短期貨幣市場ppt課件-閱讀頁
2025-05-16 22:14本頁面
【正文】 日2005年7月15日2005年10月15日2006年1月15日2006年4月15日2006年7月15日2006年10月15日2007年1月15日2007年4月15日2007年7月15日2007年10月15日2008年1月15日2008年4月15日2008年7月15日2008年10月15日2009年1月15日隔夜七天三、票據(jù)市場 金融學(xué)原理 什么是票據(jù) ? ★ 票據(jù) 就是在商品流通過程中，反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的設(shè)立、轉(zhuǎn)讓和清償?shù)囊环N信用工具。 ? ★ 匯票 是出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時或者在指定日期無條件向持票人或者收款人支付確定金額的票據(jù)。 ? ★ 支票 是出票人簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或者其他金融機構(gòu)在見票時無條件支付確定金額給收款人或者持票人的票據(jù)。 ? ★ 融通票據(jù) 是指不以真實商品交易為基礎(chǔ)，而是專為融通資金而發(fā)行的票據(jù)，融通票據(jù)又稱為商業(yè)票據(jù)。這表明，投資者僅以發(fā)行人的信譽做出投資決策。 金融學(xué)原理 票據(jù)承兌 ? ★ 承兌： 承諾付款的行為，經(jīng)承兌后的票據(jù)就叫承兌票據(jù)。 ? ★ 銀行承兌匯票：由收款人或付款人出票，經(jīng)付款人委托其開戶銀行承兌的票據(jù)。 ? ★ 在票據(jù)貼現(xiàn)之前，票據(jù)所體現(xiàn)的是出票人和持票人這兩個企業(yè)法人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 金融學(xué)原理 按貼現(xiàn)的環(huán)節(jié)，票據(jù)貼現(xiàn)分為： ? ★ 貼現(xiàn)： ? ★ 轉(zhuǎn)貼現(xiàn) ? ★ 再貼現(xiàn) 金融學(xué)原理 票據(jù)貼現(xiàn)與銀行貸款的比較 票據(jù)貼現(xiàn) ? ★ 以票據(jù)為對象，體現(xiàn)的是票據(jù)債權(quán)的買賣關(guān)系。 銀行貸款 ? ★ 以借款人為授信對象，體現(xiàn)的是放款銀行與借款人之間的借貸關(guān)系。 金融學(xué)原理 ? ★ 期限較短，多為 3至 6個月 ? ★ 用于貼現(xiàn)的票據(jù)以真實商品交易為基礎(chǔ)，或者是信譽很好的大企業(yè)發(fā)行的商業(yè)票據(jù)，期滿時付款人自動付款，一般很少違約。短期貸款為一年以下，中長期貸款則在一年以上 。 金融學(xué)原理 ? ★ 票據(jù)貼現(xiàn)是先從票據(jù)金額中扣除利息 。 ? ★ 在放款后的一段時間才能收取。 票據(jù)市場的功能 ? ★ 對銷售企業(yè)而言，通過接受以真實商品交易為基礎(chǔ)的真實票據(jù)，取得對產(chǎn)品購買者的債權(quán)，可及時地將生產(chǎn)出來的產(chǎn)品銷售出去，減少庫存。 金融學(xué)原理 ? ★ 對商業(yè)銀行而言，票據(jù)貼現(xiàn)是一項重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。 ? ★ 票據(jù)貼現(xiàn)市場還是中央銀行執(zhí)行貨幣政策的一個重要場所和機制。如國庫券、商業(yè)票據(jù)、回購交易等；它不會投資于股票和可轉(zhuǎn)換債券等資本市場金融工具。 金融學(xué)原理 美國貨幣市場基金資產(chǎn)結(jié)構(gòu)0%20%40%60%80%100%197 197 197 1980、 198 198 198 198 1990、 199 199 199 199 202 202公司及國外債券市政證券美國政府證券公開市場票據(jù)證券回購協(xié)議定期與儲蓄存款國外存款金融學(xué)原理 美國貨幣基金資產(chǎn)增長（19 74 2 00 2） 單位：10 億美元05001000150020222500197 197 197 1980、 198 198 198 198 1990、 199 199 199 199 202 202金融學(xué)原理 ? ★ 貨幣市場工具是一個批發(fā)市場，單筆交易的金額一般都非常大。一般的小額投資通常無法直接投資于貨幣市場工具。 ? ★貨幣市場基金憑證的價格固定，投資收益不是表現(xiàn)為基金凈資產(chǎn)價值的增加，而是表現(xiàn)為增加投資者擁有的基金單位份數(shù)。貨幣市場基金占到共同基金全部資產(chǎn)的近 1/3。貨幣市場基金的出現(xiàn)，徹底改變了人們的傳統(tǒng)存錢習(xí)慣。 ? ★商業(yè)銀行的反應(yīng) 金融學(xué)原理 基金公司 商業(yè)銀行 信托公司 名稱 招商現(xiàn)金增值基金 /博時現(xiàn)金收益基金 /華安現(xiàn)金富利基金 銀行間債券市場資金聯(lián)合投資項目 央行票據(jù)信托計劃 投資范圍 國債 、 回購 、 央行票據(jù) 、 同業(yè)存款 債券分銷與買賣 、 回購和票據(jù)業(yè)務(wù) 央行票據(jù) 、 國債 、 回購等 。 預(yù)期收益 （ 年 ） 超過 %（ 稅后 ） % % 贖回限制 發(fā)行后 20個工作日 不得贖回 ， 但可轉(zhuǎn)讓 發(fā)行后一個月 限發(fā)行對象 無限制 銀行 無限制 購買最低額度要求 1000元 5萬元 管理費用 % 收益率低于 . 不收取管理費用 ， 綜合管理費用不超過 % 不超過 1% 金融學(xué)原理 金融學(xué)原理
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