《債券分析》ppt課件-文庫吧
2024-12-23 13:59 本頁面
【正文】 一國借款人在國外發(fā)行的不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的債券。 第二節(jié) 債券定價理論 一、現(xiàn)價模型 式中， V為債券現(xiàn)在的市場價值， N為債券的期限， Ct為第 t年債券所付利息， i為市場利率， C0為本金。 NNtttiCiCV)1()1(01 ???? ??二、收益率模型 收益率模型是利用債券的現(xiàn)行價格和它提供的現(xiàn)金流來計算預期收益率。如果計算出的預期收益率大于投資者期望的收益率時，投資者會購買該債券。 其中， P為債券的現(xiàn)行價格。 NNtttiCiCP)1()1(01 ???? ??三、債券收益率 （ 1）名義收益率，即票面利率 （ 2）現(xiàn)期收益率 現(xiàn)期收益率是每年支付的利息與現(xiàn)在市場價格之比。公式為： CY=Ct/P 式中， CY為現(xiàn)期收益率 （ 3）到期收益率 如果投資者打算將債券持有到期，那么以現(xiàn)值公式計算出的、使債券產生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值與債券現(xiàn)在市場價格相等的貼現(xiàn)率稱為到期收益率。 公式為 解出式中 i即為到期收益率。 NNttti
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