盈利能力與股東權(quán)益分析-閱讀頁(yè)
2025-02-18 10:32本頁(yè)面
【正文】 意圖 ? “恩華藥業(yè)”的情況和 “中國(guó)醫(yī)藥”相似，但是盈利能力高一些，周轉(zhuǎn)略快，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)略小。 凈資產(chǎn)收益率 1. 3% 銷(xiāo)售凈利率 % 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 39 基本每股收益 = 歸屬于普通股東的當(dāng)期凈利潤(rùn) 發(fā)行在外加權(quán)平均普通股股數(shù) ?（二） 每股收益 (EPS)的計(jì)算與分析 ?基本每股收益也稱(chēng)為每股利潤(rùn)。 ?該指標(biāo)可用于一家公司不同期間的比較，預(yù)測(cè)其發(fā)展趨勢(shì)，評(píng)價(jià)其業(yè)績(jī)水平和風(fēng)險(xiǎn)水平。所以需要采用加權(quán)平均股數(shù)。 41 ? 天藥股份 20232023年度基本每股收益 項(xiàng)目 /時(shí)間 2023 2023 凈利潤(rùn)① 98,916, 93,198, 期初已發(fā)行普通股數(shù)量② 542,889,973 542,889,973 當(dāng)期增發(fā)普通股數(shù)量③ 0 0 增加股份按發(fā)行時(shí)間加權(quán)④ 0 0 加權(quán)平均發(fā)行普通股數(shù)量⑤ =② +④ 542,889,973 542,889,973 每股收益③ =①247。 該指標(biāo)值越高表明公司股東獲利越多 。如果這個(gè)指標(biāo)連年增加 ， 說(shuō)明企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得了理想的效益 ， 也說(shuō)明企業(yè)的前景比較樂(lè)觀 。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資產(chǎn)計(jì)量屬性是歷史成本還是公允價(jià)值、應(yīng)收款項(xiàng)壞賬計(jì)提比例高低、固定資產(chǎn)折舊計(jì)算方法選擇、資產(chǎn)減值損失的估計(jì)等會(huì)計(jì)政策都會(huì)對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生影響。 ? 例如， A公司發(fā)行普通股 1億股， 2023年每股收益 元， 2023年每股收益 ，每股增加 8分錢(qián)，增加幅度為 %。 按照 A公司發(fā)行普通股 1億股計(jì)算，此項(xiàng)會(huì)計(jì)政策變化導(dǎo)致每股凈收益增加 。 A公司每股收益比上一年實(shí)質(zhì)上沒(méi)有增加，而是減少。 ? 該通知明確規(guī)定，企業(yè)不得隨意對(duì)自用或作為存貨的房地產(chǎn)進(jìn)行重新分類(lèi)。投資性房地產(chǎn)的計(jì)量模式一經(jīng)確定，不得隨意變更。這些潛在普通股如果轉(zhuǎn)換為普通股，可能導(dǎo)致每股收益的金額發(fā)生變化。 47 ? 在這種情況下計(jì)算基本每股收益時(shí) ， 分子中包括潛在普通股導(dǎo)致的較高收益 ， 而分母中并不包括潛在普通股 ， 因此會(huì)導(dǎo)致每股收益的虛高 。 ? 計(jì)算稀釋的每股收益的基本方法： 假設(shè)稀釋性潛在普通股于當(dāng)期期初（或發(fā)行日）已全部轉(zhuǎn)換為普通股，據(jù)此對(duì)基本每股收益的分子和分母進(jìn)行調(diào)整，根據(jù)調(diào)整后的金額重新計(jì)算。2023年凈利潤(rùn) 9000萬(wàn)元 ， 當(dāng)年發(fā)行在外普通股 8000萬(wàn)股 ，所得稅稅率 25%。例如，某公司原來(lái)經(jīng)營(yíng)日用品的產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)，最近轉(zhuǎn)向高科技投資。 ? 第三，每股收益高低與每股股利沒(méi)有直接關(guān)系。 50 ? （三）其他反映股東權(quán)益的指標(biāo) ? 1. 每股凈資產(chǎn) ? 每股凈資產(chǎn) =年末所有者權(quán)益 /年末發(fā)行在外普通股數(shù) ? 這個(gè)指標(biāo)反映了股份有限公司帳面上記錄的股東權(quán)益總額分?jǐn)偟矫抗善胀ü缮蠙?quán)益份額。 ? 不同資本結(jié)構(gòu)、籌資方式、股利政策等因素都對(duì)每股凈資產(chǎn)的計(jì)算有影響，因此該指標(biāo)不適合在企業(yè)之間的比較。 52 ? ? 這個(gè)比率用于衡量每股收益當(dāng)中有多大比率用于支付股利。 ? 一般認(rèn)為：處于擴(kuò)張發(fā)展階段的企業(yè)為了積累資金，以求在短期內(nèi)迅速發(fā)展，股利支付率相對(duì)較低。 53 ? 股東或投資者的構(gòu)成也會(huì)影響股利支付率這個(gè)指標(biāo)。 ? 此外，行業(yè)特征也會(huì)影響股利支付率。 54 ? 天藥股份 20232023年度股利支付率 ? 天藥股份 2023年 3月 13日宣布，以資本公積金轉(zhuǎn)增股本每 10股轉(zhuǎn)增 5股，轉(zhuǎn)股價(jià) /股。 項(xiàng)目 /年份 2023 2023 2023 2023 每股凈收益 每股股利 股利支付率 % % % % 55 ? 中國(guó)證監(jiān)會(huì)令第 1 號(hào) 《 上市公司新股發(fā)行管理辦法 》 ? 第十條：上市公司有下列情形之一的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)其發(fā)行申請(qǐng)：（三）公司在最近 3年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；重組中進(jìn)入公司的有關(guān)資產(chǎn)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料及重組后的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏； ? 第十一條：擔(dān)任主承銷(xiāo)商的證券公司應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注下列事項(xiàng)，并在盡職調(diào)查報(bào)告中予以說(shuō)明：（七）公司最近 3年未有分紅派息， 董事會(huì)對(duì)于不分配的理由未作出合理解釋?zhuān)? 56 ? 3. 市盈率 ? 市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股利潤(rùn)之比，其計(jì)算公式如下： ? 市盈率可以解釋為市場(chǎng)投資者對(duì)每 1元利潤(rùn)所愿意支付的價(jià)格。 資本市場(chǎng)投資者經(jīng)常運(yùn)用市盈率判斷股票市場(chǎng)價(jià)格是否具有吸引力。 ? 通常投資者要結(jié)合其他有關(guān)信息，才能運(yùn)用市盈率指標(biāo)判斷股票的價(jià)值。 ? 衡量尺度以 100%為限，小于 100%說(shuō)明資本流失或減損。 資本保值增值率＝ 期末所有者權(quán)益總額 期初所有者權(quán)益總額 59 ? 需要調(diào)整的因素主要包括 ?應(yīng)扣除項(xiàng)目 ——增發(fā)新股、接受捐贈(zèng)補(bǔ)貼等 ?應(yīng)轉(zhuǎn)回項(xiàng)目 ——利潤(rùn)分配等 ?調(diào)整通貨膨脹因素 ? 在大于 1的前提下 ， 這個(gè)指標(biāo)越大 ， 說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益越好 ， 增值能力較強(qiáng) 。 , February 26, 2023 ? 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 :06:4405:06Feb2326Feb23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 :06:4405:06:44February 26, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 。 2023年 2月 26日星期日 5時(shí) 6分 44秒 05:06:4426 February 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 , February 26, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 :06:4405:06Feb2326Feb23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿(mǎn)，留一份不足，可得無(wú)限完美。 :06:4405:06:44February 26, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 。 2023年 2月 26日星期日 5時(shí) 6分 44秒 05:06:4426 February 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 , February 26, 2023 ? 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 :06:4405:06Feb2326Feb23 ? 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 2月 26日星期日 上午 5時(shí) 6分 44秒 05:06: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 2月 26日星期日 5時(shí) 6分 44秒 05:06:4426 February 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自
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