籌資與投資管理ppt課件-閱讀頁
2025-01-25 03:43本頁面
【正文】 求有較高的投資報酬率。此外，普通股的發(fā)行費用也較高。 三、優(yōu)先股籌資 優(yōu)先股是一種特別股票，它與普通股有許多相似之處，但又具有債券的某些特征。 (一 )優(yōu)先股的種類 按不同標(biāo)準(zhǔn)，可對優(yōu)先股作不同分類，現(xiàn)介紹幾種最主要的分類方式。不參加優(yōu)先股是指不能參加剩余利潤分配，只能取得固定股利的優(yōu)先股。不可贖回優(yōu)先股是指不能收回的優(yōu)先股股票。 2．優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)。 （三）優(yōu)先股的性質(zhì) 優(yōu)先股是一種具有雙重性質(zhì)的證券，它雖屬自有資金，但卻兼有債券性質(zhì)。 （ 2）股利支付既固定，又有一定彈性。 2．利用優(yōu)先股籌資的缺點 （ 1）籌資成本高。 （ 3）財務(wù)負(fù)擔(dān)重。 （ 2）按提供貸款的機(jī)構(gòu)，分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款等。信用貸款指不需要企業(yè)提供抵押品，僅憑其信用或擔(dān)保人信譽(yù)而發(fā)放的貸款。 長期借款的成本 長期借款的償還方式 長期借款的償還方式不一，包括： ①定期支付利息、到期一次性償還本金的方式； ②定期等額還本付息； ③平時逐期還小部分，到期還大部分。 ②籌資成本低。 （ 2）長期借款的缺點 ①財務(wù)風(fēng)險較大。 ③籌資數(shù)額有限。 債券籌資的優(yōu)缺點 （ 1）債券籌資的優(yōu)點 ①資金成本較低。 ③有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。 ②限制條件多。 （三）長期應(yīng)付款 融資租賃 （ 1）融資租賃的特點 ①一般由承租人向出租人提出正式申請，由出租人融通資金引進(jìn)用戶所需設(shè)備，然后再租級用戶使用。 ③租賃合同比較穩(wěn)定。 ⑤在租賃期間內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)。 ②直接租賃。 （ 3）融資租賃的優(yōu)缺點 ①融資租賃的優(yōu)點 其一，籌資速度快。 其三，設(shè)備淘汰風(fēng)險小。 其五，稅收負(fù)擔(dān)輕。 ②融資租賃的缺點 融資租賃的最主要缺點是資金成本較高。 五、短期籌資 （一）短期負(fù)債融資 短期負(fù)債融資的特點 （ 1）籌資速度快，容易取得；（ 2）籌資富有彈性；（ 3）籌資成本較低；（ 4）籌資風(fēng)險高。①應(yīng)付賬款的成本 在賣方規(guī)定的折扣期內(nèi)付款，可享受免費信用，這種情況下沒有付出代價。若放棄折扣，就要承受因放棄折扣而造成的隱含利息成本。 ｂ．如果折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益高于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益。 ｄ．如果面對兩家以上提供不同信用條件的賣方，應(yīng)通過衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最小的一家。 (3)預(yù)收賬款。 (1)短期借款的種類，主要有生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時借款、結(jié)算借款等。 可行性方案的優(yōu)選。 （ 1）比較籌資成本法。 （ 3）比較籌資時間。 比較籌資的收益與代價。 2．企業(yè)投資的類型 （ 1）按投資構(gòu)成或企業(yè)資金性質(zhì)可分為流動資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資； （ 2）按投資時間可分為長期投資和短期投資； （ 3）按投資方案的性質(zhì)可分為確定型投資、不確定型投資和風(fēng)險型投資； （ 4）按增加利潤的不同途徑可分為擴(kuò)大收入的投資、降低成本的投資和雙重型投資。 2．投資載體，即投資手段。 （三）投資運(yùn)行及投資周轉(zhuǎn) （四）投資決策中現(xiàn)金流量的分析 1．現(xiàn)金流量的構(gòu)成。投資項目的現(xiàn)金流量一般由以下三部分構(gòu)成： （ 2）營業(yè)現(xiàn)金流量。指投資項目完結(jié)時所發(fā)生的現(xiàn)金流量。 2．量本利分析法 3．貢獻(xiàn)毛益分析法。 (二 )長期投資決策方法 靜態(tài)回收期法 回收期 =原始投資額 247。其計算公式為： 投資利潤率 =年平均凈利潤 247。 凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值率法 凈現(xiàn)值率 =投資項目凈現(xiàn)值 247。采用這種方法進(jìn)行投資項目評價的標(biāo)準(zhǔn)是：當(dāng)凈現(xiàn)值率大于或等于零，則投資方案可行；當(dāng)凈現(xiàn)值率小于零，則投資方案不可行。 投資金額的現(xiàn)值 在現(xiàn)值指數(shù)法下的判斷標(biāo)準(zhǔn)為：如果現(xiàn)值指數(shù)大于 1，則可考慮 內(nèi)含報酬率法。 內(nèi)含報酬率的計算，因每期現(xiàn)金凈流量是否相等有所差別。 ２、你認(rèn)為引例中總經(jīng)理最后會選擇何種籌資方式？
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