【正文】 %，還款就基本有了保證。出質(zhì)人到期不能還款，如果還能維持生產(chǎn)，債權(quán)有保證，如果不能維持生產(chǎn)的，關(guān)門清償，也有保障。顯然，這種保證作用意味著：出質(zhì)人以騙貸為動機(jī)的降至很低，申請專利權(quán)質(zhì)押貸款更為謹(jǐn)慎；還款意愿會增強(qiáng)，不論是貸款期內(nèi)，還是逾期內(nèi)；確實(shí)是客觀因素造成到期不還的，也利于各級政府有目的救助。對中小企業(yè)開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)是一項(xiàng)打開銀行和中小企業(yè)合作渠道的有益探索。推動這一擔(dān)保方式的創(chuàng)新，有兩個方面需要引起關(guān)注： 一是發(fā)揮應(yīng)收賬款融資獨(dú)具的優(yōu)勢和作用。應(yīng)收賬款融資對傳統(tǒng)融資的替代，其實(shí)質(zhì)是銀行由關(guān)注企業(yè)的動產(chǎn)或不動產(chǎn)等抵押物，轉(zhuǎn)向關(guān)注企業(yè)商品流動、資金流動和現(xiàn)金流動，看重的并非抵押物的多少和信用等級的高低，只要企業(yè)有穩(wěn)定真實(shí)的商品交易背景，以及交易雙方有一方是銀行認(rèn)可的核心企業(yè)，都可以發(fā)展成為銀行營銷支持的對象。銀企雙方要主動適應(yīng)并緊跟這種發(fā)展趨勢，不能還因傳統(tǒng)融資模式下的抵質(zhì)押物問題而一籌莫展，止步不前。 二是出臺應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的一些剛性規(guī)定或操作指引。相對其他擔(dān)保類型的貸款而言，應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險較大，目前國家尚未制定應(yīng)收賬款貸款的相關(guān)制度，在出質(zhì)人的資質(zhì)、可出質(zhì)的應(yīng)收賬款類型、非典型權(quán)利認(rèn)定、規(guī)?？刂频确矫鏇]有統(tǒng)一的要求，各行在操作中標(biāo)準(zhǔn)不一，差異性很大，不利于風(fēng)險控制。因此，有必要出臺應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)方面的一些剛性規(guī)定或操作指引。二、完善信貸抵押制度 解決農(nóng)村地區(qū)融資難問題與固定抵押權(quán)相比，浮動抵押權(quán)具有浮動抵押標(biāo)的物的流動性、浮動抵押人對抵押財(cái)產(chǎn)享有自由處分權(quán)等特點(diǎn)，在農(nóng)村信貸實(shí)踐中有廣泛的適用空間，諸如規(guī)模經(jīng)營模式之下的養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)和漁業(yè)活動等，均可采取這種擔(dān)保方式。不過，由于《物權(quán)法》及其配套規(guī)章中對浮動抵押制度規(guī)定得過于簡略，給農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)評估和控制信貸風(fēng)險帶來了極大的困難，直接影響到了這種新型的擔(dān)保方式在信貸實(shí)踐中的運(yùn)用。為此，建議一是應(yīng)適當(dāng)擴(kuò)大浮動抵押的標(biāo)的物范圍?！段餀?quán)法》將浮動抵押權(quán)的標(biāo)的物限定為生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品，以上述全部財(cái)產(chǎn)設(shè)定抵押固能發(fā)揮該制度潛能，但以上述部分財(cái)產(chǎn)（如所有原材料、半成品和產(chǎn)品）設(shè)定抵押亦可反映該制度的特色。除此以外的動產(chǎn)、不動產(chǎn)和權(quán)利不得設(shè)立浮動抵押。這就導(dǎo)致了信貸實(shí)踐中無法將處于一個農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)和鏈條的所有財(cái)產(chǎn)都納入其中，直接發(fā)揮到這種新型擔(dān)保方式在實(shí)踐中的運(yùn)用。例如，一個養(yǎng)殖業(yè)主在其經(jīng)營活動中可能擁有的財(cái)產(chǎn)包括：廠房、養(yǎng)殖權(quán)、養(yǎng)殖農(nóng)機(jī)具、魚苗、成品魚、（基于買賣魚苗或成品魚的合同所產(chǎn)生的）應(yīng)收賬款等，如果能夠?qū)⒁陨县?cái)產(chǎn)一體抵押，既有利于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)對抵押物的整體評估，維護(hù)農(nóng)戶的利益，又可以簡化手續(xù)，降低交易成本，還能夠避免不同擔(dān)保權(quán)之間的沖突。第二，完善浮動抵押的登記方法?；诟拥盅贺?cái)產(chǎn)的浮動性，浮動抵押權(quán)登記應(yīng)不同于固定抵押權(quán)登記?！秳赢a(chǎn)抵押登記書》中“抵押財(cái)產(chǎn)的名稱、數(shù)量、質(zhì)量、狀況、所在地、所有權(quán)歸屬或者使用權(quán)歸屬”無法特定化，只能對抵押財(cái)產(chǎn)進(jìn)行概括性描述，無法詳列抵押財(cái)產(chǎn)清單。以全部的現(xiàn)有和將有的生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品設(shè)定浮動抵押的，只需注明“現(xiàn)有和將有的生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品全部抵押”；以上述財(cái)產(chǎn)部分設(shè)定浮動抵押的，只需界定部分即可，如“以現(xiàn)有和將有的生產(chǎn)罐頭的生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品全部抵押”、“以現(xiàn)有的和將有的魚產(chǎn)品、蔬菜、水果抵押”。同時，為達(dá)到公示標(biāo)的物之上的權(quán)利負(fù)擔(dān)的目的，浮動抵押登記書上應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“浮動抵押”字樣，以提醒交易相對人，在抵押人的正常經(jīng)營活動中與抵押人就抵押財(cái)產(chǎn)的交易并無風(fēng)險，否則交易相對人依《登記書》關(guān)于抵押財(cái)產(chǎn)的記載將會對交易風(fēng)險作出相反的判斷。 今年以來，在人民銀行的助推下，天門市、洪湖市農(nóng)村信用社成功試行了農(nóng)村土地和水域經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)。試點(diǎn)期間，人民銀行相關(guān)部門派出專人到信用社進(jìn)行具體指導(dǎo)，從貸款對象、貸款方式、抵押品的認(rèn)定、操作流程到風(fēng)險規(guī)避等與兩地信用社一道進(jìn)行了交流研究，拿出了具體實(shí)施方案，建立了規(guī)范土地水域經(jīng)營權(quán)抵押貸款運(yùn)作三項(xiàng)機(jī)制： 一是抵押有效機(jī)制，明確了抵押過程必須履行的登記、評估、仲裁程序及相關(guān)路徑。 二是貸款合規(guī)機(jī)制，在確定借款人取得貸款用于農(nóng)業(yè)開發(fā)項(xiàng)目的真實(shí)有效性及評估、租金償付、登記、抵押手續(xù)完備后，確定貸款金額、期限、利率、抵押率、還款方式時應(yīng)嚴(yán)格遵循四個原則：貸款額度不超過土地和水域租金80%+前期投入50%+不動產(chǎn)30%加權(quán)金額的50%；貸款期限按承包期限和生產(chǎn)周期確定，期限不得超過土地經(jīng)營權(quán)剩余年限；貸款利率原則上不得超過人民銀行規(guī)定同檔次基準(zhǔn)利率的30%；辦結(jié)時間20萬元（含）以下不超過20天，大額不超過30天。 三是風(fēng)險可控機(jī)制，除要求經(jīng)辦行加強(qiáng)貸前調(diào)查，跟蹤管理，落實(shí)防控措施外，注重從政策保險、行業(yè)聯(lián)保、政府貼息和基金補(bǔ)償四個方面控制風(fēng)險。◆ 淺論如何構(gòu)建中小企業(yè)融資擔(dān)保的長效機(jī)制眾所周知，中小企業(yè)早已成為推動中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要力量，是大企業(yè)發(fā)展的依托，是活躍市場的基本主體，也是經(jīng)濟(jì)活力的具體體現(xiàn)。目前，中國中小企業(yè)已達(dá)4200萬戶（包括個體工商戶），%，提供了全社會75%的就業(yè)機(jī)會。“十五”期間，%，而規(guī)模以上工業(yè)中小企業(yè)增加值年均增長28%，遠(yuǎn)高于GDP的增長速度。但是，長期以來，諸如政策體系不完善、融資困難、社會服務(wù)體系不健全等問題，一直制約著中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。在全球金融危機(jī)的沖擊下，2008年以來，中小企業(yè)融資難問題更為突出，相當(dāng)部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂的困境。據(jù)有關(guān)資料顯示，僅在2008年上半年，還有更多的中小企業(yè)在苦苦支撐，處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)。大量中小企業(yè)的倒閉，不僅會引致經(jīng)濟(jì)衰退，而且必然形成農(nóng)民工“失業(yè)潮”，造成社會不穩(wěn)定。因此，為中小企業(yè)的健康發(fā)展創(chuàng)造條件，幫助企業(yè)渡過難關(guān)，政府現(xiàn)在應(yīng)盡可能積極采取有效措施，例如，適當(dāng)提高中小企業(yè)納稅規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)，增加出口退稅，進(jìn)一步完善中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)基地，強(qiáng)化對中小企業(yè)的社會服務(wù)功能，幫助中小企業(yè)建立信息化平臺，等等。其中最重要的是，建立中國金融業(yè)，推動中小企業(yè)發(fā)展的長效機(jī)制，這主要體現(xiàn)在間接融資和直接融資領(lǐng)域，以及中小企業(yè)信貸的信用擔(dān)保領(lǐng)域。一、間接、直接融資皆受局限從間接融資的方面看，現(xiàn)階段，中國僅有20%的國內(nèi)金融資源，投向經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)50%以上的中小企業(yè)。目前銀行放松信貸的步伐正在在加快，信貸資源正向中小企業(yè)傾斜。尤其，研究建立“中小企業(yè)銀行”，大力發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司和農(nóng)村資金互助社等新型金融機(jī)構(gòu)，已被有關(guān)方面提上議事日程。一些大銀行還針對中小企業(yè)貸款設(shè)立了專門的事業(yè)部，把人員、機(jī)構(gòu)獨(dú)立出來，單獨(dú)考核、核算和定價。但需要指出的是，當(dāng)前有關(guān)服務(wù)于中小企業(yè)的間接融資組織體系仍不完善，機(jī)制和信貸產(chǎn)品缺乏針對性的問題仍十分突出。目前很多地方根本就沒有適宜于中小企業(yè)發(fā)展的社區(qū)銀行、合作銀行。銀行對授信客戶的準(zhǔn)入門檻較高，多數(shù)中小企業(yè)達(dá)不到銀行規(guī)定的貸款基本條件。由于改制等多方面因素影響，銀行——特別是基層銀行的信貸部門，無暇了解中小企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營情況，因而對中小企業(yè)的貸款申請也相當(dāng)謹(jǐn)慎；由于中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時間急等特點(diǎn)，銀行對中小企業(yè)貸款的管理成本相對較高，在商業(yè)銀行將盈利最大化作為主要經(jīng)營目標(biāo)和執(zhí)行嚴(yán)格的不良率考核制度的前提下，很大程度上影響了銀行對中小企業(yè)貸款的積極性。從直接融資的方面看，資本市場作為直接融資的平臺，應(yīng)當(dāng)成為中小企業(yè)發(fā)展的助推器。當(dāng)前在創(chuàng)投領(lǐng)域，政府引導(dǎo)基金開始發(fā)揮越來越重要的作用，隨著中央1億元資金以及各地方引導(dǎo)基金的設(shè)立，其對中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本支持力度將越來越大。然而，由于中小企業(yè)板市場規(guī)模較小，加之目前A股市場走勢不景氣，資本市場對中小企業(yè)的支持力度仍相對偏弱。尚未上市的優(yōu)秀民企，希望通過資本市場平臺提升發(fā)展空間；創(chuàng)投業(yè)人士，迫切要求資本市場的退出渠道能夠更順暢；一些已上市的中小企業(yè)板公司，則希望市場再融資功能發(fā)揮更大的作用。顯然，這些需求目前還很難得到滿足。因此，在戰(zhàn)略層面謀劃資本市場未來發(fā)展的同時，面對中小企業(yè)的融資需求，如何在操作層面完善中小企業(yè)資本市場的支持體系建設(shè)，以適應(yīng)不同中小企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求，應(yīng)成為當(dāng)前有關(guān)部門亟待解決的問題。包括通過擴(kuò)大規(guī)模、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，完善中小企業(yè)板，支持已上市中小企業(yè)做大做強(qiáng)等。二、信用擔(dān)保體系的完善從促進(jìn)中小企業(yè)信貸的信用擔(dān)保方面看，在當(dāng)前嚴(yán)峻的金融、經(jīng)濟(jì)形勢下，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為銀、企的橋梁和紐帶，在增強(qiáng)企業(yè)信用、緩解中小企業(yè)融資難、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展等方面，作用越來越顯著。但是，由于現(xiàn)行信用擔(dān)保體系仍存在一些缺陷，尤其是擔(dān)保公司普遍實(shí)力弱、成本高、風(fēng)險大，因而其在中小企業(yè)融資過程中，發(fā)揮的作用仍然有限。因此，各有關(guān)方面需要進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)調(diào)，抓緊完善中小企業(yè)擔(dān)保體系，支持擔(dān)保公司做大做強(qiáng)。眾所周知，解決中小企業(yè)融資困難，已不存在認(rèn)識上的問題。目前要思考的，是如何去實(shí)踐與落實(shí)相關(guān)的政策，如何加強(qiáng)銀行、信用等金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)發(fā)展的可操作性，如何切實(shí)從金融機(jī)構(gòu)的制度設(shè)計(jì)和實(shí)踐操作兩個層面，解決對中小企業(yè)的金融支持等問題。對此，我們認(rèn)為目前必須從如下幾方面同時努力：l 首先，要盡快建立和完善為中小企業(yè)服務(wù)的金融組織。通過新建地區(qū)性中小銀行和完善現(xiàn)有銀行的功能，來構(gòu)建中小企業(yè)金融服務(wù)組織體系，是強(qiáng)化對中小企業(yè)金融支持的組織保證。地區(qū)性中小銀行對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的經(jīng)營狀況、企業(yè)家的人品和能力等，具有信息優(yōu)勢，因此在為地區(qū)中小企業(yè)提供貸款上，具有比較優(yōu)勢。當(dāng)前，必須打破“金融機(jī)構(gòu)越大越好”的思維定式，積極探索建立社區(qū)銀行、小額農(nóng)貸機(jī)構(gòu)等小型金融組織，盡快推出《放貸人條例》，加快民間借貸合法化和陽光化的步伐。事實(shí)上，中國目前最缺的就是“誰出資，誰管理、誰受益、誰承擔(dān)風(fēng)險”的真正的社區(qū)金融組織。試想，如果中國現(xiàn)在有幾萬家這種不追求大而全，服務(wù)范圍僅限定在特定社區(qū)的金融組織運(yùn)營，何愁中小企業(yè)缺乏金融支持？何愁金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)服務(wù)的效率不高？l 其次，為中小企業(yè)定做融資產(chǎn)品，推動金融創(chuàng)新。成功開展中小企業(yè)貸款服務(wù)，關(guān)鍵在于不能把過去傳統(tǒng)企業(yè)貸款管理模式，照搬到中小企業(yè)貸款上來，而要用全新的理念、方式和經(jīng)營模式來做。 一是積極開發(fā)為中小企業(yè)服務(wù)的貸款品種，如倉單質(zhì)押貸款、貨權(quán)質(zhì)押貸款、商鋪經(jīng)營權(quán)質(zhì)押貸款、銀票質(zhì)押擔(dān)保貸款、信用證擔(dān)保貸款、企業(yè)法人周轉(zhuǎn)經(jīng)營貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款等。 二是引入自然人擔(dān)保、大股東擔(dān)保等擔(dān)保方式，解決中小企業(yè)不動產(chǎn)抵押不充分的難題。 三是針對處于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)，提供不同的個性化融資產(chǎn)品，適當(dāng)降低融資門檻。例如，對發(fā)展初期的小企業(yè)，只要能夠提供足夠的抵押質(zhì)押擔(dān)保，可以不進(jìn)行評級授信，直接提供貸款；對持續(xù)發(fā)展能力較強(qiáng)的小企業(yè)，則制定適合其特點(diǎn)的客戶評級辦法，按級給予相應(yīng)的金融服務(wù)；而對于財(cái)務(wù)信息比較充分、信用記錄較好的中型企業(yè)，在進(jìn)行信用評級的基礎(chǔ)上，給予一定的授信額度，以充分滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求。l 第三，完善擔(dān)保運(yùn)行機(jī)制，促進(jìn)中小企業(yè)擔(dān)保信用體系健康發(fā)展。建立中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系，是世界各國扶持中小企業(yè)的通行做法。目前，世界上已有半數(shù)國家建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。而中國的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)才剛剛起步，目前特別需要在擔(dān)保運(yùn)行機(jī)制上有所突破。 一是建立風(fēng)險補(bǔ)償基金。擔(dān)保業(yè)是一個高風(fēng)險的行業(yè)，代償問題難以避免。僅靠擔(dān)保機(jī)構(gòu)微薄的保費(fèi)收入，很難彌補(bǔ)可能發(fā)生的代償損失。各級財(cái)政應(yīng)安排一定的專項(xiàng)資金，建立信用擔(dān)保風(fēng)險補(bǔ)償基金，作為擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償壞賬補(bǔ)助，使擔(dān)保行業(yè)承擔(dān)的社會貢獻(xiàn)與政府扶持力度相一致。對此，廣東、上海等省市已經(jīng)做出了嘗試，但還需要進(jìn)一步推進(jìn)。 二是完善中小企業(yè)信用再擔(dān)保制度。設(shè)立再擔(dān)?；?，用于對民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金扶持，提高信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作的安全性和穩(wěn)定性，以幫助其分散經(jīng)營風(fēng)險。 三是從政策層面上，鼓勵各種經(jīng)濟(jì)成份的資本參與擔(dān)保公司投資，形成多元化、多層次的信用擔(dān)保體系。 四是對符合條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，應(yīng)免征營業(yè)稅。l 第四，探討中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的可行融資組合，為融資多元化探索有效途徑。中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)，一般要經(jīng)歷一個生命周期，該周期與其研制和生產(chǎn)的產(chǎn)品周期、及隨之產(chǎn)生的新行業(yè)周期之間，存在明顯的同步關(guān)系。 一是種子期的融資模式。在此階段，內(nèi)部融資先于外部融資，可通過出售使用效率不高的資產(chǎn)來獲得必要資金，采用附有購買選擇權(quán)的租賃方式租用資產(chǎn)；同時，靈活機(jī)動地爭取其它外部資金，其中風(fēng)險投資是最佳融資選擇。 二是成長期的融資模式。此階段要力爭金融機(jī)構(gòu)的貸款；同時，創(chuàng)業(yè)投資、融資租賃在此擴(kuò)張時期，具有普遍的適用性。比如，通過融資租賃的經(jīng)營方式，用少量資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，然后邊生產(chǎn)、邊還租金，達(dá)到加速投資、擴(kuò)大再生產(chǎn)的目的。 三是成熟期的融資模式?？蓮V泛利用資本運(yùn)作的方式獲取資金。 四是衰退期的融資模式。這一時期，要力爭在證券市場上獲取資金。此時，企業(yè)提供的產(chǎn)品已不能滿足日益發(fā)展的市場需求，利潤率開始下降。企業(yè)可通過出賣商譽(yù)、與其他企業(yè)聯(lián)合或被兼并收購等方式，獲取股本套現(xiàn)，并開始新一輪創(chuàng)業(yè)。可通過在證券市場發(fā)行債券或股票籌集資金；同時積極與銀行等金融機(jī)構(gòu)溝通，努力爭取企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)期的早日到來?？傊粋€充滿活力的中小企業(yè)群體，是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的不竭動力。在中小企業(yè)面臨資金瓶頸、遭遇“嚴(yán)冬”考驗(yàn)的情況下，中國金融業(yè)應(yīng)該積極作為，不僅要推出各種政策措施，而且要通過建立長效機(jī)制，對中小企業(yè)予以堅(jiān)決有力的支持。惟其如此，才能全面提升中小企業(yè)的“御寒能力”和創(chuàng)新能力，促進(jìn)中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。◆ 返點(diǎn)禁令禁而不止 擔(dān)保費(fèi)替代中介返點(diǎn)《關(guān)于規(guī)范做好個人房地產(chǎn)按揭貸款業(yè)務(wù)，維護(hù)市場秩序的自律共識》日前由中國銀行業(yè)協(xié)會下發(fā)，由此宣告銀行房貸“返點(diǎn)”行動由深圳、上海、杭州等地覆蓋到了全國。該文件規(guī)定，自2010年1月1日起，商業(yè)銀行應(yīng)停止以任何形式向房貸中介及其從業(yè)人員支付與所提供的服務(wù)不對稱、純粹業(yè)務(wù)介紹的“返點(diǎn)”費(fèi)用。該文件出臺的背景是，隨著按揭貸款業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，銀行為爭取房貸業(yè)務(wù)資源競相向房貸中介支付高“返點(diǎn)”費(fèi)用，引發(fā)銀行間惡性競爭，嚴(yán)重?cái)_亂了市場秩序。在一線城市中，深圳、上海兩地的返點(diǎn)行為已基本令行禁止，而北京市場的返點(diǎn)行為尚未停止，廣州多數(shù)銀行正處于觀望當(dāng)中，返點(diǎn)費(fèi)依然延續(xù)了前期協(xié)議約定的水平，2010年的返點(diǎn)費(fèi)尚未約定。多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，徹底杜絕返點(diǎn)不太