【正文】 產(chǎn)生的風(fēng)險等因素，量力而行確定企業(yè)融資規(guī)模。另外，企業(yè)在各個發(fā)展階段也應(yīng)該根據(jù)發(fā)展對資金需求的不同以及自身的條件選擇最佳的融資方式。要作出最佳的融資決策，需要從以下幾個方面進行分析：（1）最佳融資機會的選擇同等數(shù)量的資金，在不同時點上具有不同的價值。有些中小企業(yè)產(chǎn)品銷路很廣，或者是為某些大企業(yè)提供配套零部件，或者是企業(yè)集團的松散型子公司。（6）項目開發(fā)貸款 商業(yè)銀行對擁有成熟技術(shù)和良好市場前景的高新產(chǎn)業(yè)或?qū)＠椖康闹行∑髮o與積極的信貸支持。當(dāng)設(shè)備使用廠家看中某種設(shè)備時，可以先委托金融租賃公司出資購買，然后以租賃形式交付企業(yè)使用。 中小企業(yè)融資方式和決策分析 中小企業(yè)融資的基本方式目前，在我國，各地實行和創(chuàng)新出來的中小企業(yè)融資方式主要又以下9種（1）綜合授信是指銀行對一些信譽好，經(jīng)營狀況好的中小企業(yè)，授予一定時期內(nèi)，一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期和額度范圍內(nèi)可以循環(huán)使用，另外，企業(yè)還可以根據(jù)自己的營運情況分期貸款，隨借隨還，這樣以來，不僅使企業(yè)借款變的方便，又可以節(jié)約融資成本。（2） 中小企業(yè)融資渠道的特點中小企業(yè)融資渠道多元化的特點，導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道的選擇又成為中小企業(yè)融資的一個新的問題。 從類型上看，中小企業(yè)可以分為制造業(yè)型，服務(wù)業(yè)型，社區(qū)型，高新技術(shù)型。2 中小企業(yè)融資相關(guān)理論 中小企業(yè)融資的特點 中小企業(yè)融資是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，中小企業(yè)的發(fā)展方式與大型企業(yè)不同，中小企業(yè)的融資在融資方式，融資渠道等方面也有自己鮮明的特點。本文通過實證分析方法來分析中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀。適用于一些不具備完整的歷史資料和數(shù)據(jù)的事項，通過根據(jù)過去所積累的經(jīng)驗進行分析判斷，提出預(yù)測的初步意見，然后再通過座談會或發(fā)出征求意見函等方式，對上述預(yù)測的初步意見進行修正，補充，作為分析的最終數(shù)據(jù)。提出問題理論鋪墊內(nèi)部原因融資方式融資特點融資決策研究背景研究的目的和意義相關(guān)理論 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析問題融資困難的原因分析外部原因解決問題解決問題的對策建議 本文的結(jié)構(gòu)框架圖 資料來源： 作者設(shè)計 研究借鑒的方法 （1） 定性分析與定量分析相結(jié)合定量分析是以企業(yè)財務(wù)報表為主要數(shù)據(jù)來源，為了對特定的研究對象的總體得出統(tǒng)計結(jié)果而進行的。 可見，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展，擴大就業(yè)，活躍市場的重要基礎(chǔ)，另外，由于中小企業(yè)靈活的運行機制和市場適應(yīng)能力，已經(jīng)成為經(jīng)濟發(fā)展中不可忽視的企業(yè)形式。 資料來源：周小云《我國中小企業(yè)間接融資體系研究》 2008（2） 中小企業(yè)是經(jīng)濟增長的重要推動力二戰(zhàn)后到70年代，西方國家的大型企業(yè)得到迅速發(fā)展，中小企業(yè)卻是僅能維持生存，自70年代以后，在科學(xué)技術(shù)的推動作用下，中小企業(yè)終于得到了長足的發(fā)展，成為國民經(jīng)濟穩(wěn)定持續(xù)增長的關(guān)鍵，根據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，各國企業(yè)數(shù)量中，中小企業(yè)占絕對優(yōu)勢，%，%。 研究的目的和意義無論是 發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)的發(fā)展都已經(jīng)成為經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱，（1） 中小企業(yè)能創(chuàng)造大量就業(yè)，維護社會穩(wěn)定我國的中小企業(yè)大多為勞動密集型企業(yè)，單位投資所創(chuàng)造的就業(yè)機會高于大型企業(yè)，并且吸收的勞動力較多，進入阻礙小，是我國就業(yè)機會的主要提供者。就我國而言，中小企業(yè)創(chuàng)造的GDP占據(jù)總量的“半壁江山”，所以，加快中小企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)成為國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的有力保障。眾所周知，資金是企業(yè)發(fā)展的推動力，企業(yè)發(fā)展離不開資金的支持，而資金短缺是各國各地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展過程中普遍存在的難題，無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家對中小企業(yè)融資困難的漠視，致使中小企業(yè)融資渠道不暢，進而導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展遭遇“瓶頸”，企業(yè)成長陷入困境。在當(dāng)前需求不足，經(jīng)濟增長緩慢的情況下，中小企業(yè)又起到“蓄水池”的作用。美國占98%以上，我國人口眾多，中小企業(yè)也占相當(dāng)大的比例。然而，目前我國中小企業(yè)的發(fā)展卻受到嚴(yán)重的制約，其中制約中小企業(yè)發(fā)展的最主要的“瓶頸”是資金短缺，企業(yè)發(fā)展少不了資金的支持，目前市場經(jīng)濟體制的微觀運行基礎(chǔ)不完善，經(jīng)濟體制變遷，使中小企業(yè)融資困難問題尤為嚴(yán)重，成本高，信譽低，方式單一，渠道狹窄，政府支持不力，嚴(yán)重阻礙了我國中小企業(yè)的發(fā)展，因此，研究探討怎樣解決中小企業(yè)融資困難，建立適合本國中小企業(yè)發(fā)展的融資制度，對促進中小企業(yè)發(fā)展，維護社會穩(wěn)定，推動我國國民經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展具有重大的意義。定性研究具有探索性，診斷性，預(yù)測性的特點。本文中在研究中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和分析其融資難的原因時采用了這種方法。規(guī)范分析方法是以一定的價值判斷作為出發(fā)點和基礎(chǔ)，提出行為標(biāo)準(zhǔn)，并以此作為處理經(jīng)濟問題和制定經(jīng)濟政策的依據(jù)，探討如何才能符合這些標(biāo)準(zhǔn)的分析和研究方法。 （1） 中小企業(yè)融資方式的特點 不同階段，不同類型的中小企業(yè)融資特點不同，對融資渠道和條件的要求也不同 我國中小企業(yè)發(fā)展周期可以分為種子階段，創(chuàng)業(yè)階段，成長階段，成熟階段。①制造業(yè)型，涉及資金面寬，資金周轉(zhuǎn)慢，需求量大，融資難度相應(yīng)較大。當(dāng)企業(yè)需求資金時，企業(yè)的所有者或經(jīng)營者應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段，資金需求時間，探索適當(dāng)?shù)娜谫Y渠道。另一方面，如果銀行要采用這種方式提供貸款，一般會選擇那些有工商登記，管理有方，年檢合格，并且信譽可靠，和銀行有長期合作關(guān)系的企業(yè)。當(dāng)合同到期，租金還清后，還可以獲得設(shè)備的擁有權(quán)。對與高等院校，科研機構(gòu)有科研關(guān)系的中小企業(yè)，也可辦理項目開發(fā)貸款（7）個人委托貸款建設(shè)銀行，中信實業(yè)銀行，民生銀行等商業(yè)銀行相繼推出了一項融資業(yè)務(wù)的新品種——個人委托貸款。在生產(chǎn)協(xié)作產(chǎn)品過程中，需要補充生產(chǎn)資金，可以尋求一家主辦銀行牽頭，對集團公司統(tǒng)一提供貸款，再由集團公司對協(xié)作企業(yè)提供必要的資金，當(dāng)?shù)劂y行配合進行合同監(jiān)督。企業(yè)財務(wù)人員必須熟知資金的時間價值的原理和計算方法，以便根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排籌資的時間，實時取得所需資金。在選擇融資方式時，必須遵循以下原則：①分析科研，生產(chǎn)，經(jīng)營狀況，合理確定資金需要量②研究資金的時間價值，適時取得所需資金③了解融資渠道和資金市場，認(rèn)真選擇資金來源④研究各種融資方式，確定最佳融資結(jié)構(gòu)（3）融資規(guī)模決策中小企業(yè)在融資時，首先要確定融資規(guī)模。在實際操作中，企業(yè)可使用經(jīng)驗法和財務(wù)分析法確定企業(yè)的融資規(guī)模經(jīng)驗法是根據(jù)個人的經(jīng)驗以及判斷能力來確定融資的規(guī)模。給企業(yè)帶來破產(chǎn)的危險。中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所有的資金來源項目之間的比例關(guān)系，它是資產(chǎn)負(fù)債表右方的基本結(jié)構(gòu)，主要包括短期負(fù)債、長期負(fù)債和所有者權(quán)益等項目之間的比例關(guān)系。融資結(jié)構(gòu)問題總的來說是負(fù)債資金所占比重的問題。因為，即便是在同一宏觀經(jīng)濟條件下，因企業(yè)所處的行業(yè)不同，其負(fù)債水平也不同。 表：國有銀行對中小企業(yè)貸款狀況 單位：億元2000年2002年2004年2006年2008年國有銀行貸款總額中小企業(yè)貸款額918中小企業(yè)貸款占比重表中數(shù)據(jù)來源：楊碩，《中國中小企業(yè)融資困境分析與融資體系研究》【D】，上海：河海大學(xué)碩士論文，2008年12月上表中數(shù)字顯示了我國國有銀行對中小企業(yè)的貸款數(shù)額以及貸款比例，不難看出，我國中小企業(yè)很難從國有商業(yè)銀行中取得貸款?？梢?。中小企業(yè)的融資困難主要表現(xiàn)在以下幾個方面（1）.融資成本高。由銀行借款成本的計算公式K= i(1—T) （K代表銀行借款成本，i代表銀行借款利息率，T代表所得稅稅率 ） 可知其融資成本也高于大型企業(yè)。目前在我國，資本市場發(fā)育不完善，對企業(yè)發(fā)行股票，債券等有嚴(yán)格的限制，大部分中小企業(yè)不能滿足發(fā)行股票和債券的條件，中小企業(yè)上市門檻高。根據(jù)統(tǒng)計，上海的中小企業(yè)的長期資金有43%是來自于上級部門，其次是自籌資金，占27%，而從銀行取得的貸款僅僅占6%。（4）.中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展滯后解決中小企業(yè)融資困難的有效方法之一是建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，目前，我國很多地區(qū)成立了相關(guān)的機構(gòu)，但從現(xiàn)在的情況看來，未能取得顯著成效，各地銀行對中小企業(yè)的信用貸款提出了過高的條件，無法滿足中小企業(yè)的實際需求除上述幾點問題外，中小企業(yè)融資過程中還存在著取得貸款所需時間過長，貸款的使用期限短，企業(yè)難以達到商業(yè)銀行信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)等等一些其他的問題。 缺少可以用于抵押擔(dān)保的資產(chǎn)當(dāng)前商業(yè)銀行為了降低自身經(jīng)營的風(fēng)險，在為企業(yè)提供貸款時，一般會要求企業(yè)以優(yōu)質(zhì)固定資產(chǎn)作為抵押。據(jù)調(diào)查，%，%，%。由于中小企業(yè)的管理水平和員工素質(zhì)的限制，資金管理缺乏規(guī)范性，存在著大量漏洞。許多中小企業(yè)不能列入銀行信貸支持的行列。商業(yè)銀行投放給中小企業(yè)的信貸資產(chǎn)損失嚴(yán)重，惡化了社會信用環(huán)境，危害金融完全，加大了中小企業(yè)的融資困難。致使中小企業(yè)信用等級下降。導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資過大。 中小企業(yè)融資難的外部原因 銀行對中小企業(yè)的惜貸現(xiàn)象％，％，出口創(chuàng)匯的60％，％，隨著近年來隨著金融改革的進一步深化，商業(yè)銀行都加強了對風(fēng)險的管理，由于原來的對中小企業(yè)的融資政策的歧視并沒有改變，商業(yè)銀行對中小企業(yè)進行貸款時往往出現(xiàn)“惜貸”現(xiàn)象，如圖所示：表：銀行對企業(yè)貸款申請拒絕情況和銀行貸款在企業(yè)來源中的比例企業(yè)規(guī)模（人）小于5151—100 101—500大于500拒絕次數(shù)比例（%）銀行貸款比例（%）企業(yè)壽命（年）小于22—44—55—8大于8拒絕次數(shù)比例（%）4 銀行貸款比例（%）資料來源：張旭輝，《中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策研究》，北京，北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文 2008（1）商業(yè)銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的成本和風(fēng)險偏高商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營的原則與高風(fēng)險，高成本的貸出款是相矛盾的。據(jù)測算，對中小企業(yè)貸款的管理成本，平均要高于大企業(yè)的5倍左右。這樣又會導(dǎo)致許多中小企業(yè)