茅臺(tái)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析-閱讀頁
2025-01-23 19:29本頁面
【正文】 。 營運(yùn)能力 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)收入 /平均應(yīng)收賬款余額 平均應(yīng)收賬款余額=(34,825,+21,386,)/2= 2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=8,241,685,2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=9,669,999,2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同比增長 =（ ）/=% 周轉(zhuǎn)天數(shù) =計(jì)算期天數(shù) /周轉(zhuǎn)率 2022應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/= 2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/= 分析：從以上數(shù)據(jù)可知，茅臺(tái)公司應(yīng)收賬款每沒兩天周轉(zhuǎn)一次，周轉(zhuǎn)速度快、管理效率高并且可以有效減少呆壞賬。 09年周轉(zhuǎn)率比 08年上升了 %，說明公司營運(yùn)能力加強(qiáng)管理效率提高。從以上數(shù)據(jù)來看茅臺(tái)公司存貨周轉(zhuǎn)率很低，周轉(zhuǎn)速度很慢。茅臺(tái)生產(chǎn)的酒類產(chǎn)品生產(chǎn)周期一般要五年的時(shí)間，而且年份越久遠(yuǎn)則價(jià)格越高。 09年存貨周轉(zhuǎn)率較 08年上升了 %。銷售公司存貨穩(wěn)定的可能解釋包括：母公司延遲向銷售公司發(fā)貨有利于降低當(dāng)期消費(fèi)積累，緩解業(yè)績增速下滑的壓力，控量計(jì)劃性很強(qiáng)。從以上數(shù)據(jù)可知茅臺(tái)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，主要是受存貨占用的影響， 09年比08年上升了 %。 09年周轉(zhuǎn)率比 08年上升了 %。 營運(yùn)能力 2022 2022 增長率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 % 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) % 存貨周轉(zhuǎn)率 % 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) % 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) % 盈利能力 銷售凈利率 : 銷售凈利率 =凈利潤 /營業(yè)收入 2022年銷售凈利率=4,000,759,241,685,=% 2022年銷售凈利率=4,552,888,669,999,=% 2022年銷售凈利率同比增長 =(%—%)/%=3% 分析：銷售凈利率 1元營業(yè)收入與其成本費(fèi)用之間可以擠出來的凈利潤。通過對利潤表的分析可知營業(yè)收入環(huán)比上漲了 %、營業(yè)總成本上漲了 %其中營業(yè)成本上漲了 %、凈利潤只上漲了 %。 總資產(chǎn)報(bào)酬率 : 總資產(chǎn)報(bào)酬率 =息稅前利潤總額 /平均資產(chǎn)總額 2022年總資產(chǎn)報(bào)酬率 =% 2022年總資產(chǎn)報(bào)酬率 =% 2022年總資產(chǎn)報(bào)酬率同比增長 =% 分析：總資產(chǎn)報(bào)酬率全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平。 09年總資產(chǎn)報(bào)酬率比 08年下降了 %，主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)總額的上漲幅度 %大于息稅前利潤總額的上漲的幅度 %。 影響總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素： 總資產(chǎn)凈利率 =凈利潤 /營業(yè)收入 *營業(yè)收入 /平均資產(chǎn)總額 銷售凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 08年： %*=% ① 09年： %*=% ② 因素分析： 銷售凈利率變動(dòng)的影響 =（ %%） *=% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響 =*（ ） =% 兩者的共同作用是總資產(chǎn)凈利率下降了 %。該指標(biāo)越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好。 總結(jié) 分析存在的問題： (1).預(yù)收賬款占收入的比例上升至歷史最高水平%.由第二季度的 ，環(huán)比增漲 %.與 08年同比增漲 %,對此我認(rèn)為有逃避利潤之嫌 ,并在后期放量緩解業(yè)績增長下滑壓力 .還有就是市場認(rèn)為茅臺(tái)即將換屆選舉由袁仁國掌舵 .在中國的國有體制下 ,有為后期做業(yè)績的考慮 . (2).對于前面的分析發(fā)現(xiàn) ,同比增長是卻是下降的趨勢 ,從多方面考慮的話 ,其一是本身調(diào)控利潤 ,其二是消費(fèi)稅的嚴(yán)格征管 .主營業(yè)務(wù)稅金率上升 ,人員增長 ,固定資產(chǎn)持續(xù)增長體制管理風(fēng)險(xiǎn)大幅上升 ,還有就是環(huán)境整治費(fèi)用及工資等支出增長幅度快于收入增長幅度 .從年報(bào)報(bào)出之日起 ,因業(yè)績下滑導(dǎo)致市場信心不夠 ,股價(jià)一路下跌 ,從四月的 160下跌 至 130元每股 。 (2).在保證現(xiàn)金流的情況下適當(dāng)進(jìn)行投資，降低貨幣的機(jī)會(huì)成本，是更加著力整合市場資源，增強(qiáng)產(chǎn)品市場調(diào)控能力。 (4).增加中端品牌的資金投入，進(jìn)一步擴(kuò)大中端品牌市場份
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1