【正文】 值變動規(guī)律四 10年 5年 市場利率 債券價值 三、股票估價 ? 基本估價模型：威廉姆斯（ ）和戈登（ ）模型 ??? ?????????133221)1()1()1(1 t ttkDkDkDkDV ??幾種常用的股票估價模型 ? 短期持有、未來準備出售的股票估值模型 ? 股利零增長的股票估值模型 nnntttkVkDV)1()1(1 ???? ????? ??1 )1(ttkDV股利固定增長的股票估值模型 ??? ?????????133221)1()1()1(1 t ttkDkDkDkDV ??????????????)1()1()1()1(1)1( 02200kgDkgDkgD ?gkgD??? )1(0gkD??1 第三章 財務分析 ? 第 1節(jié) 財務分析概述 ? 第 2節(jié) 企業(yè)償債能力分析 ? 第 3節(jié) 企業(yè)營運能力分析 ? 第 4節(jié) 企業(yè)獲利能力分析 ? 第 5節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析 ? 第 6節(jié) 企業(yè)財務狀況的趨勢分析 ? 第 7節(jié) 企業(yè)財務狀況的綜合分析 第 1節(jié) 財務分析概述 ? 一、為什么要進行財務分析 ? 投資者要了解什么 ? 債權人要了解什么 ? 經(jīng)營者也需要進行財務分析 ? 供應商的目的 ? 其他方面 二、財務分析的內容體系 ? 四個結構 ? 資產(chǎn)結構 ? 資本結構 ? 收益結構 ? 費用結構 ? 四種能力 ? 償債能力 ? 營運能力 ? 獲利能力 ? 發(fā)展能力 三、財務分析的基礎 ? 資產(chǎn)負債表 ? 利潤表 ? 現(xiàn)金流量表 ? 其他會計資料 財務報告的作用 企業(yè) 財務報告 會計信息 需求者 CPA 財務分析 會計準則 資產(chǎn)負債表提供的信息 ? 資產(chǎn)規(guī)模 ? 資產(chǎn)結構 ? 資產(chǎn)流動性 ? 資本結構 ? 負債結構 利潤表提供的信息 ? 利潤總額與凈利潤 ? 主營業(yè)務收入與利潤 ? 營業(yè)收入與利潤 ? 成本費用的數(shù)額與構成 ? 投資收益 ? 營業(yè)外收支 現(xiàn)金流量表提供的信息 ? 凈現(xiàn)金流量 ? 現(xiàn)金流量的數(shù)量 ? 現(xiàn)金流量的構成 四、財務分析的方法 ? 比率分析法 ? 構成比率 ? 效率比率 ? 相關比率 ? 比較分析法 ? 橫向比較 ? 縱向比較 第 2節(jié) 企業(yè)償債能力分析 ? 一、短期償債能力分析 ? 流動比率 ? 速動比率 ? 現(xiàn)金比率 ? 現(xiàn)金流量比率 二、長期償債能力分析 ? 資產(chǎn)負債率 ? 股東權益比率與權益乘數(shù) ? 負債股權比率 ? 利息保障倍數(shù) 三、影響償債能力的其他因素 ? 或有負債 ? 擔保責任 ? 租賃活動 ? 可動用銀行信貸指標 思考題 ? 影響企業(yè)償債能力的主要因素有哪些？ 第 3節(jié) 企業(yè)營運能力分析 ? 營運能力反映什么問題 ? 分析營運能力的財務比率 ? 存貨周轉率 ? 應收賬款周轉率 ? 流動資產(chǎn)周轉率 ? 固定資產(chǎn)周轉率 ? 總資產(chǎn)周轉率 思考題 ? 影響企業(yè)營運能力的主要因素有哪些？ 第 4節(jié) 企業(yè)獲利能力分析 ? 分析獲利能力的財務比率 ? 資產(chǎn)報酬率 ? 股權報酬率 ? 銷售利潤率 ? 成本費用利潤率 股份有限公司的一些特殊指標 ? 每股利潤 ? 每股現(xiàn)金流量 ? 每股股利 ? 每股凈資產(chǎn) ? 市盈率 思考題 ? 獲利能力分析在股票投資中的作用是什么？ ? 如何進行股票估值？ 第 5節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析 ? 企業(yè)發(fā)展能力的內容 ? 資產(chǎn)增長能力 ? 銷售增長能力 ? 利潤增長能力 ? 市場競爭能力 ? 企業(yè)管理能力 ? 人力資本狀況 反映企業(yè)發(fā)展能力的基本財務比率 ? 資產(chǎn)增長率 ? 銷售增長率 ? 利潤增長率 第 6節(jié) 企業(yè)財務狀況的趨勢分析 ? 趨勢分析法 ? 比較財務報表 ? 比較百分比財務報表 ? 比較財務比率 ? 圖解法 第 7節(jié) 企業(yè)財務狀況的綜合分析 ? 一、財務比率綜合評分法 ? 選擇財務比率 ? 確定標準評分值及其上下限 ? 確定財務比率的標準值 ? 計算實際財務比率 ? 計算關系比率 ? 計算實際得分 二、杜邦分析法 ? 股權報酬率是核心指標 ? 幾個重要的關系 ? 如何提高股權報酬率 ? 如何提高資產(chǎn)報酬率 第四章 長期籌資概論 ? 第 1節(jié)企業(yè)籌資的動機與原則 ? 第 2節(jié)籌資類型 ? 第 3節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境 ? 第 4節(jié)籌資數(shù)量的預測 第 1節(jié)企業(yè)籌資的動機與原則 ? 一、企業(yè)籌資的概念 ? 二、 企業(yè)籌資動機 ? 三、 企業(yè)籌資管理的內容 ? 四、 籌資管理的目標與原則 一、企業(yè)籌資的概念 ? 企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調整資本結構等需要，通過一定的籌資渠道，運用籌資方式，經(jīng)濟有效地籌措和集中資本的一項財務活動。 ? 籌資是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的前提 資金籌集 資金投入 資金耗費 資金回收 資金分配 二、企業(yè)籌資動機 ? 擴張性籌資動機 ? 調整性籌資動機 ? 混合性籌資動機 三、企業(yè)籌資管理的內容 ? 測算籌資數(shù)量 ? 優(yōu)化資本結構 ? 降低資本成本 ? 控制財務風險 ? 確定 籌資渠道 ? 選擇 籌資方式 ? 制定籌資計劃 籌資渠道 ? 政府財政資本 ? 銀行信貸資本 ? 非銀行金融機構資本 ? 其他法人資本 ? 民間資本 ? 企業(yè)內部資本 ? 國外及我國港澳臺資本 籌資方式 ? 吸收直接投資 ? 發(fā)行股票 ? 發(fā)行債券 ? 銀行借款 ? 融資租賃 ? 發(fā)行短期融資券 ? 商業(yè)信用 四、籌資管理的目標與原則 ? 企業(yè)籌資管理的目標 ? 滿足企業(yè)資本需要，提高資本利用效率 ? 降低資本成本，控制財務風險 ? 企業(yè)籌資管理的原則 ? 合法性原則 ? 效益性原則 ? 比例性原則 ? 平衡性原則 第 2節(jié)籌資類型 ? 按所籌資本的屬性不同分類 ? 股權性籌資、負債性籌資與混合性籌資 ? 按所籌資本的期限不同分類 ? 長期籌資與短期籌資 ? 按籌資的來源不同分類 ? 內部籌資與外部籌資 ? 按籌資的方式不同分類 ? 直接籌資與間接籌資 第 3節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境 ? 一、企業(yè)籌資的金融環(huán)境 ? 二、企業(yè)籌資的經(jīng)濟環(huán)境 ? 三、企業(yè)籌資的法律環(huán)境 第 4節(jié)籌資數(shù)量的預測 ? 一、影響企業(yè)資本需要量的主要因素 ? 二、籌資數(shù)量預測的程序 ? 三、籌資數(shù)量的預測方法 一、影響企業(yè)資本需要量的主要因素 ? 企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模 ? 對外投資規(guī)模 ? 資本成本 ? 現(xiàn)金流量狀況 二、籌資數(shù)量預測的程序 ? 根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，制定經(jīng)營和投資計劃 ? 分析企業(yè)的財務狀況，確定目標資本結構 ? 測算企業(yè)的留用利潤 ? 選擇適當?shù)念A測方法，預測資本需要量 三、籌資數(shù)量的預測方法 ? 1銷售百分比法 ? 2線性回歸分析法 1銷售百分比法 ? 銷售百分比法的基本假設 ? 在一定的銷售量范圍內，財務報表中的非敏感項目的數(shù)額保持不變 ? 財務報表中的敏感項目與銷售收入之間的百分比保持不變 ? 產(chǎn)品銷售價格固定 ? 稅率不變 ? 企業(yè)的利潤分配政策不變 ? 銷售百分比法的基本步驟 銷售百分比法的基本步驟 ? 劃分敏感項目與非敏感項目 ? 計算敏感項目的銷售百分比 ? 編制預計資產(chǎn)負債表 ? 測算資本需要量 ? 測算留用利潤額 ? 測算外部籌資量 2線性回歸分析法 ? 資本按資本習性分類 ? 不變資本 ? 可變資本 ? 資本需要量與業(yè)務量之間的關系 ? y=a+bx ? 確定不變資本與可變資本 思考題 ? 財務經(jīng)理在進行籌資決策時，應當考慮那些因素？ ? 直接籌資與間接籌資對企業(yè)有什么不同的影響？ ? 籌資時應當如何確定籌資數(shù)量？ 第五章長期籌資方式 ? 第 1節(jié) 股權性籌資 ? 第 2節(jié) 債權性籌資 ? 第 3節(jié) 混合性籌資 第 1節(jié) 股權性籌資 ? 一、吸收直接投資（投入資本籌資） ? 二、發(fā)行普通股 一、吸收直接投資 ? 吸收直接投資的含義與主體 ? 吸收直接投資的種類 ? 按照投資主體分類 ? 按照投資者出資方式分類 ? 吸收直接投資的程序 ? 吸收直接投資的優(yōu)缺點 ? 吸收非現(xiàn)金投資的估價 ? 現(xiàn)行市價法 ? 重置成本法 ? 收益現(xiàn)值法 二、發(fā)行普通股 ? 股票的基本概念與種類 ? 普通股股東的權利 ? 公司管理權 ? 分享盈余權 ? 出售或轉讓股份權 ? 優(yōu)先認股權 ? 剩余財產(chǎn)求償權 ? 股票發(fā)行 ? 股票上市 股票發(fā)行 ? 股票的發(fā)行條件 ? 股票的發(fā)行程序 ? 股票的發(fā)行方法 ? 股票發(fā)行價格的確定 ? 未來收益現(xiàn)值法 ? 市盈率法 ? 市場詢價法 ? 市場競價法 股票上市 ? 股票上市條件的基本內容 ? 各國對股票上市條件的具體規(guī)定 ? 股票上市的優(yōu)缺點 ? 股票上市決策 ? 股票上市的暫停、恢復和終止 ? 普通股籌資的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點 ? 缺點 第 2節(jié) 債權性籌資 ? 一、發(fā)行債券 ? 二、長期借款 ? 三、租賃籌資 一、發(fā)行債券 ? 債券的概念與特征 ? 債券的種類 ? 公司債券的發(fā)行 ? 公司債券的發(fā)行條件 ? 公司債券的發(fā)行程序 ? 公司債券的發(fā)行方式 ? 債券發(fā)行價格的確定 ? 債券的信用評級 ? 債券籌資的優(yōu)缺點 二、長期借款 ? 長期借款的作用 ? 長期借款的種類 ? 按提供貸款的機構分類 ? 按有無抵押品作擔保分類 ? 長期借款的合同 ? 基本條款 ? 限制條款 ? 長期借款籌資的優(yōu)缺點 三、租賃籌資 ? 租賃的種類與特點 ? 營運租賃 ? 融資租賃 ? 融資租賃的形式 ? 直接租賃、售后租回、杠桿租賃 ? 融資租賃的程序 ? 融資租賃租金的規(guī)劃 ? 融資租賃租金的構成 ? 融資租賃租金的規(guī)劃：如何支付租賃 ? 融資租賃籌資的優(yōu)缺點 融資租賃的一個案例 ? 某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動需要一項設備，價值 10萬元，預計該設備的折舊年限為 5年，期滿無殘值?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：甲方案是向銀行借款 10萬元購買設備，借款年利率為 10%，單利計息，借款期限為 5年，每年末支付當年利息，到期償還本金；乙方案是采用融資租賃方式租入設備，采用等額年金法支付租金，每年末支付租金 ，租期為 5年。該企業(yè)所得稅稅率為 33%。假設折現(xiàn)率為 10%。該企業(yè)應當如何進行財務決策 ? 第 3節(jié) 混合性籌資 ? 一、發(fā)行優(yōu)先股 ? 二、發(fā)行可轉換債券 ? 三、發(fā)行認股權證 一、發(fā)行優(yōu)先股 ? 優(yōu)先股的概念與特征 ? 優(yōu)先股的種類 ? 發(fā)行優(yōu)先股籌資的意義 ? 優(yōu)先股發(fā)行價格的確定 ? 發(fā)行優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點 ? 缺點 二、發(fā)行可轉換債券 ? 可轉換債券的概念與特征 ? 可轉換債券的發(fā)行資格與條件 ? 可轉換債券的估價 ? 可轉換債券的轉換 ? 轉換期限 ? 轉換價格 ? 轉換比率 ? 可轉換債券籌資的優(yōu)缺點 三、發(fā)行認股權證 ? 發(fā)行認股權證的意義 ? 認股權證的種類 ? 短期認股權證與長期認股權證 ? 單獨發(fā)行的認股權證與附帶發(fā)行的認股權證 ? 備兌認股權證與配股權證 ? 歐式期權認股權證與美式期權認股權證 ? 可提前贖回認股權證與不可提前贖回認股權證 思考題 ? 在選擇籌資方式時，應當考慮哪些因素？ ? 發(fā)行可轉換債券與發(fā)行普通