企業(yè)決策ppt課件(2)(已改無錯字)
2023-06-09 22:14:41 本頁面
【正文】 = 元 000方 案 B: 凈 現(xiàn) 值 = 00 0 = 元23 決策樹 ? 指一連串決策過程，在這里，后一期的決策取決于前一期的決策結果。 24 [例 9—6] ? 圖 9— 5是某企業(yè)考慮用大設備還是小設備生產(chǎn)產(chǎn)品的決策樹圖。 圖 9— 5 25 表 9—8 26 表 9—9 27 根據(jù)公式（ 9— 2）和公式（ 9— 3），可以算出這兩個方案的標準差分 別為 5 2 ，變差系數(shù)分別為 ?？梢姡笤O 備的風險比小設備大。既然兩個方案的風險不同，就需要重新審查原來 使用的貼現(xiàn)率。假定審查結果認為小設備的方案按 10 %貼現(xiàn)率計算是合 適的，可以保持不動，大設備方案的貼現(xiàn)率則應調(diào)整到 12 %。那么就應按 12 %貼現(xiàn)率重新計算大設備 2年的期望總凈現(xiàn)值（計算方法同前）。結果得出新的期望總凈現(xiàn)值為 6 。 6 6 ，說明小設備方案的期望總凈現(xiàn)值大于大設備方案，所以，該企業(yè)應采用小設備。 28 敏感性分析 ? 分析投資方案對不同變量變化的敏感程度 [例 9— 7] 假定某投資方案的投資額（ C0）為 80 000元，建成后的年凈現(xiàn)金效益量（ NCB）為 15 000元，殘值（ Sa）為 20 000元，貼現(xiàn)率（ i）為 10 %，方案壽命（ n）為 10年。凈現(xiàn)值（ NPV）為： NPV=15 000 +20 000 000=19 895（元） 今假定凈現(xiàn)金效益量減少 10%，為 13 500元［ =15 000（ 1 ）］，其他變量不變，可重新算得 NPV 為： NPV =13 500 +20 000 000=10 （元） 凈現(xiàn)值的變化率 =(10 895 )/19 895=46% 這就是說，凈現(xiàn)金效益量減少 10 %，會導致凈現(xiàn)值減少 46 %。同樣的方法，可分別算出殘值、方案壽命各減少10 %，會使凈現(xiàn)值減少 %和 25 % 。貼現(xiàn)率提高 10 %，會使凈現(xiàn)值減少 %。可見，凈現(xiàn)金效益量是敏感性最大的數(shù)據(jù)，其次為方案壽命和貼現(xiàn)率，敏感性最小的數(shù)據(jù)是殘值。 29 第 5節(jié) 不確定條件下的企業(yè)決策 30 最大最小收益決策法 ? 規(guī)則：從收益最小的方案中選擇收益最大的 表
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1