企業(yè)投資決策ppt課件(已改無錯字)
2023-02-04 21:25:28 本頁面
【正文】 FVIFAi,n (1+i) – 先付年金現(xiàn)值的計算 ? 與后付年金現(xiàn)值相比，只是付款時期不同（后付年金現(xiàn)值比先付年金現(xiàn)值多一個計息期）。因此，只需在后付年金現(xiàn)值計算式后再乘一個計息期，即可計算出先付年金現(xiàn)值 ? V0=A PVIFAi,n（ 1+i） ? 延期年金現(xiàn)值的計算 – 延期年金是指在最初若干期（ m）沒有收付款項的情況下，后面若干期（ n）等額的系列收付款項 – 先求出延期年金在 n期初的現(xiàn)值，再將其作為終值貼現(xiàn)至 m期期初，即為延期年金的現(xiàn)值。用公式表示，即： V0=A PVIFAi,n PVIFi,m A A A A 0 1 2 3 …… …… m M+1 M+2 M+3 M+n 0 1 2 3 n …… …… ? 永續(xù)年金現(xiàn)值的計算 – 永續(xù)年金是指無限期支付的年金。無期限的債券，以及優(yōu)先股的股利一般都可視為永續(xù)年金 – 永續(xù)年金現(xiàn)值計算公式為： V0=A =A 1 ??? ?1 )1( 1i ti i1企業(yè)投資的效益與風(fēng)險分析 1. 風(fēng)險與風(fēng)險報酬 （ 1）風(fēng)險的一般涵義 ? 一般地，風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各結(jié)果的變動程度。如在預(yù)計一個投資項目的報酬時，不可能十分精確，也沒有百分之百的把握 ? 如果企業(yè)的一項行動有多種可能的結(jié)果，其將來的財務(wù)后果是不確定的，則存在風(fēng)險 ? 準(zhǔn)確地定義風(fēng)險概念較難，但財務(wù)活動經(jīng)常是在有風(fēng)險的情況下進(jìn)行的。企業(yè)理財時，必須研究、計量并設(shè)法控制風(fēng)險，以求最大限度地擴(kuò)大企業(yè)財富 （ 2）風(fēng)險報酬 ? 投資者由于承擔(dān)風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過時間價值的額外收益就是投資風(fēng)險價值，或投資風(fēng)險報酬 ? 財務(wù)活動有風(fēng)險，承擔(dān)風(fēng)險，就要求得到相應(yīng)的額外收益 投資效益 ?投資利潤率法 ?投資回收期法 ?凈現(xiàn)值法 ?現(xiàn)值指數(shù)法 ?內(nèi)含報酬率法 風(fēng)險 風(fēng)險的種類 ? 以個別投資主體角度，分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險 – 市場風(fēng)險 ——那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹等。無法通過多角化投資來分散，因此也稱為不可分散風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險。 – 公司特有風(fēng)險 ——發(fā)生于個別公司特有事件引起的風(fēng)險，如罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、訴訟失敗等。此類事件是隨機(jī)發(fā)生的，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以可以被其他公司的有利事件所抵消，因
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