公司財務報表分析以某家具公司為例-閱讀頁
2024-08-17 18:59本頁面
【正文】 公司應收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)較長，應收賬款變現(xiàn)能力較差，速動比率質(zhì)量將更糟糕，霍爾曼公司極有可能無法保證債務的償還，因此，對其短期資金放貸應慎重考慮。存貨周轉(zhuǎn)率=100%霍爾曼公司近三年的存貨周轉(zhuǎn)率雖然呈上升趨勢，但全部低于行業(yè)水平，經(jīng)營效率偏低，有可能存在著采購量過大或者存貨積壓過多的問題。（2）應收賬款托收天數(shù)應收賬款托收天數(shù)反映了企業(yè)應收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金收入的速度及管理效率水平。但應收賬款回收能力低下勢必會對該企業(yè)未來對銀行的還款能力造成消極影響。（3）凈固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)對凈固定資產(chǎn)的利用效率，若比率較高，一般表明其凈固定資產(chǎn)利用程度較高。不過該企業(yè)很可能存在固定資產(chǎn)投資不足等問題，而這也極可能是由于公司本身資金自由不足引起，債務壓力過大，企業(yè)很難有多余資金添置必要的設備等固定資產(chǎn)。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的配置狀況和利用效率。這并不代表該公司的資產(chǎn)運用狀況就非常良好，以行業(yè)水平衡量，該公司的總資產(chǎn)額度偏低，且其資產(chǎn)總額中存貨和應收賬款所占比重較大，一旦存貨積壓或者應收賬款難以收回變現(xiàn)，其實際總資產(chǎn)將大幅縮水，資不抵債。正是總資產(chǎn)的不充足與銷售收入的虛高導致了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的較高水平，因此這一指標并不能改變對霍爾曼公司的償債能力偏弱的判斷。杠桿率指標200620072008行業(yè)平均利息所得倍數(shù)凈固定資產(chǎn)/凈值債務/凈值（1）利息所得倍數(shù)利息所得倍數(shù)是企業(yè)一定時期內(nèi)所賺取的納稅付息前的利潤與當期付息額之比，表明借款企業(yè)以其收益支付債務利息的能力。（2）凈固定資產(chǎn)/凈值凈固定資產(chǎn)與凈值比率檢測企業(yè)固定資產(chǎn)是否過度擴充。因此，從另一方面來看，這里的指標較高，實際顯示出該公司資本相對不夠充足，長期償債能力不強。但未來是否會繼續(xù)好轉(zhuǎn)，還有待觀察。負債與所有者權(quán)益比率=100%霍爾曼公司該項指標一直高于行業(yè)平均，表明該公司所有者權(quán)益對債權(quán)人的保障程度很低，當公司遇到重創(chuàng)需要清算時，股東權(quán)益可能不足抵償債務，債權(quán)人有遭受較大損失的風險。盈利性分析盈利性指標反映借款企業(yè)獲取利潤的能力?；魻柭具@一指標波動較大，2006年基本處于行業(yè)水平，2007偏低，2008年這一比率又較高，可見其盈利水平并不穩(wěn)定。霍爾曼公司三年的資產(chǎn)利潤率波動方向與資本利潤率一致，且全部低于行業(yè)均值，可見其總資產(chǎn)的配置效率偏低且獲利能力不穩(wěn)定。本期到期的債務=247。（+232）=上述的兩個比率均小于1，標明借款人償債能力不足。此公司的償債能力顯然有問題。首先，短期債務償還能力存在嚴重問題，償債能力處于同行業(yè)下游水平，自有資本與債務結(jié)構(gòu)不合理，明顯屬于負債經(jīng)營方式，存在一定的債務風險，因此對其短期貸款發(fā)放應當慎重考慮。再其次，霍爾曼辦公家具公司運營能力處于同行業(yè)中游水平，但仍存在明顯不足，管理人員應當發(fā)掘潛力，使公司發(fā)展再上臺階。五、信貸發(fā)放建議霍爾曼辦公家具公司的財務狀況沒有表面那么樂觀，償債能力很低，存在負債經(jīng)營的嫌疑。
研究報告相關推薦
鄂ICP備17016276號-1