企業(yè)兼并理論的產(chǎn)業(yè)組織述評-文庫吧
2025-06-07 14:30 本頁面
【正文】 手具有某項(xiàng)成本優(yōu)勢，會(huì)在重簽合同時(shí)給買者和供貨者之間留下激烈競爭的余地。所以，在減少不確定性和減少討價(jià)還價(jià)的前提下，縱向兼并更可取。 內(nèi)部組織允許作出適度的、一系列的決策，并能削弱機(jī)會(huì)主義影響。威廉森認(rèn)為企業(yè)組織要具有復(fù)雜的等級制度，在這種組織中，管理人員和工人都遵循一定的雇傭合同，這樣能促進(jìn)以前交易對立各方更多的合作行為，個(gè)人成為企業(yè)內(nèi)部組織的一小部分，個(gè)人的機(jī)會(huì)主義影響得到有效控制。組織內(nèi)部的爭論通過命令可以以較低的成本輕易解決，因此避免了企業(yè)之間出現(xiàn)的那種高成本的討價(jià)還價(jià)過程。較強(qiáng)的合作意識(shí)，加上有效的內(nèi)部控制機(jī)制與決策，使縱向兼并在這種意義上比市場機(jī)制配置資源更有效?？v向兼并的另一種理論認(rèn)為通過縱向兼并可以獲得較穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境，包括確定的投入要素供給，或較確定的產(chǎn)品市場，以消除企業(yè)外環(huán)境中的部分不確定因素。按照傳統(tǒng)的觀點(diǎn)，在不存在節(jié)約費(fèi)用問題的完全競爭市場體系中，企業(yè)似乎沒有進(jìn)行縱向兼并的必要，因?yàn)樗械耐度肫泛彤a(chǎn)品都可以按市場所確定的價(jià)格購買和出售，但是，這種觀點(diǎn)沒有把競爭市場中的不確定因素考慮在內(nèi)，但恰恰這種不確定因素，能用來解釋縱向兼并。其原因之一是當(dāng)前一生產(chǎn)階段的企業(yè)和后一生產(chǎn)階段的企業(yè)獲得的信息不同時(shí)，縱向兼并能改進(jìn)這兩個(gè)生產(chǎn)階段的資源配置。通常后一階段上的企業(yè)不能獲得充分的有關(guān)原材料價(jià)格的信息，這種信息的不對稱性限制了后一生產(chǎn)階段上的企業(yè)作出有效的關(guān)于生產(chǎn)中投入要素比例的決策。由于前續(xù)產(chǎn)業(yè)中原材料生產(chǎn)企業(yè)，比后續(xù)產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)能獲得更多信息，所以，后續(xù)企業(yè)顯然愿意實(shí)行后向兼并，通過兼并前續(xù)企業(yè)，以便更好預(yù)測原材料價(jià)格。原因之二是需求變動(dòng)的不確定性和供給的瞬時(shí)剛性共同促進(jìn)了縱向兼并。通常，市場需求的變動(dòng)是不確定的，理論上，當(dāng)需求變動(dòng)引起價(jià)格波動(dòng)時(shí)，供給會(huì)隨之調(diào)整，以達(dá)到新的供需均衡。但實(shí)際上，價(jià)格的調(diào)整并不象理論假設(shè)的那樣在瞬間完成，供給則更不可能按市場價(jià)格在瞬間調(diào)整完畢以滿足需求，也就是說，價(jià)格、供給的變動(dòng)具有時(shí)滯，具有一個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整過程，不可能在瞬間完成。因此，在任何時(shí)期的市場中，需求可能不等于供給，相對于需求來說，供給可能不足或過度。在某一時(shí)刻，消費(fèi)者可能買不到某種商品，而生產(chǎn)者也可能承擔(dān)因生產(chǎn)過多而賣不出去的風(fēng)險(xiǎn)。通過兼并投入品生產(chǎn)廠商，就可以降低投入品供給中的不確定因素。二 橫向兼并：2+2=5還是市場勢力？當(dāng)兼并與被兼并公司處于同一行業(yè)，產(chǎn)品屬于同一市場時(shí)，這種兼并稱為橫向兼并。有關(guān)橫向兼并的產(chǎn)業(yè)組織理論較多， 較有代表性的涉及協(xié)同效應(yīng)理論和市場勢力理論。由韋斯頓()提出的協(xié)同效應(yīng)(Synergy) 理論認(rèn)為，公司兼并對整個(gè)社會(huì)來說是有益的，它主要通過協(xié)同效應(yīng)體現(xiàn)在效率的改進(jìn)上。所謂協(xié)同效應(yīng)，是指兩個(gè)公司兼并后，其產(chǎn)出比兼并前兩個(gè)公司產(chǎn)出之和還要大，這一效應(yīng)常被稱為“2+2=5效應(yīng)”。對于橫向兼并而言，2+2=5效應(yīng)主要體現(xiàn)在管理協(xié)同效應(yīng)和營運(yùn)協(xié)同效應(yīng)兩個(gè)方面。如果兩個(gè)公司的管理效率不同，在高管理效率公司兼并另一個(gè)公司之后，低效率公司的管理效率得以提高，這就是所謂的管理協(xié)同效應(yīng)。根據(jù)管理協(xié)同效應(yīng)理論的觀點(diǎn)，如果某公司有一個(gè)很高效率的管理隊(duì)伍，其管理能力超過了管理該公司的需要，那么通過兼并那些因缺乏管理人才而造成效率低下的公司的辦法，使用這個(gè)管理隊(duì)伍，將提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作效率。當(dāng)然，對于具有過量管理人才的主兼并公司來說，如果能采取簡單的形式釋放出這批人才的能量，就不一定非去兼并別的公司不可。但是，如果這批人才只有作為一個(gè)整體才能體現(xiàn)其效率，那么，采取其他簡單的形式可能難以釋放其能量。這時(shí)，兼并方很可能把同行業(yè)中管理水平更低的公司作為兼并目標(biāo)來達(dá)到這一目的。
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