【正文】 項(xiàng)初步項(xiàng)目論證 ， 占 %。 – 項(xiàng)目論證 ， 視項(xiàng)目的大小 ， 從中小型項(xiàng)目占 %到具有先進(jìn)技術(shù)的大型項(xiàng)目占 %,不等 。 28 3)投資分析原理 （ P187193） （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 （ 2）價(jià)值分析原理 （ 3）成本效益分析原理 （ 4）方案比較法原理 29 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 第一， 資金時(shí)間價(jià)值的含義 資金時(shí)間價(jià)值是指等額貨幣在不同時(shí)點(diǎn)上具有不同的價(jià)值。資金的時(shí)間價(jià)值是同資金運(yùn)動(dòng)不可分割的。貨幣只有進(jìn)入再生產(chǎn)過程，才能變成資金，也只有在再生產(chǎn)過程中，才能使自己增值。因此，隨著時(shí)間的推移，投資資金也將增值。很明顯，現(xiàn)期的一定資金相對(duì)于將來同等數(shù)額的資金來說，其價(jià)值更大。 30 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 第二 ， 利息和利率 資金的時(shí)間價(jià)值通常用利息和利率來表示。利息是指占用資金所付的代價(jià) (或放棄資金使用權(quán)利所得的補(bǔ)償 )。如果將一筆資金存入銀行，這筆資金就稱為本金。在一定時(shí)期內(nèi)所得利息額與本金的比值，就是利率，通常用百分?jǐn)?shù)表示。 31 利息和利率 ?單利和復(fù)利 ?名義利率和實(shí)際利率 i=（ 1+r/n） n1 32 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 第三 ， 現(xiàn)金流量 一定時(shí)期內(nèi)，流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出。通常，把現(xiàn)金流入視為正現(xiàn)金流量，把現(xiàn)金流出視為負(fù)現(xiàn)金流量，則同一時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的代數(shù)和稱為凈現(xiàn)金流量。 33 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 34 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 第四 ， 等值的概念 資金等值的概念是指在考慮時(shí)間因素的情況下，不同時(shí)間點(diǎn)發(fā)生的絕對(duì)值不等的資金可能具有相等的價(jià)值。也就是說，不同時(shí)間的兩筆資金或一系列現(xiàn)金，可按某一利率折算至某一相同時(shí)間點(diǎn)，使之彼此 “ 相等 ” 。 35 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法 ①一次支付終值公式 (已知 P，求 F) : niPF )1( ??36 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 例：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品 ， 向銀行貸款 100萬元 ， 年利率 10％ ， 借款期為五年 ， 問五年后一次還本付息的總和是多少 ？ 37 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 答案： (萬元 ） 6 16 1 0 0)(1 0 0)1(5????????niPF38 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 ② 一次支付現(xiàn)值公式 (己知 F， 求 P) niFP)1(1??39 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 例：如果銀行 的利率為 l0％ ， 為了 5年后得到 l0000萬元 ， 現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢 ? 40 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 答案： （ 萬元 ） 6209)(10000)1(5?????????? niFP41 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 ③ 等額支付終值公式 ： iiAFn 1)1( ????42 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 例 ． 某人為孩子上大學(xué)儲(chǔ)備資金 ，每年年末存入銀行 200元錢 ， 若存款利率為 10％ ， 則第五年末可取出多少資金 ？ 43 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 解：這是一個(gè)等額系列的現(xiàn)金流量 ，由公式可知 ? ?元1 2 2 1%101%1012 0 05?????F44 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 ④ 等額分付償債基金公式 1)1( ????niiFA45 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 ⑤ 等額分付現(xiàn)值公式 nniiiAP)1(1)1(?????46 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 例 、 某項(xiàng)目當(dāng)年建成投產(chǎn) ， 壽命 10年 ，每年凈收益為 3萬元 ， 按 10％ 的折現(xiàn)率計(jì)算 ， 恰好能在壽命期內(nèi)把期初投資全部收回 ， 問該工程期初投資多少 ? 47 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 解：根據(jù)等額分付現(xiàn)值公式 ， 該工程期初投資為： （ 萬元 ） 433 )(1)(31010????????P48 （ 1） 時(shí)間價(jià)值原理 ⑥ 等額分付資金回收公式 1)1()1(?????nniiiPA49 (2)價(jià)值分析 原理 p216 成果分析法 價(jià)值 =功能 /成本 提高價(jià)值的五種途徑 第一 ， 提高功能 ， 降低成本 ， 大幅度提高價(jià)值 第二 ， 功能不變 ， 降低成本 ， 提高價(jià)值 第三 ， 功能有所提高 ， 成本不變 ， 提高價(jià)值 第四 ， 功能略有下降 ， 成本大幅度降低提高價(jià)值 第五 ， 適當(dāng)提高成本 ， 大幅度提高功能 ， 提高價(jià)值 。 50 (3)成本效益分析原理 第一 ， 含義 。 成本效益分析也稱費(fèi)用效益分析 、獲利性指數(shù) 。 它主要用于公共項(xiàng)目和一般工程項(xiàng)目的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià) 。 成本效益分析方法是在將一個(gè)項(xiàng)目的費(fèi)用和效益量化后 ， 通過效果指標(biāo)的計(jì)算 、 分析和判斷 ， 以便對(duì)該擬建項(xiàng)目做出較全面的估價(jià)和決策的一種分析方法 。 51 (3)成本效益分析原理 第二 ， 成本效益分析的基本準(zhǔn)則 ① 最有效原則 ② 最經(jīng)濟(jì)原則 ③ 費(fèi)用效益比原則 52 (3)成本效益分析原理 第三 ， 成本效益分析指標(biāo) ① 靜 態(tài)分析指標(biāo) （ 凈效益指標(biāo) 、 效益費(fèi)用比指標(biāo) 、 投資收效率指標(biāo) 、 增量效益與增量費(fèi)用比指標(biāo) ） ② 動(dòng)態(tài)分析的指標(biāo)計(jì)算 （ 最小費(fèi)用指標(biāo) 、最大效益指標(biāo) 、 效益費(fèi)用比指標(biāo) 、 凈效益投資比指標(biāo) 、 增量效益與增量費(fèi)用比指標(biāo) ） 53 (3)成本效益分析原理 ① 靜 態(tài)分析指標(biāo) 凈效益就是反映項(xiàng)目的效益與費(fèi)用之間差額的一種絕對(duì)值 。 一般要求凈效益指標(biāo)大于零 ，而且是越大越好 。 其表達(dá)式為： 凈效益＝效益一費(fèi)用＝ B一 （ C十 I） ＞ 0 式中 :B一一項(xiàng)目的效益； C—— 項(xiàng)目的生產(chǎn)成本； I—— 項(xiàng)目的投資 。 54 (3)成本效益分析原理 ① 靜態(tài)分析指標(biāo) 效益費(fèi)用比是一種采用相對(duì)值的計(jì)算方式計(jì)算項(xiàng)目的效益與費(fèi)用的比值 、 并在評(píng)價(jià)時(shí)要求這個(gè)比值大于 1， 而且是越大越好 。 其表達(dá)式為： 效益費(fèi)用比＝效益／費(fèi)用＝ B／ (C十 I)＞ 1 55 (3)成本效益分析原理 ① 靜態(tài)分析指標(biāo) （ 凈效益投資比 ） 投資收益率指標(biāo)是指項(xiàng)目的凈效益與投資之間的比率 。 也同樣要求此比值大于零 。 并且是越大越好 。 其表達(dá)式為： 投資收益率 （ A） ＝凈效益／投資總額 =（ B一 C） ／ I 56 (3)成本效益分析原理 ① 靜態(tài)分析指標(biāo) 這是以相對(duì)值的計(jì)算方式計(jì)算項(xiàng)目增量效益與增量費(fèi)用之間的比值 。 通常適用于改擴(kuò)建項(xiàng)目的評(píng)價(jià) ， 同樣也可用于多方案比選的標(biāo)準(zhǔn) 。 其計(jì)算公式為： 增量效益費(fèi)用比＝增量效益／增量費(fèi)用＝ △ B／△ （ C十 I） 增量效益費(fèi)用比應(yīng)大于 1， 并且是越大越好 。 57 (3)成本效益分析原理 ② 動(dòng)態(tài)分析的指標(biāo)計(jì)算 n 總費(fèi)用現(xiàn)值 (PW) PW＝ C (P／ A， i, n)+P(I) n 年成本 (AC) AC＝ I（ A/P, i， n） 十 C 58 (3)成本效益分析原理 ② 動(dòng)態(tài)分析的指標(biāo)計(jì)算 n 總凈效益現(xiàn)值 式中 ， B—— 項(xiàng)目 （ 等額 ） 年效益 ， 即項(xiàng)目每年能獲得的等額社會(huì)效益 。 n 年凈效益 年凈效益 = B〔 I(A/P,i,n)+ C〕 ]I,/[),P / A總凈 效益 現(xiàn)值 ）（）（，（ PniAPCniB ???59 (3)成本效益分析原理 ② 動(dòng)態(tài)分析的指標(biāo)計(jì)算 n 總效益費(fèi)用現(xiàn)值比 〔 BC(i)〕 n 年效益費(fèi)用比 〔 B/C(i)〕 1,/I ,iP / A ,i ??? ）（）（ ）（）（ niAPCP nBBC