交通建設項目方案選擇-閱讀頁
2025-01-08 20:46本頁面
【正文】 42 96 42 96 96 解 : NAVA=[300+96(P/A,12%,5)](A/P,12%,5) = 300*+96=(萬元 ) NAVB=[100+42(P/A,12%,3)] (A/P,12%,3) = 100*+42=(萬元 ) 由于 NAVA NAVB0，所以選取 A方案。 (2)現(xiàn)值法 A、壽命期最小公倍數(shù)法 此法假定備選方案中的一個或若干個在其壽命期結束后按原方案重復實施若干次，取各備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為共同的分析期。 在備選方案壽命比較接近的情況下 ,一般取最短的方案壽命期作為分析期。 這種方法實際上是年值法的一種變形，隱含著與年值法相同的接續(xù)方案假定。基準收益率 10%，試分析那種設備好。 NPVANPVB，故 A方案最優(yōu)。 這時可以采用分析期截止法，即取 16年為 A， B的共同分析期。 四 、受資金限制導致的相關方案的選擇 1．凈現(xiàn)值指數(shù)排序法 凈現(xiàn)值指數(shù)排序法就是在計算各方案 NPVI的基礎上，將 NPVI≥0的方案按 NPVI大小排序，并以此順序選取方案，直至所選取方案的投資總額最大限度的接近或等于投資限額為止。 例 某地區(qū)投資預算為 1000萬元，備選項目方案、各方案現(xiàn)金流及其有關指標如下表。 9 4 10 1 3 2 8 4 — — —— —— 18 24 25 19 25 17 22 22 15 23 100 120 140 80 120 80 120 110 90 130 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 4 7 13 20 28 100 150 1 2 NPVI排序 NPVI NPV 1~10收益 0年投資 方案 980 510 80 280 160 880 390 610 760 解：將凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值指數(shù)小于 0的 11， 12方案淘汰，按凈現(xiàn)值指數(shù)從大到小順序選擇方案。所采用的資金總額為 980萬元。 2．互斥方案組合法 互斥方案組合法是在資金限量條件下，選擇一組不突破資金限額而 NPV又最大的互斥組合投資方案，作為分配資金的依據(jù)。 (1+x)m=Cm0x0+ Cm1x1+….+ C mm1xm1 Cmmxm 令 x=1,則 Cm0 +Cm1 +Cm2+….+C mm=2m Cm1 +Cm2+….+C mm=2m－ 1 (2)保留投資額不超過投資限額且 NPV≥0的組合方案，淘汰其余組合方案，則保留方案中 NPV最大者為最優(yōu)方案。投資限額 450萬元， i0=8%，試選擇方案 ? 各方案 NPV＞ 0，按 NPVI法選擇方案，應選 A， C， NPV為。 解 (1)方案組合 2m1=7 (2)優(yōu)選 —— —— 23 58 49 81 72 —— —— 100 300 250 400 350 550 650 1 0 0 2 0 1 0 3 0 0 1 4 1 0 5 1 0 1 6 0 1 1 7 1 1 1 1 2 3 4 5 6 7 凈現(xiàn)值 1~10收入 0年投資 組合狀態(tài) A B C 組合序號 其中方案 6， 7不可行。 所以，按凈現(xiàn)值指數(shù)排序法所選擇的 A+C方案 (凈現(xiàn)值為 )不是最優(yōu)方案。 實際上，在各種情況下都能保證實現(xiàn)最優(yōu)選擇的可靠方法是互斥方案組合。 (i0=15%) 解 : ACA=45 (A/P,15%,8)+23 (A/P,15%,12) 5(A/F,15%,8)2 (A/F,15%,12)+6+ = (萬元 ) ACB=175 (A/P,15%,24)+ (A/F,15%,24) = (萬元 ) ACA ACB，故方案 A優(yōu)于方案 B。若標準收益率為 10％，試用增量內部收益率法進行比選。由于兩方案的產出相同，方案 A比方案 B多投資 2023萬元，方案 A每年經(jīng)營成本節(jié)約 500萬元。 令 i1＝ 15％， i2＝ 20％ 則 ΔNPV1＝ 324． 57萬元＞ 0 ΔNPV2＝ 500（ P／ A， 20%， 6）＋ l000（ P／ F， 20％， 6）－ 2023 ＝－ 2． 1萬元＜ 0 （ 4）計算 ΔIRR： ΔIRR＝ i1＋（ i2－ i1） ＝ 15％＋（ 20％－ 15％） ＝ 19． 96％ （ 5）擇優(yōu)： 因為 ΔIRR＞ i0＝ 10％，所以投資大的 A方案優(yōu)于 B方案。 A．不需要事先確定基準收益率法，使用方便 B．比凈現(xiàn)值法更能反映單位投資的效果 C．計算比較復雜 D．不能直接進行多方案的比較 （ ）時的內部收益率。 A．凈現(xiàn)值法 B．費用年值法 C．凈年值法 D．內部收益率法 E ．費用現(xiàn)值法 5 ．當比較的各技術方案的計算期不同時，采用（ ） 較為簡
規(guī)章制度相關推薦
鄂ICP備17016276號-1