【正文】 命 10年 ，每年凈收益為 3萬元 ， 按 10％ 的折現(xiàn)率計算 ， 恰好能在壽命期內(nèi)把期初投資全部收回 ， 問該工程期初投資多少 ? 47 （ 1） 時間價值原理 解：根據(jù)等額分付現(xiàn)值公式 ， 該工程期初投資為： （ 萬元 ） 433 )(1)(31010????????P48 （ 1） 時間價值原理 ⑥ 等額分付資金回收公式 1)1()1(?????nniiiPA49 (2)價值分析 原理 p216 成果分析法 價值 =功能 /成本 提高價值的五種途徑 第一 ， 提高功能 ， 降低成本 ， 大幅度提高價值 第二 ， 功能不變 ， 降低成本 ， 提高價值 第三 ， 功能有所提高 ， 成本不變 ， 提高價值 第四 ， 功能略有下降 ， 成本大幅度降低提高價值 第五 ， 適當提高成本 ， 大幅度提高功能 ， 提高價值 。 成本效益分析也稱費用效益分析 、獲利性指數(shù) 。 成本效益分析方法是在將一個項目的費用和效益量化后 ， 通過效果指標的計算 、 分析和判斷 ， 以便對該擬建項目做出較全面的估價和決策的一種分析方法 。 一般要求凈效益指標大于零 ，而且是越大越好 。 54 (3)成本效益分析原理 ① 靜態(tài)分析指標 效益費用比是一種采用相對值的計算方式計算項目的效益與費用的比值 、 并在評價時要求這個比值大于 1， 而且是越大越好 。 也同樣要求此比值大于零 。 其表達式為： 投資收益率 （ A） ＝凈效益／投資總額 =（ B一 C） ／ I 56 (3)成本效益分析原理 ① 靜態(tài)分析指標 這是以相對值的計算方式計算項目增量效益與增量費用之間的比值 。 其計算公式為： 增量效益費用比＝增量效益／增量費用＝ △ B／△ （ C十 I） 增量效益費用比應(yīng)大于 1， 并且是越大越好 。 n 年凈效益 年凈效益 = B〔 I(A/P,i,n)+ C〕 ]I,/[),P / A總凈 效益 現(xiàn)值 ）（）（，（ PniAPCniB ???59 (3)成本效益分析原理 ② 動態(tài)分析的指標計算 n 總效益費用現(xiàn)值比 〔 BC(i)〕 n 年效益費用比 〔 B/C(i)〕 1,/I ,iP / A ,i ??? ）（）（ ）（）（ niAPCP nBBC1,/i/ ??? CniPAI BCB ）（）（60 (3)成本效益分析原理 ② 動態(tài)分析的指標計算 n 總凈效益投資現(xiàn)值比 [BI( i ) ] 0 n 年凈效益投資比 (B／ I(i)) 0 ? ?)()(),/(),/()(IPIPtiAPCtiAPBiBI ???),/()(/ tiPAICBiIB ??61 (3)成本效益分析原理 ② 動態(tài)分析的指標計算 n 總凈效益投資現(xiàn)值比 [BI( i ) ] n 年增量效益費用比 (△ B/△ C( i ))： 1,/I ,iP / A ,i ???? ??? ）（）（ ）（）（ niAPCP nBBC1),/()(/ ???? ???? CtiPAI BiCB62 （ 4）方案比較法原理 1） 方案比較法的含義 方案比較法是運用多方案評價的指標及綜合評價方法 ， 對方案進行優(yōu)選的統(tǒng)稱 。 63 （ 4）方案比較法原理 2） 方案比較法的可比原理 運用方案比較法 ， 必須使不同的方案具有可比性 。 ② 消耗費用可比 。 ④ 時間可比 。 它的主要任務(wù)是為投資者提出投資方向的建議 。 機會研究是在將項目意向變成項目建議的過程中 ， 對所需的參數(shù) 、 資料和數(shù)據(jù)進行量化分析的主要手段 。 ② 影響要素分層 。 ④ 要素評分 。 ⑥ 決策 。 ② 總體方案設(shè)想 。 ④ 方案各部分功能設(shè)計 。 ⑥ 確定供可行性研究的項目方案 。 ② 進行方案比選時可運用方案比較法 。 所不同的是對項目可行性研究所需資料來源的估計方法采用的是較為粗略的估計方法 。 71 （ 4）可行性研究的方法與程序 第一 ， 可行性研究的方法 可行性研究綜合運用多種科學(xué) 、有效的方法進行分析 、 研究和論證 ， 其中較常用的有以下幾類： 72 (4)可行性研究的方法與 程序 ① 戰(zhàn)略分析 戰(zhàn)略分析方法是保證某項工程的建設(shè)或某一資源的開發(fā) ， 既能在宏觀上滿足社會或國民經(jīng)濟發(fā)展的需求 ，又能使其建立在國家的財力 、 物力 、技術(shù)水平及自然資源的基礎(chǔ)上 。 b)環(huán)境因素調(diào)查 。 d)趨勢調(diào)查 。 。 。 。 75 (4)可行性研究的方法與 程序 ③ 預(yù)測技術(shù) 預(yù)測的方法可以分為 : 。 。 76 (4)可行性研究的方法與 程序 ④ 模型方法 常用的模型有以下三種： 。 。 。 77 (4)可行性研究的方法與 程序 ⑤ 智囊技術(shù) 。 。 。 ② 組織人員和制定計劃 。 ④ 方案設(shè)計與優(yōu)選 。 ⑥ 編寫可行性研究報告 。 項目財務(wù)評估的主要內(nèi)容包括：項目的財務(wù)狀況分析 、 盈利能力分析 、 清償能力分析及不確定性分析等 。 ③ 編制和分析財務(wù)報表 。 ⑤ 進行不確定性分析 。 82 (1)項目財務(wù)評價 第三 ， 項目財務(wù)評價數(shù)據(jù)的估算 : ① 項目總投資的估算 項目總投資額 =固定資產(chǎn)投資 +固定資產(chǎn)投資貸款利息 +流動資金 ② 固定資產(chǎn)投資的估算 83 (1)項目財務(wù)評價 第三 ， 項目財務(wù)評價數(shù)據(jù)的估算 : ③ 流動資金的估算 a. 擴大指標估算方法 b. 分項詳細估算法 ④ 項目總成本費用的估算 項目總成本費用的主要構(gòu)成為： 項目總成本費用 =外購材料 + 外購燃料和動力 + 職工工資及福利費 +折舊費 + 修理費 + 租賃費 + 攤銷費 + 財務(wù)費 + 稅金 + 其它費用 84 (1)項目財務(wù)評價 第四 ， 項目財務(wù)評估 : ① 項目盈利能力分析 （ NPV） b. 凈現(xiàn)值率 (IRR) d. 靜態(tài)投資回收期 85 討論例題 ? 例：假設(shè)某項目的現(xiàn)金流量如下表所示： 假設(shè)該行業(yè)的標準投資收益率為 12%，試分析該項目的投資是否可行？ 年 0 1 2 3 4 年凈現(xiàn)金流量 —5000 500 1000 2022 4000 86 投資回收期計算 ? 計算累計現(xiàn)金流量 ? 項目的投資回收期為： – T=4年 —1年＋ 1500/4000= ? 項目的投資收益率為： – E=1/T=29. 6%≥12% 可行 . 年 0 1 2 3 4 年凈現(xiàn)金流量 —5000 500 1000 2022 4000 凈現(xiàn)金流量 累計 —5000 —4500 —3500 —1500 2500 87 (1)項目財務(wù)評價 ② 項目清償能力分析 88 (1)項目財務(wù)評價 第五 ， 不確定性分析 : ① 盈虧平衡分析 131 ② 敏感性分析 ③ 概率分析 89 盈虧平衡分析又稱量本利分析法 ， 它是通過盈虧平衡點分析工程項目成本與收益的平衡關(guān)系的一種方法 。 盈虧平衡點通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量 、 可變成本 、 固定成本 、 產(chǎn)品價格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計算 ， 用生產(chǎn)能力利