【正文】 產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)等因素，量力而行確定企業(yè)融資規(guī)模。另外，企業(yè)在各個(gè)發(fā)展階段也應(yīng)該根據(jù)發(fā)展對(duì)資金需求的不同以及自身的條件選擇最佳的融資方式。要作出最佳的融資決策，需要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：（1）最佳融資機(jī)會(huì)的選擇同等數(shù)量的資金，在不同時(shí)點(diǎn)上具有不同的價(jià)值。有些中小企業(yè)產(chǎn)品銷路很廣，或者是為某些大企業(yè)提供配套零部件，或者是企業(yè)集團(tuán)的松散型子公司。（6）項(xiàng)目開發(fā)貸款 商業(yè)銀行對(duì)擁有成熟技術(shù)和良好市場(chǎng)前景的高新產(chǎn)業(yè)或?qū)＠?xiàng)目的中小企將會(huì)給與積極的信貸支持。當(dāng)設(shè)備使用廠家看中某種設(shè)備時(shí)，可以先委托金融租賃公司出資購(gòu)買，然后以租賃形式交付企業(yè)使用。 中小企業(yè)融資方式和決策分析 中小企業(yè)融資的基本方式目前，在我國(guó)，各地實(shí)行和創(chuàng)新出來(lái)的中小企業(yè)融資方式主要又以下9種（1）綜合授信是指銀行對(duì)一些信譽(yù)好，經(jīng)營(yíng)狀況好的中小企業(yè)，授予一定時(shí)期內(nèi)，一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期和額度范圍內(nèi)可以循環(huán)使用，另外，企業(yè)還可以根據(jù)自己的營(yíng)運(yùn)情況分期貸款，隨借隨還，這樣以來(lái)，不僅使企業(yè)借款變的方便，又可以節(jié)約融資成本。（2） 中小企業(yè)融資渠道的特點(diǎn)中小企業(yè)融資渠道多元化的特點(diǎn)，導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道的選擇又成為中小企業(yè)融資的一個(gè)新的問(wèn)題。 從類型上看，中小企業(yè)可以分為制造業(yè)型，服務(wù)業(yè)型，社區(qū)型，高新技術(shù)型。2 中小企業(yè)融資相關(guān)理論 中小企業(yè)融資的特點(diǎn) 中小企業(yè)融資是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，中小企業(yè)的發(fā)展方式與大型企業(yè)不同，中小企業(yè)的融資在融資方式，融資渠道等方面也有自己鮮明的特點(diǎn)。本文通過(guò)實(shí)證分析方法來(lái)分析中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀。適用于一些不具備完整的歷史資料和數(shù)據(jù)的事項(xiàng)，通過(guò)根據(jù)過(guò)去所積累的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析判斷，提出預(yù)測(cè)的初步意見，然后再通過(guò)座談會(huì)或發(fā)出征求意見函等方式，對(duì)上述預(yù)測(cè)的初步意見進(jìn)行修正，補(bǔ)充，作為分析的最終數(shù)據(jù)。提出問(wèn)題理論鋪墊內(nèi)部原因融資方式融資特點(diǎn)融資決策研究背景研究的目的和意義相關(guān)理論 我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析問(wèn)題融資困難的原因分析外部原因解決問(wèn)題解決問(wèn)題的對(duì)策建議 本文的結(jié)構(gòu)框架圖 資料來(lái)源： 作者設(shè)計(jì) 研究借鑒的方法 （1） 定性分析與定量分析相結(jié)合定量分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為主要數(shù)據(jù)來(lái)源，為了對(duì)特定的研究對(duì)象的總體得出統(tǒng)計(jì)結(jié)果而進(jìn)行的。 可見，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，擴(kuò)大就業(yè)，活躍市場(chǎng)的重要基礎(chǔ)，另外，由于中小企業(yè)靈活的運(yùn)行機(jī)制和市場(chǎng)適應(yīng)能力，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可忽視的企業(yè)形式。 資料來(lái)源：周小云《我國(guó)中小企業(yè)間接融資體系研究》 2008（2） 中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力二戰(zhàn)后到70年代，西方國(guó)家的大型企業(yè)得到迅速發(fā)展，中小企業(yè)卻是僅能維持生存，自70年代以后，在科學(xué)技術(shù)的推動(dòng)作用下，中小企業(yè)終于得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，根據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，各國(guó)企業(yè)數(shù)量中，中小企業(yè)占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，%，%。 研究的目的和意義無(wú)論是 發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，中小企業(yè)的發(fā)展都已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱，（1） 中小企業(yè)能創(chuàng)造大量就業(yè)，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定我國(guó)的中小企業(yè)大多為勞動(dòng)密集型企業(yè)，單位投資所創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)高于大型企業(yè)，并且吸收的勞動(dòng)力較多，進(jìn)入阻礙小，是我國(guó)就業(yè)機(jī)會(huì)的主要提供者。就我國(guó)而言，中小企業(yè)創(chuàng)造的GDP占據(jù)總量的“半壁江山”，所以，加快中小企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的有力保障。眾所周知，資金是企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力，企業(yè)發(fā)展離不開資金的支持，而資金短缺是各國(guó)各地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中普遍存在的難題，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家對(duì)中小企業(yè)融資困難的漠視，致使中小企業(yè)融資渠道不暢，進(jìn)而導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展遭遇“瓶頸”，企業(yè)成長(zhǎng)陷入困境。在當(dāng)前需求不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的情況下，中小企業(yè)又起到“蓄水池”的作用。美國(guó)占98%以上，我國(guó)人口眾多，中小企業(yè)也占相當(dāng)大的比例。然而，目前我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展卻受到嚴(yán)重的制約，其中制約中小企業(yè)發(fā)展的最主要的“瓶頸”是資金短缺，企業(yè)發(fā)展少不了資金的支持，目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的微觀運(yùn)行基礎(chǔ)不完善，經(jīng)濟(jì)體制變遷，使中小企業(yè)融資困難問(wèn)題尤為嚴(yán)重，成本高，信譽(yù)低，方式單一，渠道狹窄，政府支持不力，嚴(yán)重阻礙了我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，因此，研究探討怎樣解決中小企業(yè)融資困難，建立適合本國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的融資制度，對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展具有重大的意義。定性研究具有探索性，診斷性，預(yù)測(cè)性的特點(diǎn)。本文中在研究中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和分析其融資難的原因時(shí)采用了這種方法。規(guī)范分析方法是以一定的價(jià)值判斷作為出發(fā)點(diǎn)和基礎(chǔ)，提出行為標(biāo)準(zhǔn)，并以此作為處理經(jīng)濟(jì)問(wèn)題和制定經(jīng)濟(jì)政策的依據(jù)，探討如何才能符合這些標(biāo)準(zhǔn)的分析和研究方法。 （1） 中小企業(yè)融資方式的特點(diǎn) 不同階段，不同類型的中小企業(yè)融資特點(diǎn)不同，對(duì)融資渠道和條件的要求也不同 我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展周期可以分為種子階段，創(chuàng)業(yè)階段，成長(zhǎng)階段，成熟階段。①制造業(yè)型，涉及資金面寬，資金周轉(zhuǎn)慢，需求量大，融資難度相應(yīng)較大。當(dāng)企業(yè)需求資金時(shí)，企業(yè)的所有者或經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段，資金需求時(shí)間，探索適當(dāng)?shù)娜谫Y渠道。另一方面，如果銀行要采用這種方式提供貸款，一般會(huì)選擇那些有工商登記，管理有方，年檢合格，并且信譽(yù)可靠，和銀行有長(zhǎng)期合作關(guān)系的企業(yè)。當(dāng)合同到期，租金還清后，還可以獲得設(shè)備的擁有權(quán)。對(duì)與高等院校，科研機(jī)構(gòu)有科研關(guān)系的中小企業(yè)，也可辦理項(xiàng)目開發(fā)貸款（7）個(gè)人委托貸款建設(shè)銀行，中信實(shí)業(yè)銀行，民生銀行等商業(yè)銀行相繼推出了一項(xiàng)融資業(yè)務(wù)的新品種——個(gè)人委托貸款。在生產(chǎn)協(xié)作產(chǎn)品過(guò)程中，需要補(bǔ)充生產(chǎn)資金，可以尋求一家主辦銀行牽頭，對(duì)集團(tuán)公司統(tǒng)一提供貸款，再由集團(tuán)公司對(duì)協(xié)作企業(yè)提供必要的資金，當(dāng)?shù)劂y行配合進(jìn)行合同監(jiān)督。企業(yè)財(cái)務(wù)人員必須熟知資金的時(shí)間價(jià)值的原理和計(jì)算方法，以便根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排籌資的時(shí)間，實(shí)時(shí)取得所需資金。在選擇融資方式時(shí)，必須遵循以下原則：①分析科研，生產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定資金需要量②研究資金的時(shí)間價(jià)值，適時(shí)取得所需資金③了解融資渠道和資金市場(chǎng)，認(rèn)真選擇資金來(lái)源④研究各種融資方式，確定最佳融資結(jié)構(gòu)（3）融資規(guī)模決策中小企業(yè)在融資時(shí)，首先要確定融資規(guī)模。在實(shí)際操作中，企業(yè)可使用經(jīng)驗(yàn)法和財(cái)務(wù)分析法確定企業(yè)的融資規(guī)模經(jīng)驗(yàn)法是根據(jù)個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)以及判斷能力來(lái)確定融資的規(guī)模。給企業(yè)帶來(lái)破產(chǎn)的危險(xiǎn)。中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所有的資金來(lái)源項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，它是資產(chǎn)負(fù)債表右方的基本結(jié)構(gòu)，主要包括短期負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益等項(xiàng)目之間的比例關(guān)系。融資結(jié)構(gòu)問(wèn)題總的來(lái)說(shuō)是負(fù)債資金所占比重的問(wèn)題。因?yàn)?，即便是在同一宏觀經(jīng)濟(jì)條件下，因企業(yè)所處的行業(yè)不同，其負(fù)債水平也不同。 表：國(guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)貸款狀況 單位：億元2000年2002年2004年2006年2008年國(guó)有銀行貸款總額中小企業(yè)貸款額918中小企業(yè)貸款占比重表中數(shù)據(jù)來(lái)源：楊碩，《中國(guó)中小企業(yè)融資困境分析與融資體系研究》【D】，上海：河海大學(xué)碩士論文，2008年12月上表中數(shù)字顯示了我國(guó)國(guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款數(shù)額以及貸款比例，不難看出，我國(guó)中小企業(yè)很難從國(guó)有商業(yè)銀行中取得貸款?？梢?。中小企業(yè)的融資困難主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面（1）.融資成本高。由銀行借款成本的計(jì)算公式K= i(1—T) （K代表銀行借款成本，i代表銀行借款利息率，T代表所得稅稅率 ） 可知其融資成本也高于大型企業(yè)。目前在我國(guó)，資本市場(chǎng)發(fā)育不完善，對(duì)企業(yè)發(fā)行股票，債券等有嚴(yán)格的限制，大部分中小企業(yè)不能滿足發(fā)行股票和債券的條件，中小企業(yè)上市門檻高。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，上海的中小企業(yè)的長(zhǎng)期資金有43%是來(lái)自于上級(jí)部門，其次是自籌資金，占27%，而從銀行取得的貸款僅僅占6%。（4）.中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展滯后解決中小企業(yè)融資困難的有效方法之一是建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，目前，我國(guó)很多地區(qū)成立了相關(guān)的機(jī)構(gòu)，但從現(xiàn)在的情況看來(lái)，未能取得顯著成效，各地銀行對(duì)中小企業(yè)的信用貸款提出了過(guò)高的條件，無(wú)法滿足中小企業(yè)的實(shí)際需求除上述幾點(diǎn)問(wèn)題外，中小企業(yè)融資過(guò)程中還存在著取得貸款所需時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，貸款的使用期限短，企業(yè)難以達(dá)到商業(yè)銀行信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)等等一些其他的問(wèn)題。 缺少可以用于抵押擔(dān)保的資產(chǎn)當(dāng)前商業(yè)銀行為了降低自身經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，在為企業(yè)提供貸款時(shí)，一般會(huì)要求企業(yè)以優(yōu)質(zhì)固定資產(chǎn)作為抵押。據(jù)調(diào)查，%，%，%。由于中小企業(yè)的管理水平和員工素質(zhì)的限制，資金管理缺乏規(guī)范性，存在著大量漏洞。許多中小企業(yè)不能列入銀行信貸支持的行列。商業(yè)銀行投放給中小企業(yè)的信貸資產(chǎn)損失嚴(yán)重，惡化了社會(huì)信用環(huán)境，危害金融完全，加大了中小企業(yè)的融資困難。致使中小企業(yè)信用等級(jí)下降。導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資過(guò)大。 中小企業(yè)融資難的外部原因 銀行對(duì)中小企業(yè)的惜貸現(xiàn)象％，％，出口創(chuàng)匯的60％，％，隨著近年來(lái)隨著金融改革的進(jìn)一步深化，商業(yè)銀行都加強(qiáng)了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理，由于原來(lái)的對(duì)中小企業(yè)的融資政策的歧視并沒有改變，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)往往出現(xiàn)“惜貸”現(xiàn)象，如圖所示：表：銀行對(duì)企業(yè)貸款申請(qǐng)拒絕情況和銀行貸款在企業(yè)來(lái)源中的比例企業(yè)規(guī)模（人）小于5151—100 101—500大于500拒絕次數(shù)比例（%）銀行貸款比例（%）企業(yè)壽命（年）小于22—44—55—8大于8拒絕次數(shù)比例（%）4 銀行貸款比例（%）資料來(lái)源：張旭輝，《中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策研究》，北京，北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文 2008（1）商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款的成本和風(fēng)險(xiǎn)偏高商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的原則與高風(fēng)險(xiǎn)，高成本的貸出款是相矛盾的。據(jù)測(cè)算，對(duì)中小企業(yè)貸款的管理成本，平均要高于大企業(yè)的5倍左右。這樣又會(huì)導(dǎo)致許多中小企業(yè)