【正文】 4. 處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 —— 反映企業(yè)處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位所取得的現(xiàn)金減去相關(guān)處置費(fèi)用以及子公司及其他營(yíng)業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物后的凈額。 6. 投資支付的現(xiàn)金 —— 企業(yè)取得除現(xiàn)金等價(jià)物以外的對(duì)其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營(yíng)中的權(quán)益所支付的現(xiàn)金以及支付的傭金、手續(xù)費(fèi)等附加費(fèi)用。 8. 收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金、支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 —— 企業(yè)除上述（ 1）至（ 7）項(xiàng)目外收到或支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當(dāng)單獨(dú)列示。投資所需資金的缺口，可以通過(guò)以下方式解決：①消耗現(xiàn)存的貨幣積累；②擠占本來(lái)可以用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金；③利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)積累的現(xiàn)金補(bǔ)充；④額外貸款融資；⑤拖延債務(wù)支付或加大投資活動(dòng)負(fù)債。如企業(yè)固定資產(chǎn)的購(gòu)建支出，將由未來(lái)使用有關(guān)固定資產(chǎn)會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量來(lái)補(bǔ)償。我們重點(diǎn)應(yīng)考慮的是企業(yè)的投資活動(dòng)是否符合企業(yè)的長(zhǎng)期規(guī)劃和短期計(jì)劃，是否反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展和企業(yè)擴(kuò)張的內(nèi)在需要。這種情況的發(fā)生，或者是由于企業(yè)在本會(huì)計(jì)期間的投資回收活動(dòng)的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模，或者是由于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與籌資活動(dòng)方面急需資金而不得不處理手中的長(zhǎng)期資產(chǎn)以求變現(xiàn)等原因所引起。 如果 處置 固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額大或在整個(gè)現(xiàn)金流人中所占比重大，說(shuō)明公司正處于轉(zhuǎn)產(chǎn)時(shí)期，或者未來(lái)的生產(chǎn)能力將受到嚴(yán)重影響，已經(jīng)陷人深度的債務(wù)危機(jī)之中；如果 購(gòu)建 固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金金額大或在整個(gè)現(xiàn)金流出中所占的比重大，說(shuō)明公司未來(lái)的現(xiàn)金流入看好，今天的投資，明天的收益。 2. 取得借款收到的現(xiàn)金 —— 企業(yè)舉借各種短期、長(zhǎng)期借款而收到的現(xiàn)金。 4. 分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金 —— 企業(yè)實(shí)際支付的現(xiàn)金股利、支付給其他投資單位的利潤(rùn)或用現(xiàn)金支付的借款利息、債券利息。 2022/5/27 39 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析 ? 如果籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零， 表明企業(yè)通過(guò)銀行及資本市場(chǎng)的籌資能力較強(qiáng)，但應(yīng)密切關(guān)注資金的使用效果，防止未來(lái)無(wú)法支付到期的負(fù)債本息而陷入債務(wù)危機(jī)。 ? 如果籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零， 這種情況的出現(xiàn)，或者是由于企業(yè)在本會(huì)汁期間集中發(fā)生償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分配股利或利潤(rùn)、償付利息、融資租賃等業(yè)務(wù)，或者是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)在現(xiàn)金流量方面運(yùn)轉(zhuǎn)較好、有能力完成上述各項(xiàng)支付。 ? 通過(guò)比較籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出中“分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目”和利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)付股利、應(yīng)付利潤(rùn)和財(cái)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目”，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)分配和支付利息能力做出評(píng)價(jià)。 案例 5：科龍電器 1999年現(xiàn)金流量表（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)） 項(xiàng)目 1999年度 1998年度 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 4 053 959 452 4 062 638 832 收到的稅費(fèi)返還 189 299 218 53 481 591 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 56 020 730 60 007 434 現(xiàn)金流入小計(jì) 4 299 279 400 4 176 127 857 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 （ 4 800 965 138） （ 2 565 704 338） 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 （ 113 714 950） （ 200 393 079） 實(shí)際繳納的增值稅 （ 235 802 871） （ 237 675 850） 支付的所得稅款 （ 108 593 623） （ 41 276 727） 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 （ 19 046 162） （ 105 118 417） 現(xiàn)金流出小計(jì) （ 5 278 122 744） （ 3 150 168 411） 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ （ 978 843 344） 1 025 959 466 2022/5/27 43 案例 5：科龍電器 1999年現(xiàn)金流量表（投資活動(dòng)） 項(xiàng)目 1999年度 1998年度 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 收回投資所收到的現(xiàn)金 — 70 424 760 取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金 19 698 392 34 598 882 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他 長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 120 852 051 — 現(xiàn)金流入小計(jì) 140 550 443 105 023 642 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他 長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 （ 772 240 523） （ 118 015 120） 長(zhǎng)期股權(quán)投資所支付的現(xiàn)金 （ 2 500 000） （ 364 424 760） 支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 （ 33 398） （ 902 000） 現(xiàn)金流出小計(jì) （ 774 773 921） （ 483 341 880） 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ （ 634 223 478） （ 378 318 238） 2022/5/27 44 案例 5：科龍電器 1999年現(xiàn)金流量表（籌資活動(dòng)） 項(xiàng)目 1999年度 1998年度 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 1 043 863 500 — 借款所收到的現(xiàn)金 200 200 000 — 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 18 905 306 35 134 679 現(xiàn)金流入小計(jì) 1 262 968 806 35 134 679 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 — （ 126 000 000） 分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金 （ 188 749 404） （ 235 936 755） 償付利息所支付的現(xiàn)金 （ 39 166 820） （ 74 498 941） 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 （ 3 634 659） （ 4 172 396） 現(xiàn)金流出小計(jì) （ 231 550 883） （ 440 608 092） 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1 031 417 923 （ 405 473 413） 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響 — — 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 （ 581 648 899） 242 167 795 2022/5/27 45 案例 5：科龍電器籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 ? 企業(yè)當(dāng)年籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量，主要包括從股市中籌集的資金以及借款收到的現(xiàn)金。而企業(yè)超過(guò) 2億元的借款是否適當(dāng)，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)發(fā)展的實(shí)際做具體分析。企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量支持了技術(shù)裝備水平的提高。但需要關(guān)注的是企業(yè)的非經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)對(duì)資金的占用。 2022/5/27 46 二、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析是指通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表中不同項(xiàng)目間的比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來(lái)源和現(xiàn)金流出的方向，并評(píng)價(jià)現(xiàn)金流入流出對(duì)凈現(xiàn)金流量的影響。 （一）現(xiàn)金 流入結(jié)構(gòu) 分析 流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。 ZX公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表 項(xiàng) 目 絕對(duì)數(shù) (百萬(wàn)元 ) 比重 (%) 2022年 2022年 2022年 2022年 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的稅費(fèi)返還 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 取得借款收到的現(xiàn)金 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 現(xiàn)金流入總量 （二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 流出結(jié)構(gòu)分析也分為總流出結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。 對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)是正數(shù)，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)是正