【正文】 ，租金還清后，還可以獲得設(shè)備的擁有權(quán)。對中小企業(yè)來說，這是一種非常有效的融資手段。（5）信用擔(dān)保貸款目前在全國的31個省市中，100多個城市已經(jīng)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保貸款機(jī)構(gòu)，以會員的管理形式進(jìn)行管理，是公共服務(wù)性，行業(yè)自律性，自身非贏利性的組織，當(dāng)企業(yè)需要向銀行借款時，可以由擔(dān)保機(jī)構(gòu)予以擔(dān)保。（6）項(xiàng)目開發(fā)貸款 商業(yè)銀行對擁有成熟技術(shù)和良好市場前景的高新產(chǎn)業(yè)或?qū)＠?xiàng)目的中小企將會給與積極的信貸支持。對與高等院校，科研機(jī)構(gòu)有科研關(guān)系的中小企業(yè)，也可辦理項(xiàng)目開發(fā)貸款（7）個人委托貸款建設(shè)銀行，中信實(shí)業(yè)銀行，民生銀行等商業(yè)銀行相繼推出了一項(xiàng)融資業(yè)務(wù)的新品種——個人委托貸款。是指個人提供資金，銀行根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回的貸款。（8）異地聯(lián)合協(xié)作貸款就是不同地區(qū)銀行之間或不同地區(qū)的銀行與企業(yè)聯(lián)合協(xié)作為相關(guān)的中小企業(yè)提供貸款。有些中小企業(yè)產(chǎn)品銷路很廣，或者是為某些大企業(yè)提供配套零部件，或者是企業(yè)集團(tuán)的松散型子公司。在生產(chǎn)協(xié)作產(chǎn)品過程中，需要補(bǔ)充生產(chǎn)資金，可以尋求一家主辦銀行牽頭，對集團(tuán)公司統(tǒng)一提供貸款，再由集團(tuán)公司對協(xié)作企業(yè)提供必要的資金，當(dāng)?shù)劂y行配合進(jìn)行合同監(jiān)督。也可由牽頭銀行同異地協(xié)作企業(yè)的開戶銀行結(jié)合，分頭提供貸款。（9）無形資產(chǎn)擔(dān)保貸款依據(jù)《中華人民共和國擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)等無形資產(chǎn)都可以作為貸款質(zhì)押物 中小企業(yè)融資決策資本市場創(chuàng)新工具不斷出現(xiàn)，金融的全球化程度越來越高，這對小企業(yè)進(jìn)行融資決策既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。要作出最佳的融資決策，需要從以下幾個方面進(jìn)行分析：（1）最佳融資機(jī)會的選擇同等數(shù)量的資金，在不同時點(diǎn)上具有不同的價值。企業(yè)財務(wù)人員必須熟知資金的時間價值的原理和計(jì)算方法，以便根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排籌資的時間，實(shí)時取得所需資金。這樣，不但可以避免過早籌集資金造成的資金投放前的閑置，而且能防止過后取得資金而錯過最佳的資金投放時間，確保融資獲得成功。（2）選擇最佳融資方式中小企業(yè)可分為制造業(yè)型、服務(wù)業(yè)型、高科技型以及社區(qū)型等幾種類型，各種企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的特點(diǎn)選擇適合自己的融資方式。另外，企業(yè)在各個發(fā)展階段也應(yīng)該根據(jù)發(fā)展對資金需求的不同以及自身的條件選擇最佳的融資方式。在選擇融資方式時，必須遵循以下原則：①分析科研，生產(chǎn)，經(jīng)營狀況，合理確定資金需要量②研究資金的時間價值，適時取得所需資金③了解融資渠道和資金市場，認(rèn)真選擇資金來源④研究各種融資方式，確定最佳融資結(jié)構(gòu)（3）融資規(guī)模決策中小企業(yè)在融資時，首先要確定融資規(guī)模。融資過多，可能造成資金浪費(fèi)，增加成本；導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過多，償還困難，風(fēng)險增加。如果融資太少，又會影響企業(yè)融資計(jì)劃以及其他業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。因此，企業(yè)在進(jìn)行融資決策之初，就應(yīng)該根據(jù)企業(yè)對資金的需求、企業(yè)本身的實(shí)際條件以及融資的成本和難易程度，以及各種融資規(guī)模將產(chǎn)生的風(fēng)險等因素，量力而行確定企業(yè)融資規(guī)模。在實(shí)際操作中，企業(yè)可使用經(jīng)驗(yàn)法和財務(wù)分析法確定企業(yè)的融資規(guī)模經(jīng)驗(yàn)法是根據(jù)個人的經(jīng)驗(yàn)以及判斷能力來確定融資的規(guī)模。財務(wù)分析法是指通過分析企業(yè)的財務(wù)報表，來判定企業(yè)的經(jīng)營管理狀況和財務(wù)狀況。從而確定合理的融資規(guī)模。（4）融資期限決策中小企業(yè)融資根據(jù)融資期限的長短可以分為短期融資，中期融資和長期融資，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以長期融資，中期融資，短期融資同時存在，擴(kuò)大企業(yè)的資金來源，但應(yīng)避免三種期限的融資于同一年到期，加大了企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)。給企業(yè)帶來破產(chǎn)的危險。另外，根據(jù)資金的用途，如果融資是用于企業(yè)流動資產(chǎn)，則根據(jù)流動資產(chǎn)具有使用周期短、易于變現(xiàn)、經(jīng)營中所需補(bǔ)充數(shù)額較小及占用時間短等特點(diǎn)，宜于選擇各種短期融資方式。如果融資是用于長期投資或購置固定資產(chǎn)，因?yàn)檫@類用途要求資金數(shù)額較大、占用時間較長，適宜選擇各種長期融資方式，如長期貸款、企業(yè)內(nèi)部積累等等。（5）融資結(jié)構(gòu)決策中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所有的資金來源項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，它是資產(chǎn)負(fù)債表右方的基本結(jié)構(gòu)，主要包括短期負(fù)債、長期負(fù)債和所有者權(quán)益等項(xiàng)目之間的比例關(guān)系。企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不僅揭示了企業(yè)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬和債務(wù)保證程度，而且反映了企業(yè)融資風(fēng)險的大小。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響因素主要包括融資成本因素、風(fēng)險因素、融資結(jié)構(gòu)彈性、企業(yè)控制權(quán)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模等。企業(yè)的融資方式雖然很多，但總體來看，分為負(fù)債資金和權(quán)益資金倆類。融資結(jié)構(gòu)問題總的來說是負(fù)債資金所占比重的問題。要做出正確的融資結(jié)構(gòu)決策，可以采用“息稅前盈余—每股盈余分析法”（EBIT—EPS分析法），其計(jì)算公式為： 【—I1)（1—T）—D1】／N1=【（—I2）（1—T）—D2】／N2式中： 表每股盈余無差異點(diǎn)處的息稅前盈余 I1,I2 表倆種融資方式下的年利息 D1,D2 表倆種融資方式下的優(yōu)先股股利 N1,N2 表倆種融資方式下的普通股股數(shù)資料來源：湯谷良，王化成 《企業(yè)財務(wù)管理學(xué)》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 2000年3月若企業(yè)的盈利能力EBIT﹥時，可以適當(dāng)增加企業(yè)的負(fù)債比例，利用負(fù)債的財務(wù)杠桿作用，增加每股盈余。若盈利能力EBIT﹤時，應(yīng)適當(dāng)減少負(fù)債資金的比例，避免給企業(yè)帶來危機(jī)。另外，中小企業(yè)在選擇融資結(jié)構(gòu)時，還應(yīng)該考慮行業(yè)因素。因?yàn)?，即便是在同一宏觀經(jīng)濟(jì)條件下，因企業(yè)所處的行業(yè)不同，其負(fù)債水平也不同。行業(yè)資金周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)特點(diǎn)、風(fēng)險水平，盈利水平等因素的差異，都會造成企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的差異。3 我國中小企業(yè)融資過程中存在的問題分析 現(xiàn)階段中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 改革開放以來，中小企業(yè)的迅速發(fā)展，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，根據(jù)我國官方統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)表明，我國的中小企業(yè)已經(jīng)超過2930萬家，%以上，實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值占全國的60%，%，吸收了全部就業(yè)人數(shù)的75%。雖然近幾年國家對中小企業(yè)的發(fā)展有所關(guān)注，但相當(dāng)一部分中小企業(yè)仍然面臨融資困難的處境，資金無法得到滿足。 表：國有銀行對中小企業(yè)貸款狀況 單位：億元2000年2002年2004年2006年2008年國有銀行貸款總額中小企業(yè)貸款額918中小企業(yè)貸款占比重表中數(shù)據(jù)來源：楊碩，《中國中小企業(yè)融資困境分析與融資體系研究》【D】，上海：河海大學(xué)碩士論文，2008年12月上表中數(shù)字顯示了我國國有銀行對中小企業(yè)的貸款數(shù)額以及貸款比例，不難看出，我國中小企業(yè)很難從國有商業(yè)銀行中取得貸款。這就嚴(yán)重制約了在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位的中小企業(yè)的正常發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，私營企業(yè)以及個體企業(yè)的貸款在全部貸款中所占的比見下圖 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，私營企業(yè)及個體企業(yè)貸款在全部貸款中的占比變動趨勢資料來源：各數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計(jì)局金融機(jī)構(gòu)信貸收支表，2008年數(shù)據(jù)僅包含1—4月份該圖可以間接反映中小企業(yè)銀行貸款融資的趨勢，表明中小企業(yè)銀行貸款融資在呈下降趨勢。另外，從下面這個表格中，我們可以發(fā)現(xiàn)，銀行借款是中小企業(yè)資金的主要來源資料來源：梁冰，我國中小企業(yè)發(fā)展及融資狀況調(diào)查報告（金融研究，2005年第5期）由表中數(shù)據(jù)顯示，正規(guī)金融占外源融資的80%以上，正規(guī)金融中間接融資（銀行貸款）占95%左右?？梢?。銀行貸款仍是中小企業(yè)的主要資金來源地。在這樣的環(huán)境下，國有銀行給中小企業(yè)發(fā)放的貸款數(shù)額卻逐年減少，私營中小企業(yè)以及個體企業(yè)獲得的貸款比逐年下降。嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展壯大。中小企業(yè)的融資困難主要表現(xiàn)在以下幾個方面（1）.融資成本高。融資成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用倆部分，由于大多數(shù)中小企業(yè)的貸款金額（籌資數(shù)額）較少，但是，由于中小企業(yè)的信譽(yù)較低，在融資過程中支付的其他費(fèi)用（籌資費(fèi)用）相對較高。由融資成本的計(jì)算公式融資成本=每年的用資費(fèi)用／（籌資數(shù)額—籌資費(fèi)用） 可知中小企業(yè)的融資成本相對大型企業(yè)較高。另一方面，從抵押貸款方面來看，由于我國的拍賣市場不健全，導(dǎo)致銀行取得抵押資產(chǎn)變現(xiàn)困難，因此，銀行對中小企業(yè)發(fā)放的貸款其利率一般都高于大中型企業(yè)。由銀行借款成本的計(jì)算公式K= i(1—T) （K代表銀行借款成本，i代表銀行借款利息率，T代表所得稅稅率 ） 可知其融資成本也高于大型企業(yè)。如果中小企業(yè)采用擔(dān)保的形式貸款，%——2%的擔(dān)保金，擔(dān)保公司同時還會要求企業(yè)以資產(chǎn)進(jìn)行反擔(dān)保。（2）.融資渠道單一。中小企業(yè)的融資渠道無非倆種：直接融資和間接融資。目前在我國，資本市場發(fā)育不完善，對企業(yè)發(fā)行股票，債券等有嚴(yán)格的限制，大部分中小企業(yè)不能滿足發(fā)行股票和債券的條件，中小企業(yè)上市門檻高。又因?yàn)榇嬖陔y以控制二板市場的高風(fēng)險和主板市場發(fā)展欠佳等狀況未能建立中小企業(yè)的二板市場，直接關(guān)閉了中小企業(yè)直接融資渠道的大門。另一方面，由于企業(yè)自身，金融體制，融資環(huán)境等方面存在一系列不完善，不規(guī)范問題，中小企業(yè)即便擁有較好的項(xiàng)目也無法從銀行取得貸款。中小企業(yè)貸款無門，部分中小企業(yè)被迫無奈，只能求助于個人高利貸。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，上海的中小企業(yè)的長期資金有43%是來自于上級部門，其次是自籌資金，占27%，而從銀行取得的貸款僅僅占6%。 另外，中小企業(yè)因其經(jīng)營靈活的特點(diǎn)，難以滿足銀行貸款抵押的條件，銀行為了降低貸款風(fēng)險，往往要求企業(yè)以資產(chǎn)抵押。但由于抵押貸款手續(xù)繁瑣，評估費(fèi)用又高，消耗時間長，中小企業(yè)難以接受這些現(xiàn)實(shí)。（3）.銀行提供的金融服務(wù)單一目前，商業(yè)銀行對中小企業(yè)提供的金融服務(wù)主要為存貸業(yè)務(wù)，并且對中小企業(yè)的存貸業(yè)務(wù)主要以短期流動資金貸款為主，不能滿足中小企業(yè)對長期資金的需求。（4）.中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展滯后解決中小企業(yè)融資困難的有效方法之一是建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，目前，我國很多地區(qū)成立了相關(guān)的機(jī)構(gòu)，但從現(xiàn)在的情況看來，未能取得顯著成效，各地銀行對中小企業(yè)的信用貸款提出了過高的條件，無法滿足中小企業(yè)的實(shí)際需求除上述幾點(diǎn)問題外，中小企業(yè)融資過程中還存在著取得貸款所需時間過長，貸款的使用期限短，企業(yè)難以達(dá)到商業(yè)銀行信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)等等一些其他的問題。 中小企業(yè)融資困難的內(nèi)部