[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-文庫吧
2025-09-20 02:54 本頁面
【正文】 ,5 =5000 = 普通年金現(xiàn)值 ? 普通年金現(xiàn)值指的是為在將來若干期內(nèi)的每期末支取相同的金額，按復(fù)利計(jì)算，現(xiàn)在所需要的本金數(shù)。 ? 普通年金現(xiàn)值以 PVAn表示 ， 實(shí)際上普通年金現(xiàn)值是 n期復(fù)利現(xiàn)值之和 。 PVAn =A（ 1+i） 1+ A（ 1+i） 2+… A（ 1+i） n 1(1+i)n =A i 式中 1(1+i)n /i 為年金現(xiàn)值系數(shù) ， 或一元年金現(xiàn)值 ， 以 PVIFAi， n表示 ， 可通過查閱一元年金現(xiàn)值表求得 (P438)。 例： 某企業(yè)計(jì)劃連續(xù) 5年每年末用 20210元發(fā)放獎(jiǎng)金，如果銀行利率為 10%，問目前企業(yè)要一次存入銀行多少款項(xiàng)才能滿足發(fā)放獎(jiǎng)金的需要？ 預(yù)付年金終值 V n=A FVIFAi， n （ 1+i) V n=A (FVIFAi， n+1 1) ? N期一元預(yù)付年金終值等于 n+1期一元普通年金終值減 1 公式 例：某投資項(xiàng)目，建設(shè)期 3年，每年初投資額 10萬元，項(xiàng)目建成后的總投資額是多少？（利息率 10%） 預(yù)付年金現(xiàn)值 V 0=A PVIFAi， n （ 1+i) V 0=A (PVIFAi， n1 +1) ? N 期一元預(yù)付年金現(xiàn)值等于 n1期一元普通年金現(xiàn)值加 1。 永續(xù)年金現(xiàn)值 A/i 遞延年金現(xiàn)值 遞延 m期后的 n期年金 或 mini P V I FP V I F AAV ,0 ???minmi P V I FAP V I F AAV ,0 ???? ? 某企業(yè)購買一大型設(shè)備，若貨款現(xiàn)在一次付清需 100萬元；也可采用分期付款，從第二年年末到第四年年末每年付款 40萬元。假設(shè)利率為 10%，問該企業(yè)應(yīng)選擇何種付款方式？ 例： 0 1 2 3 4 A 100 0 1 2 3 4 B 4 0 4 0 4 0 BABA＞P VPVP V I FP V I F APVPV9 09 86 401 001%103%,10????????，分期付款好于一次付款 BABA＞F VFVF V I F AFVF V I FFV401003%,104%,10??????????五、時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)特殊問題 不等額現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 年金和不等額現(xiàn)金流量混合情況下的現(xiàn)值 計(jì)息期短于一年的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 貼現(xiàn)率的計(jì)算 計(jì)息期＜ 1年 nmn miPVFV ???? )1(0nmnnmnmiFVmiFVPV ????????? )1()1(10實(shí)際利息率 nmn miPF ???? )1(0001PPFR ??mmiPF )1(01 ???000 )1(PPmiP m ????1)1( ??? mmiR 例： 向銀行借入 10000元，年利率為 12%，分別按年、按半年、按季復(fù)利計(jì)息， 5年后本利和？實(shí)際利率？ 元）(1 79 0 87 90 00 0 0)2 %121(1 00 0 0 52 ?????? ?FV1)1( ??? mmiR %)2 %121( 2 ????② 一年計(jì)息 2次， 5%)121(1 0 0 0 0 ???FV 元）(1 7 6 2 37 6 2 0 0 0 0 ???① 一年計(jì)息 1次， R=i=12% 1)1( ??? mmiR %)4 %121( 4 ????元）(1 8 06 18 0 0 00 0)4 %121(1 0 00 0 54 ?????? ?FV③ 一年計(jì)息 4次 ， ? 貼現(xiàn)率 實(shí)務(wù)中，已知 PV、 FV、 n，求 i 。 第一步，由換算關(guān)系，求出換算系數(shù) 。 第二步，查閱相應(yīng)表格，并用插值法求出 i . 例 :某人現(xiàn)在存入銀行 20210元，按銀行存款年利率 10%計(jì)算，多少年后他能取出 100000元？ 計(jì)息期 520 00 010 00 0 0%)101(0???? nnPVFV(1）計(jì)算系數(shù) (2)查表 ， i=10%， 找到相鄰兩個(gè)系數(shù) ， 分別 為 ,16 11 ?? An ,17 22 ?? An(3)應(yīng)用 “ 內(nèi)插法 ” 計(jì)算計(jì)息期 ?A161 ?n172 ?n0 5 4 ?A??n 5)%,10,/( ?nPF)16( ?n )( ?)1617( ?)5 9 5 4 ( ?年）()1617() 5 4 ( )(16 ??????? )()( )( 122111nnAA AAnn ??????例：某廠欲購設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值 200， 000元，使用期員 10年，無殘值。投產(chǎn)后每年可為企業(yè)獲得現(xiàn)金凈流量 40000元，當(dāng)時(shí)銀行利率 12％，問此投資是否有利？ 解決貨幣時(shí)間價(jià)值問題的基本思路： 1. 全面閱讀問題 2. 決定是 PV 還是 FV 3. 畫一條時(shí)間軸 4. 將現(xiàn)金流的箭頭標(biāo)示在時(shí)間軸上 5. 決定問題是單個(gè)的現(xiàn)金流、年金或混合現(xiàn)金流 7. 解決問題 單項(xiàng)選擇題 ? 1000元 ， 假設(shè)銀行按每年10%的復(fù)利計(jì)息 ， 每年末取出 200元 ， 則最后一次能夠足額 （ 200元 ） 提款的時(shí)間是 （ ） 。 ? 年 ? 10%的年利率借得 30000元 ， 投資于某個(gè)壽命為 10年的項(xiàng)目 ， 為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目 ， 每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為 （ ） 元 。 ? ? ， 在名義利率相同的情況下 ， 對(duì)其比較有利的復(fù)利計(jì)算期是 （ ） 。 ?
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