【正文】 11)1(1iiAF V A nn?????????1)1(1)1(0 iiAPVA n補(bǔ)充：先付年金現(xiàn)值和終值計(jì)算， 其思路是轉(zhuǎn)換為后付年金（普通年金），以此運(yùn)用普通年金現(xiàn)值、終值公式 ； 3 1n?10A A AA A AA ... ...A2 4 5 nm1(A虛 構(gòu) ）21 遞延年金（少考計(jì)算） （ 1） 遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算 P57（概念、圖形分析計(jì)算） 先計(jì)算出該項(xiàng)年金在 n期期初（ m期期末）的現(xiàn)值 ，再把它作為 m期的終值計(jì)算到 m期期初的現(xiàn)值。（即兩次折現(xiàn)） (圖示） （ 2）遞延年金終值計(jì)算 先求出 m+n期的普通年金現(xiàn)值，減去前 m期的普通年金現(xiàn)值，就是遞延 m期的 n期的普通年金現(xiàn)值。 )()1(1)1()1()1(1 nmnmnn iiiAiiiAP V A ???? ????????????0AA1 2 3 4 5 ...... mn?mA1m?iiAiiAFVA mmnn1)1(1)1( ???????? ?22 永續(xù)年金 P58 （ 1） 永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算 （ 2）不等額系列收付款項(xiàng)現(xiàn)值的計(jì)算（ 畫圖表示 ） A、 全部不等額系列付款現(xiàn)值 ，可先計(jì)算每次付款的復(fù)利現(xiàn)值，然后求和。 （看成若干復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算求和） B、 年金與不等額系列付款混合情況 ，則可分段計(jì)算其年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值，然后求和。 （按年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值兩段計(jì)算求和） 計(jì)息期短于一年的計(jì)算和折現(xiàn)率、期數(shù)的推算（ 結(jié)合書 P63內(nèi)容講解 ）（ 少考計(jì)算 ） iV10 ?0 1 2 3 4 5 1n?A A AA A AA... ...Anm23 ，與資本回收系數(shù)呈倒數(shù)關(guān)系（ PA）的是（ 2022） （ P5455） ，正確的是（ 2022 ） （ P44） （ 2022 ） （ P40） （ 注意：區(qū)別 “ 財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo) ” P12） )1(. niPVFVA on ???? niPVPVB no ???? 11.non iPVFVC )1(. ??? nno iPVPVD )1( 1. ???2．計(jì)算 復(fù)利終值時(shí) 一般采用的公式是（ 2022 ）（ C） B D AB C 24 21． 下列屬于遞延年金現(xiàn)值計(jì)算公式的有 （ 2022 ） （ ） niP V IF AAVA ,0. ?? )1(. ,0 iP V I F AAVB ni ???? AP V IF AAVC ni ??? ? 1,0.mini P V I FP V I F AAVD ,0. ??? minmi P V I F AAP V I F AAVE ,0. ???? ?2．計(jì)算復(fù)利終值時(shí)一般采用的公式是（ ）（ 2022） 先付年金現(xiàn)值 的表達(dá)正確的是（ 2022 ） =APVIFAi,n+1+A =APVIFAi,n1+A =APVIFAi,n1A =APVIFAi,n+1A 3. 后付年金終值系數(shù)的倒數(shù) 是 (2022)（ AF） A. 資本回收系數(shù) B. 償債基金系數(shù) （ FA） C. 先付年金終值系數(shù) D. 后付年金現(xiàn)值系數(shù) BD C B B 25 年金的表述正確 的有（ 2022 ） ，隨后若干期等額的系列收付款項(xiàng) 4．在下列各項(xiàng)年金中， 無法計(jì)算出確切終值 的是 ( )P58 A．后付年金 B．先付年金 C．遞延年金 D．永續(xù)年金 22．通常情況下，按下列方法計(jì)提的折舊費(fèi) 不屬于年金 形式的有 (2022)P49 A．采用工作量法所計(jì)提的各年折舊費(fèi) B．采用行駛里程法所計(jì)提的各年折舊費(fèi) C．采用年限平均法所計(jì)提的各年折舊費(fèi) D．采用年數(shù)總和法所計(jì)提的各年折舊費(fèi) E．采用雙倍余額遞減法所計(jì)提的各年折舊費(fèi) 32．簡述年金的含義并列舉年金按收付時(shí)點(diǎn)不同所劃分的種類。（ 2022） CDE D DE 26 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（掌握） P69 （ 1）投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者 由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而取得的報(bào)酬 。 A、 資金時(shí)間價(jià)值 是 在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹下 的投資收益率。 B、 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 是 超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益 （ 投資風(fēng)險(xiǎn)收益 ） （ 2）投資決策的類型 ：（能判斷） P6970 A、確定性投資決策； B、風(fēng)險(xiǎn)性投資決策 ； C、不確定性投資決策 ； （ 3） 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值表示方法 P70 A、風(fēng)險(xiǎn)收益額；（絕對(duì)額） B、風(fēng)險(xiǎn)收益率；（相對(duì)數(shù)） 投資收益率 =無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率 +風(fēng)險(xiǎn)投資收益率 第二章 資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 27 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（掌握） P71 （ 4） 概率分布和預(yù)期收益 A、概率：事件發(fā)生可能性（百分?jǐn)?shù)）； B、預(yù)期收益：期望收益（ 計(jì)算公式 P72） C、理解 P73結(jié)論： 概率分布越集中 ，實(shí)際可能的結(jié)果越接近預(yù)期收益，實(shí)際收益率低于預(yù)期收益率的可能性就越小， 投資的風(fēng)險(xiǎn)程度也越小，反之，投資風(fēng)險(xiǎn)越大 ； （ 5） 投資風(fēng)險(xiǎn)收益的衡量（掌握） P74— 計(jì)算投資風(fēng)險(xiǎn)的程序： A、計(jì)算投資項(xiàng)目的預(yù)測(cè)收益（ 預(yù)期收益 ）； B、計(jì)算投資項(xiàng)目的 標(biāo)準(zhǔn)離差 ；（ 標(biāo)準(zhǔn)差 ） 結(jié)論：不同方案期望收益相同時(shí) ，標(biāo)準(zhǔn)差越小，其風(fēng)險(xiǎn)越小，反之越大；（各方案期望收益相同時(shí)，才能比較標(biāo)準(zhǔn)差確定風(fēng)險(xiǎn)） C、計(jì)算 標(biāo)準(zhǔn)離差率 ；（ 標(biāo)準(zhǔn)差率 ） 結(jié)論：標(biāo)準(zhǔn)利差率越小，其風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，越大！ （ 各方案期望收益不同時(shí) ，須用標(biāo)準(zhǔn)利差率來判斷風(fēng)險(xiǎn)；） D、求投資項(xiàng)目應(yīng)得的 風(fēng)險(xiǎn)收益率 ； 投資收益率 =無風(fēng)險(xiǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)收益率 （ P77） 風(fēng)險(xiǎn)收益率 =風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) *標(biāo)準(zhǔn)差率 E、預(yù)測(cè) 投資收益率 ，權(quán)衡投資方案是否可取。 28 簡述 風(fēng)險(xiǎn)收益額和風(fēng)險(xiǎn)收益率的含義 ，并分析在 不考慮物價(jià)變動(dòng)的情況下投資收益率 的組成內(nèi)容。 （ P7071）（ 2022） 答：風(fēng)險(xiǎn)收益額，是指投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益的金額。而風(fēng)險(xiǎn)收益額對(duì)于投資額的比率，則稱為風(fēng)險(xiǎn)收益率。 在不考慮物價(jià)變動(dòng)的情況下，投資收益率包括兩部分：一部分是資金時(shí)間價(jià)值，它是不經(jīng)受投資風(fēng)險(xiǎn)而得到的價(jià)值，即無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率；另一部分是投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，即風(fēng)險(xiǎn)收益率。 其關(guān)系為：投資收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率 +風(fēng)險(xiǎn)投資收益率。 3．根據(jù)投資方案未來收益的各種可能結(jié)果，用概率為權(quán)數(shù)計(jì)算出來的加權(quán)平均數(shù)是（ 2022 ） A．風(fēng)險(xiǎn)收益 B．預(yù)期收益 C．標(biāo)準(zhǔn)離差 D．標(biāo)準(zhǔn)離差率 4．對(duì)未來情況不能完全確定，但各種情況發(fā)生的概率已知的投資決策是（ 2022） A．確定性投資決策 B．風(fēng)險(xiǎn)性投資決策 C．不確定性投資決策 D．均衡性投資決策 B B 29 ： （ P7177）（ 2022） 市場(chǎng)狀況 概率 年收益率 較好 40％ 一般 20％ 較差 5％ 要求： (1)計(jì)算甲項(xiàng)目年收益率的期望值； (2)計(jì)算甲項(xiàng)目年收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差；(3)計(jì)算甲項(xiàng)目年收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率； (4)假設(shè)乙項(xiàng)目年收益率期望值為 25％，標(biāo)準(zhǔn)離差為 18％，比較甲、乙兩項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小。 (計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位 ) （ 1）甲項(xiàng)目年收益率的期望值 = 40%* + 20%* + 5%* = 23% （ 2）甲項(xiàng)目年收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差 = %23%%23%%23%40 222 ???????? ）（）（）（ ≈ % （ 3）項(xiàng)目年收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率 = %/23% ≈ （ 4）乙項(xiàng)目年收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率 = 18%/25% = 因?yàn)? ，可以判定甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)較小。 30 14%，乙方案投資收益率的期望值為 15%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，則比較兩個(gè)方案風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)是（ 2022） ，下列表達(dá)式正確的是（ 2022 ） 普通年金現(xiàn)值系數(shù) =1 償債基金系數(shù) =1 資本回收系數(shù) =1 先付年金現(xiàn)值系數(shù) =1 。（ 2022） 3．某種股票的標(biāo)準(zhǔn)離差率為 40％，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 30％，則該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為 ( 2022 )P76,40%*30%=12% A． 6％ B． 12％ C． 20％ D． 40％ 23．下列指標(biāo)中，用于衡量企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有 ( 2022 )P74 A．標(biāo)準(zhǔn)離差 B．預(yù)期收益率 C．標(biāo)準(zhǔn)離差率 D．投資平均報(bào)酬率 E．獲利指數(shù) C B B AC 31 ，有 A、 B兩種付款方式可供選擇。 A種付款方式：每年年初支付購房款 95 000元，連續(xù)支付 8年。 B種付款方式：年初首付房款 120 000元，從第一年開始在每年年末支付房款 105 000元，連續(xù)支付 6年。復(fù)利計(jì)息，年利率為 8%。 要求： (1)計(jì)算 A、 B兩種付款方式的現(xiàn)值； (2)你認(rèn)為購房者應(yīng)該選擇何種付款方式？（ PVIFA8%， 6=； PVIFA8%， 7=； PVIFA8%，8=。計(jì)算結(jié)果取整數(shù)）（ 2022） 32 ( 2022 )P76 ，正確的有 ( 2022 )P73 ； ，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度越?。? ，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度越大； ，才能直接用收益的概率分布分析投資的風(fēng)險(xiǎn)程度； ，才能直接用收益的概率分布分析投資的風(fēng)險(xiǎn)程度 22 ．關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，下列表述正確的有（ 2022 ） P70 A ．投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值有風(fēng)險(xiǎn)收益額和風(fēng)險(xiǎn)收益率兩種表示方法 B ．風(fēng)險(xiǎn)收益額是投資者進(jìn)行投資所獲得的投資收益總額 C ．風(fēng)險(xiǎn)收益率是風(fēng)險(xiǎn)收益額與投資額的比率 D ．在實(shí)際工作中，投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值通常以風(fēng)險(xiǎn)收益率進(jìn)行計(jì)量 E ．一般來說，風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值應(yīng)該越高 A BD AC 33 本章內(nèi)容 （ 1）企業(yè)資本金制度 （ 2）籌資數(shù)量預(yù)測(cè)和資本籌集 （ 3）資本成本 （ 4）資本結(jié)構(gòu) 考情分析 本章重點(diǎn)考察籌資管理的基本概念，籌資渠道、籌資方式和金融市場(chǎng)。各種資本的籌資方式和資本成本和資本結(jié)構(gòu)的計(jì)算。出題形式以選擇、簡答、計(jì)算為主，個(gè)別年份有論述題。大概分值約 1015分。 第三章 籌資管理 34 第三章 籌資管理 一、籌集資金動(dòng)機(jī) P82（掌握） 籌資動(dòng)機(jī)有四類： （一） 新建籌資動(dòng)機(jī) ； 確定 固定資產(chǎn)資金和流動(dòng)資金 需要量； （二）擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)： P82； 擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蜃芳訉?duì)外投資，擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)結(jié)果 ， 企業(yè)資產(chǎn)總額和權(quán)益總額增加 ； （三）調(diào)整籌資動(dòng)機(jī)： P83 不增減資本總額，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)（ 負(fù)債、所有者權(quán)益的構(gòu)成 ）。其形式有：債轉(zhuǎn)股、以股抵債； （四）雙重籌資動(dòng)機(jī) 綜合（二）（三）兩種動(dòng)機(jī) 二、 籌資原則 P84（了解） 合理確定資金需要量，努力提高籌資效果； 研究投資方向，大力提高投資效果； 適時(shí)取得所籌資金，保證資金投放需要； 選擇籌資來源，降低資金成本； 適當(dāng)安排自有資金比例，正確進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營； 遵守國家有關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方合法權(quán)益。 第一節(jié) 籌資管理概述 35 三 、籌資渠道 P85（掌握） 國家財(cái)政 資金； 銀行信貸 資金； 非銀行金融機(jī)構(gòu) 資金； 其他單位資金 ； 民間 資金； 企業(yè)自留資金 ； 國外和港澳臺(tái) 資金。 四、籌資方式 P87（掌握） 吸收直接投資 ； 發(fā)行股票 ； 企業(yè)內(nèi)部積累 ； 銀行借款 ； 發(fā)行債券； 融資租賃； 商業(yè)信用 。 五、金融市場(chǎng)（ P90）（ P91圖 32）（掌握） （一）按融資對(duì)象，分為： 資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng) 。 （二）按融資期限長短，分為： 貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng) 。 （三）按交易性質(zhì)，分為： 同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)和借貸市場(chǎng) 。 （四）按證券交易過程，分為： 一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng) 。 36 第二節(jié) 企業(yè)資本金制度 二、企業(yè)資本金的籌集 P9395（掌握） （ 1）籌集資本金的 最低限額要求 ；（ 2）籌集資本金的 方式多樣 ；（ 3）籌集資本金的 期限 ；（ 4）資本金的 評(píng)估和驗(yàn)收 （實(shí)物、無形資產(chǎn)等