籌資與投資管理ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 ④租賃期滿后，可選擇以下辦法處理租賃財(cái)產(chǎn)：將設(shè)備作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人；由出租人收回；延長租期續(xù)租。 其四，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。免費(fèi)信用額是減去折扣后的金額。 短期借款是指企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款。 比較籌資機(jī)會(huì)?，F(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金凈流量三個(gè)具體概念。 每年現(xiàn)金凈流量 投資利潤率法 投資利潤率即投資報(bào)酬率，是指投資項(xiàng)目投產(chǎn)期間的平均利潤與投資項(xiàng)目的投資額之間的比率，一般以百分比表示。 內(nèi)含報(bào)酬率是指投資項(xiàng)目實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率，即能使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。 現(xiàn)值指數(shù)法 現(xiàn)值指數(shù) =未來報(bào)酬的總現(xiàn)值 247。 4．成本無差別點(diǎn)分析法。 3．投資客體，即投資對(duì)象。 （ 2）比較籌資條件。 (2)應(yīng)付票據(jù)。 短期負(fù)債融資的主要形式 (1)應(yīng)付賬款。 其二，限制條款少。 ②租期較長。 （二）債券融資 債券的種類 （ 1）按債券上是否記有持券人的姓名或名稱，分為記名債券和無記名債券； （ 2）按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券； （ 3）按有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為抵押債券和信用債券； （ 4）按是否參加公司盈余分配，分為參加公司債券和不參加公司債券； （ 5）按利率的不同，分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券； （ 6）按能否上市，分為上市債券和非上市債券； （ 7）按照償還方式，分為到期一次債券和分期債券； （ 8） 按照其他特點(diǎn)，分為收益公司債券、附認(rèn)股權(quán)債券、附屬信用債券等 。抵押貸款指要求企業(yè)以抵押品作為擔(dān)保的貸款。 （ 3）有利于增強(qiáng)公司信譽(yù)。 4．可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股 可贖回優(yōu)先股又稱可收回優(yōu)先股，是指股份公司可以按一定價(jià)格收回的優(yōu)先股票。其次，對(duì)籌資公司來講，普通股股利從稅后利潤中支付，不具有抵稅作用。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 股利分配請(qǐng)求權(quán) 對(duì)公司賬目和股東大會(huì)決議的審查權(quán)和對(duì)公司事務(wù)的質(zhì)詢權(quán)。 方式經(jīng)濟(jì)原則 在確定籌資數(shù)量，籌資時(shí)間，資金來源的基礎(chǔ)上，企業(yè)在籌資時(shí)還必須認(rèn)真研究各種籌資方式。 籌資渠道 ①國家財(cái)政資金；②銀行信貸資金；③非銀行金融機(jī)構(gòu)資金；④其他企業(yè)資金；⑤ 居民個(gè)人資金；⑥企業(yè)自留資金。長期資金通常采用吸收投資，發(fā)行股票，發(fā)行公司債券，取得長期借款，融資租賃和內(nèi)部積累等方式來籌集。復(fù)合杠桿系數(shù)很高時(shí)，銷售量的微小變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致普通股每股利潤大幅度的振蕩。 財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)為取得財(cái)務(wù)杠桿利益而利用負(fù)債資金時(shí)，增加了破產(chǎn)機(jī)會(huì)或普通股利潤大幅度變動(dòng)的機(jī)會(huì)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。而且，經(jīng)營杠桿系數(shù)超高，利潤變動(dòng)越激烈，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越大。邊際資本成本是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。前兩種為債務(wù)資本成本、后兩種為權(quán)益資本成本。在籌資之前，首先要認(rèn)識(shí)資本成本和資本結(jié)構(gòu) 第一節(jié) 資本成本 一、資本成本概述 (一 )資本成本含義 資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。股東將其留存在企業(yè)，實(shí)際上是對(duì)企業(yè)追加投資。 經(jīng)營杠桿系數(shù) 它是企業(yè)計(jì)算利息和所得稅之前的盈余（簡稱息稅前盈余）變動(dòng)率與銷售量變動(dòng)率的比值。當(dāng)息稅前利潤增大是時(shí)，每一元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就會(huì)相對(duì)減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余；反之，當(dāng)息稅前利潤減少時(shí)，每一元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就會(huì)相對(duì)增加，這就會(huì)大幅度減少普通股的盈余。 （三）復(fù)合杠桿 復(fù)合杠桿 如前所述，由于存在固定成本，產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng)，使息稅前利潤的變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量的變動(dòng)率；同樣，由于存在固定財(cái)務(wù)費(fèi)用，產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，使企業(yè)每股利潤的變動(dòng)率大于息稅前利潤的變動(dòng)率 （ 2）復(fù)合杠桿系數(shù) 不同企業(yè)，復(fù)合杠桿作用的程度不完全一致。 第二節(jié) 企業(yè)籌資管理 一、籌資概述 （一）、企業(yè)籌資的分類 企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營，對(duì)外投資及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)等活動(dòng)對(duì)資金的需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種行為。所有者權(quán)益一般不用還本，因而稱之為企業(yè)的自有資金，主權(quán)資金或權(quán)益資金。其中：利用① ~③ 方式籌措的資金為
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