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盈利能力與股東權(quán)益分析(文件)

2025-02-20 10:32 上一頁面

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【正文】 48 ? 某公司 2023年 1月 2日發(fā)行年利率 4%的可轉(zhuǎn)換債券 , 面值1600萬元 , 每 100元債券可轉(zhuǎn)換為 1元面值普通股 90股 。公司的經(jīng)營風(fēng)險增加,但是每股收益可能不變或提高,并沒有反映風(fēng)險增加的變化; ? 第二,股票是一個份額的概念,不同公司股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等價,從而限制了每股收益在企業(yè)之間的比較。 ? 從財務(wù)分析角度看,每股凈資產(chǎn)的意義主要取決于資產(chǎn)負(fù)債表的 資產(chǎn)帳面價值在多大程度上反映企業(yè)的內(nèi)在價值。其計算公式如下: 股利支付率 = 普通股每股股利 每股收益 ? 由于不同公司采用不同股利政策,因此這個指標(biāo)在企業(yè)之間缺乏可比性。 ? 有些股東對現(xiàn)金股利感興趣,他們將股利支付率作為投資決策的一個重要考慮因素。 ? 中國證監(jiān)會對 申請配股的公司 有發(fā)放現(xiàn)金股利的要求。 市盈率= 普通股每股市價 普通股每股利潤 57 ? 按照經(jīng)典的財務(wù)學(xué)觀點,一般期望收益率為 5%10%,所以正常的市盈率為 2010倍,過高或過低都可能存在較大風(fēng)險。 ? 為了客觀評價管理者的工作業(yè)績,在計算和評價這個指標(biāo)時,應(yīng)該注意調(diào)整客觀因素的影響。 05:06:4405:06:4405:062/26/2023 5:06:44 AM ? 1以我獨沈久,愧君相見頻。 2023年 2月 26日星期日 上午 5時 6分 44秒 05:06: ? 1比不了得就不比,得不到的就不要。 上午 5時 6分 44秒 上午 5時 6分 05:06: ? 沒有失敗,只有暫時停止成功!。 05:06:4405:06:4405:06Sunday, February 26, 2023 ? 1不知香積寺,數(shù)里入云峰。 2023年 2月 上午 5時 6分 :06February 26, 2023 ? 1少年十五二十時,步行奪得胡馬騎。 05:06:4405:06:4405:062/26/2023 5:06:44 AM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :06:4405:06:44February 26, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 上午 5時 6分 44秒 上午 5時 6分 05:06: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023年 2月 上午 5時 6分 :06February 26, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義,不要越軌。 05:06:4405:06:4405:06Sunday, February 26, 2023 ? 1知人者智,自知者明。 上午 5時 6分 44秒 上午 5時 6分 05:06: ? 楊柳散和風(fēng),青山澹吾慮。 2023年 2月 26日星期日 上午 5時 6分 44秒 05:06: ? 1楚塞三湘接,荊門九派通。 05:06:4405:06:4405:062/26/2023 5:06:44 AM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 2023年 2月 上午 5時 6分 :06February 26, 2023 ? 1行動出成果,工作出財富。 05:06:4405:06:4405:06Sunday, February 26, 2023 ? 1乍見翻疑夢,相悲各問年。 60 項目/ 年度2023 2023年末凈資產(chǎn)168,686 166,642定向增發(fā)籌集資金 股本0 0定向增發(fā)籌集資金 資本公積0 0年初凈資產(chǎn)166,642 159,124資本保值增值率% %? 天藥股份 20232023年度保值增值率計算 ? 靜夜四無鄰,荒居舊業(yè)貧。 58 ? 4. 資本保值增值率 ? 這個指標(biāo) 用于考核企業(yè)當(dāng)期由于經(jīng)營管理導(dǎo)致的凈資產(chǎn)增值程度,它說明了企業(yè)管理者利用所有者投入資金進(jìn)行經(jīng)營而獲得的效益??梢杂脕砉烙嫻善钡耐顿Y報酬和風(fēng)險。例如公用事業(yè)收入比較穩(wěn)定,舉債比較容易,能夠通過財務(wù)杠桿獲得超額收益,而不需要通過留存收益獲取資金來源,通常其股利支付率較高。而成熟期公司、資金相對寬裕的公司,股利支付率相對較高。 51 項目 /年度 2023 2023 2023 年末凈資產(chǎn)(萬元) 168,686 166,642 159,124 發(fā)行在外普通股數(shù)量 542,889,973 542,889,973 542,889,973 每股凈資產(chǎn)(元) ? 天藥股份 20232023年度每股凈資產(chǎn) ? 天藥股份 2023年實現(xiàn)盈利 , 每股凈資產(chǎn)增加 元 ? 天藥股份 2023年實現(xiàn)盈利 , 每股凈資產(chǎn)增加 元 。公司股利水平?jīng)Q定于公司的股利政策。 ? 基本每股收益= 9000/8000= ( 元 ) ? 假設(shè)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成為股份 , 減少支付利息導(dǎo)致利潤增加; ? 凈利潤的增加= 1600 4% ( 125%) = 48( 萬元 ) ? 普通股股數(shù)的增加= 1600/100 90= 1440( 萬股 ) ? 稀釋的每股收益=( 9000+ 48) /( 8000+ 1440) ≈ (元) 49 ? 運用每股凈收益分析企業(yè)的股東價值增值情況需要注意幾個問題: ? 首先,每股凈收益不反映股票內(nèi)含的風(fēng)險。 為了正確說明企業(yè)的盈利水平 , 在企業(yè)發(fā)行 潛在 普通股的情況下 , 還需要計算稀釋的每股收益 。 46 ? 稀釋的每股收益 ? 一些公司在發(fā)行普通股的同時,還發(fā)行潛在普通股;例如:可轉(zhuǎn)換公司債、認(rèn)股權(quán)證等。 45 ? 財政部 2023年 12月 31日發(fā)出”關(guān)于做好執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的企業(yè) 2023年年報工作的通知”。 ? A公司財務(wù)報告附注說明,該公司有一棟辦公樓 2023年從自用改為出租,因此在會計核算上從 “ 固定資產(chǎn) ” 改為 “ 投資性房地產(chǎn) ” 44 A公司每股收益計算有關(guān)信息表 金額單位:萬元 按歷史成本計算 按公允價值計算 年末賬面價值 3780 年末公允價值 5460 當(dāng)年折舊(減少利潤) 210 實現(xiàn)增值(增加利潤) 1680 A公司因固定資產(chǎn)計量屬性的改變導(dǎo)致當(dāng)年實現(xiàn)的利潤增加 1890萬元( 1680+210),按照 25%的所得稅率計算,增加所得稅額 ,增加凈利潤 。 ? 在計算分析每股收益時必須注意,企業(yè)采用不同的會計政策
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