第十二章并購(gòu)-閱讀頁(yè)
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【正文】 2020/11/4 公司財(cái)務(wù)學(xué) 42 ? Z=+ /總資產(chǎn) + /債務(wù)帳面值 + /總資產(chǎn) + /總資產(chǎn) ? ? Z=+ /總資產(chǎn) +/總債務(wù) + /總資產(chǎn) ? 2020/11/4 公司財(cái)務(wù)學(xué) 43 傳統(tǒng)方式所涉及的主要財(cái)務(wù)特征指標(biāo) ? 盈利能力 ? 凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、銷售利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 ? 長(zhǎng)短期償債能力 ? 債務(wù)保障度指標(biāo)： ? 流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率（或股票市值 /債務(wù)總額或股票帳面值 /負(fù)債總額）、利息倍數(shù) ? 效率指標(biāo)： ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2020/11/4 公司財(cái)務(wù)學(xué) 44 ? 營(yíng)運(yùn)能力 ? 營(yíng)運(yùn)資本 /總資產(chǎn)、凈營(yíng)運(yùn)資本 /總資產(chǎn) ? 成長(zhǎng)能力 ? 留存收益 /總資產(chǎn)、資產(chǎn)增長(zhǎng)率、股東權(quán)益增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率 ? 企業(yè)規(guī)模 ? 總資產(chǎn)、總凈資產(chǎn) 2020/11/4 公司財(cái)務(wù)學(xué) 45 第十六章 會(huì)計(jì)報(bào)表分析 ? 第一節(jié) 會(huì)計(jì)資料閱讀和理解 ? 一、會(huì)計(jì)報(bào)表分析框架 ? 會(huì)計(jì)分析 財(cái)務(wù)分析 前景分析 ? 二、會(huì)計(jì)報(bào)表閱讀 ? 會(huì)計(jì)信息有用性的爭(zhēng)議 ? （ 1）會(huì)計(jì)信息數(shù)量要求 ? 載體以及內(nèi)容 ? （ 2）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求 可靠性（忠實(shí)表達(dá)、可驗(yàn)證性、中立性） 相關(guān)性（預(yù)測(cè)價(jià)值、反饋價(jià)值、及時(shí)性） 2020/11/4 公司財(cái)務(wù)學(xué) 46 第二節(jié) 會(huì)計(jì)分析 一、財(cái)務(wù)信息的復(fù)雜性 會(huì)計(jì)政策和方法的誤區(qū) 管理人員選擇會(huì)計(jì)政策和方法的誤區(qū) 外部審計(jì)的誤區(qū) 2020/11/4 公司財(cái)務(wù)學(xué) 47 ? 二、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量評(píng)價(jià) ? 會(huì)計(jì)估計(jì)評(píng)價(jià) ? 會(huì)計(jì)靈活性評(píng)價(jià) ? 會(huì)計(jì)策略評(píng)價(jià) ? 會(huì)計(jì)信息披露評(píng)價(jià) 2020/11/4 公司財(cái)務(wù)學(xué) 48 第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法 ? 一、比率分析法 ? xx07 xx08年 xx09年 ? 流動(dòng)比率 ? 速動(dòng)比率 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 23% 33% 47% ? 存貨周轉(zhuǎn)率 ? 平均收帳期 33天 36天 49天 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 次 次 ? 銷售利潤(rùn)率 % % % ? 資產(chǎn)收益率 % % % ? 凈資產(chǎn)收益率 % % % 2020/11/4 公司財(cái)務(wù)學(xué) 49 ? 比率分析法的缺陷 ? 比率分析法改進(jìn) ? （ 1）趨勢(shì)分析法 ? （ 2）杜邦分析法 ? 二、現(xiàn)金流量分析法 ? 總量分析法 2020/11/4 公司財(cái)務(wù)學(xué) 50 ? 凈利潤(rùn)（ NI） 150， 000， 000 ? 加：固定資產(chǎn)折舊 540， 000 ? 無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)攤銷 600， 000 ? 處置固定資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)及其它長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失 100， 000 ? 財(cái)務(wù)費(fèi)用 200， 000 ? 投資損失（減收益） 250， 000 ? 存貨的減少（減增加） 3， 400， 000 ? 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減增加） 49， 000， 000 ? 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減減少） 58， 000， 000 ? 預(yù)提費(fèi)用的增加（減減少） 100， 000 ? 增值稅增加凈額（減減少） 410， 000 ? 其它 1， 400， 000 ? 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（ CFO） 45， 680， 000 2020/11/4 公司財(cái)務(wù)學(xué) 51 ? 結(jié)構(gòu)分析法 ? （ 1）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 ? （ 2）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 ? （ 3）現(xiàn)金凈流量分析
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