小企業(yè)流動資金比較充足。另外，意大利和巴西的中小企業(yè)向親戚朋友借來的資金比較多些，法國的社會福利較好，政府對中小企業(yè)的資助較大，一方面政府給予中小企業(yè)較大的稅收減免，另一方面還對中小企業(yè)雇傭的員工給予直接的就業(yè)補貼。加拿大政府專門為中小企業(yè)開辦金融機構，而且這些金融機構擁有完善的金融服務體系，例如加拿大實業(yè)開發(fā)銀行是加拿大的小企業(yè)銀行，向小企業(yè)提供一系列富有靈活性和創(chuàng)造性的融資產(chǎn)品。[3]而對于我國中小企業(yè)的資金來源，接下來的一章將作詳細的論述。 籌資方式的研究思路 企業(yè)的籌資方式有很多，本文將從微觀方面論述了適合我國中小企業(yè)的籌資方式。本文首先分析了當前中小企業(yè)的各種籌資方式，從傳統(tǒng)的到新型的到其他的籌資方式，對他們的優(yōu)缺點分別進行概括。根據(jù)現(xiàn)有的籌資方式，可以得出目前中小企業(yè)籌資環(huán)境與現(xiàn)狀及造成中小企業(yè)籌資難現(xiàn)狀的原因，從而研究出拓寬企業(yè)籌資渠道的途徑，對于如何拓寬中小企業(yè)籌資方式，本文同樣是從三方面入手，將分別是從中小企業(yè)自身方面、從政府方面和金融機構各方面。 論文涉及的概念和理論第二板市場又稱創(chuàng)業(yè)板市場、中小企業(yè)市場或小盤股市場，是與主板市場相對應的概念，特指主板市場以外的、專門為新興公司和中小企業(yè)提供籌資渠道的新型資本市場，它依托計算機網(wǎng)絡進行證券交易，為創(chuàng)業(yè)投資提供退出通道，對上市公司經(jīng)營業(yè)績和資產(chǎn)規(guī)模要求較寬，但對信息披露和主業(yè)范圍要求相對嚴格。[4]納斯達克證券交易市場是美國最為成功的二板交易市場，全名為美國證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)，于1971在華盛頓創(chuàng)建，被作為紐約證券交易所的輔助和補充，它通過計算機網(wǎng)絡將全國證券經(jīng)紀商組織在一起，及時準確地向其提供場外交易行情，是全球第一個電子股票市場，也是美國發(fā)展最快的證券市場。儲金會在世界各地有著不同和種類、形式和名稱。儲金會的成員需要交納一定份額的資金或勞力或實物，以匯聚成一筆資金，用于某種特殊目的，如納稅、投資或支付節(jié)日開支等。儲金會有一個族系稱為“ROSCA”，其成員需要在一定時間內交納一定的款項，形成一股數(shù)額較大的基金，然后將該基金交由一部分成員使用。地下銀行是指那些沒有經(jīng)過政府授權且不受政府相關管制約束的經(jīng)營存貸款以及其他業(yè)務的銀行。貿易信貸是企業(yè)融資的一個重要渠道。由于中小企業(yè)通常無法提供足夠的擔保而不能由正規(guī)金融機構獲得貸款，因此，只能通過向其他有業(yè)務關聯(lián)的企業(yè)貸款以保證生產(chǎn)的正常運行。在貿易信貸中，一種是處于“上游”的企業(yè)向“下游”的企業(yè)提供貸款，如原材料供應商向加工廠商提供的貸款；另一種是由廠商向產(chǎn)品的最終消費者和銷售商提供的貸款。 論文框架研究的背景研究的目的和意義研究的含義，背景和意義中小企業(yè)的界定緒 論文獻綜述企業(yè)籌資渠道和辭籌資方式的定義籌資方式的研究思路各國籌資方式的比較研究的方法與思路論文涉及的概念和理論 吸收直接投資 發(fā)行股票發(fā)行債券關于中小企業(yè)籌資方法的研究傳統(tǒng)的籌資方式 向銀行借款 籌資方式的種類商業(yè)信用 政府扶持資金和財政補貼融資租賃應收賬款讓售新型