[經(jīng)濟(jì)學(xué)]財(cái)務(wù)管理 資金的時(shí)間價(jià)值-文庫(kù)吧
2025-01-06 23:04 本頁(yè)面
【正文】 所以，此人若以不高于 入 此國(guó)庫(kù)券，能保證在余下的二年中獲得 12％以上的年利率。 8 16:45 notice 單利法雖然考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，但對(duì)以前已經(jīng)產(chǎn)生的利息沒(méi)有轉(zhuǎn)人計(jì)息基數(shù)而累計(jì)計(jì)息，因此，單利法計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值是不完善的。 9 16:45 （ 2） 復(fù)利法。 復(fù)利法以本金與累計(jì)利息之和為基數(shù)計(jì)算利息，即 “ 利滾利 ” 。復(fù)利計(jì)算的本利和公式為 F＝ P（ 1＋ i） n 10 16:45 例 2． 4某人以復(fù)利方式借款 5 000元，年利率為 10％，則 5年后應(yīng)還款多少元？ 解： F =P（ l＋ i） n二 5 000（ l＋ 10％） 5 ＝ 8 055（元） 所以，該人 5年后應(yīng)還款 8055元。 11 16:45 在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，計(jì)息周期有年、半年、季。月、周、日等多種。我們將計(jì)息周期實(shí)際發(fā)生的利率稱(chēng)為 計(jì)息周期實(shí)際利率 ，計(jì)息周期的利率乘以每年計(jì)息周期數(shù)就得到 名義利率 。 （ 計(jì)息期小于一年時(shí)存在名義利率 ） 2．名義利率和實(shí)際利率 12 16:45 ? 設(shè)名義利率為 r， 一年中計(jì)息次數(shù)為 m，則一個(gè)計(jì)息周期的利率應(yīng)為 r／ m，一年后本利和為 ? 按利率定義得年實(shí)際利率 i為 1)/1()/1( ?????? mm mrP PmrPi F＝ P（ l＋ r／ m） m 13 16:45 ? 當(dāng) m=1時(shí)，名義利率等于實(shí)際利率；當(dāng) m＞ 1時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率。當(dāng) m、ac，即一年之中無(wú)限多次計(jì)息，稱(chēng)為連續(xù)復(fù)利計(jì)息，連續(xù)復(fù)利計(jì)息的實(shí)際利率 11])1[(]1)1[( limlim ?????????? ???? ??rrrmmmmemrmri在進(jìn)行分析計(jì)算時(shí)，對(duì)名義利率一般有兩種處理方法： ●將其換算為實(shí)際利率后，再進(jìn)行計(jì)算； ●直接按單位計(jì)息周期利率來(lái)計(jì)算，但計(jì)息期數(shù)要作相應(yīng)調(diào)整。 一般地，年實(shí)際利率大于年名義利率， m越大，年實(shí)際利率大于年名義利率越多。 例：年利率為 6%，計(jì)息周期分別為年、半年、月、周、日和連續(xù)復(fù)利時(shí)的實(shí)際利率 復(fù)利頻率 年復(fù)利次數(shù) m 計(jì)息周期利率 r(%) 實(shí)際年利率 i(%) 年 1 半年 2 季度 4 月 12 周 52 日 365 連續(xù) ∞ 16 16:45 現(xiàn)金流量圖和資金等值計(jì)算 資金等值的概念 資金等值是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值因素后，不同時(shí)點(diǎn)上數(shù)額不等的資金在一定利率條件下具有相等的價(jià)值。 影響資金等值的因素有三個(gè)，即資金額大小、資金發(fā)生的時(shí)間和利率，它們構(gòu)成現(xiàn)金流量的三要素。 17 16:45 利用等值概念，將一個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額換算成另一時(shí)點(diǎn)的等值金額，這一過(guò)程叫資金等值計(jì)算。進(jìn)行資金等值換算還需建立以下幾個(gè)概念： （ 1）貼現(xiàn)
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