《利率和債券估價》ppt課件-文庫吧
2024-12-23 14:27 本頁面
【正文】 2022年 3 月 鄭州大學管理工程系 第一節(jié) 債券與債券市場 ? 二、債券市場 ? 債券市場可分為一級市場和二級市場。前者是指債券的發(fā)行和償還債券的市場，后者是指已發(fā)行債券的流通市場。由于債券到期需要發(fā)行人償還本金，債券一級市場與股票市場相比多了一個償還環(huán)節(jié)。 2022年 3 月 鄭州大學管理工程系 第二節(jié) 債券估價 ? 一、債券價值的基本模型 ? 投資于長期債券要對其未來的投資收益進行評價。要確定債券的投資價值，首先要計算出債券未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，只有當債券未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值大于債券投資的現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，這種債券才值得購買。 ? 債券未來流入量的現(xiàn)值簡稱為債券價值或債券投資價值。 2022年 3 月 鄭州大學管理工程系 第二節(jié) 債券估價 ? 債券價值計算的基本模型是： ? 式中： V表示債券價值， C1,C2,… ， Cn表示第 1， 2， … ， n年的利息， B表示到期的本金， r表示貼現(xiàn)率，一般采用當時的市場利率或投資人要求的最低報酬率， n表示債券到期前的年數(shù)。 nnnrBrCrCrCV)1()1()1()1( 221??????????2022年 3 月 鄭州大學管理工程系 第二節(jié) 債券估價 ? 上述公式的假設是債券利息按年支付，絕大多數(shù)公司債券是每半年支付一次利息，并按半年計算復利。所以，半年付息債券的價值可按下式計算： nntttrBrCV2212/)2/1()2/1( ???
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