《債券投資決策》ppt課件-文庫吧
2024-12-23 14:19 本頁面
【正文】 一、 分期付息債券價(jià)值計(jì)算模型 （基本模型） 一般情況下，債券是固定利率，每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金。按照這種模式，債券價(jià)值計(jì)算的基本模型是： 式中， V為債券價(jià)值（現(xiàn)值 P）； I為每年的利息； M為到期的本金；ｉ為市場利率或投資人要求的最低報(bào)酬率；ｎ為債券到期前的年數(shù)。 例題分析 例題一： A公司債券面值為 1000元，票面利率 6％，期限 3年，每年末付息一次， B企業(yè)要對(duì)這種債券進(jìn)行投資，當(dāng)前市場利率為 8％ 。計(jì)算該債券價(jià)格為多少元時(shí)才能進(jìn)行投資。 例題二： 甲 公司擬購買乙公司的企業(yè)債券作為投資，該債券面值為 1000元，票面利率 5％，單利計(jì)息，期限 3年，到期一次還本付息，當(dāng)前市場利率為 6％。計(jì)算該債券發(fā)行價(jià)格為多少元時(shí)才能購買。 例題三： 某 公司債券面值為 1000元，期限 3年，期內(nèi)不計(jì)息，到期按面值償還，當(dāng)前市場利率為 8％。計(jì)算該債券發(fā)行價(jià)格為多少元時(shí)才能進(jìn)行投資。 例題四： 流通 債券投資價(jià)值的計(jì)算（變換例題一）。 二、一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券價(jià)值計(jì)算模型 我國很多債券屬于一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券，其價(jià)值計(jì)算模型為： 公式中符號(hào)含義同前式。 例題分析 三、零票面利率債券的價(jià)值計(jì)算模型 有些債券以折現(xiàn)方式發(fā)行，沒有票面利率，到期按面值償還。這些債券的價(jià)值計(jì)算模型為： 公式中的符號(hào)含義同前式。 第三節(jié) 債券投資收益率的計(jì)算 債券的投資收益 包括兩方面內(nèi)容：一是債券的利息收入；二是資本損益，即債券買入價(jià)與賣出價(jià)或償還額之間的差額。 衡
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