商業(yè)銀行的證券投資管理(1)-文庫吧
2024-12-26 13:57 本頁面
【正文】 銀行證券投資的風險 ? ? （ 1）系統(tǒng)性風險（又稱為不可分散風險）是指對整個證券市場產生影響的風險。其來源可能是戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經濟衰退等多種外部因素。系統(tǒng)性風險波及市場上的所有證券，所以是不可能采用投資組合法加以分散的。 ? （ 2）非系統(tǒng)性風險是指存在于個別投資證券或個別類別投資證券的風險。它主要來源于個別證券本身的獨立因素，如財產風險，信用風險等 ． 8 ? ? 內部經營風險是由企業(yè)經營狀況、管理水平等多種因素引起的，主要包括個人風險，財產風險，經營風險和責任風險． ? 外部風險是指由于社會投資環(huán)境的變化，引起證券持有人受損失的可能性。主要包括：信用風險，市場風險，利率風險，購買力風險和流動性風險。 9 商業(yè)銀行證券投資風險的測度 ? ： ? 標準差反映了不同證券風險的大小，既包括系統(tǒng)風險，也包括非系統(tǒng)風險，標準差越大，其所對應的概率分布的離散程度也就越大，投資組合的可能收益就越偏離期望收益，預期收益實現的可能性就越小，投資損失的可能性就越小；標準差越小，其所對應的概率分布的離散程度就越小，投資組合的可能收益就越接近期望收益，預期收益實現的可能性越大，投資損失的可能性就越小。 = ????niiit PRR12)( 10 ? 2． β系數法 ? β系數法主要是衡量證券的系統(tǒng)性風險，它衡量的是某種證券相對于整個證券市場收益水平的收益變化情況。 ? 整個證券市場收益的 β值為 1，如果某種證券的 β值大于 1，則表明該證券收益的波動幅度要比證券市場的收益波動幅度大，因而風險也較大。如果某種股票的 β值小于 1，則表明該證券收益的波動幅度比證券市場收益的波動幅度要小，因而風險也較小。 11 商業(yè)銀行證券投資風險與收益的關系 證券投資的風險與收益有著密切的關系，證券風險越大，投資收益損失的可能性就越大，但同時，投資者要求證券發(fā)行人付給的收益也就越多；證券風險越小，投資收益損失的可能性就越小，但同時，證券發(fā)行人付給投資者的收益也就越少。因此，一般說來，證券投資的收益與其風險之間存在著正比例關系。 12 第三節(jié) 商業(yè)銀行證券投資的一般策略 1．分散化
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