論我國證券市場的不規(guī)范性-閱讀頁
2025-05-14 10:07本頁面
【正文】 培訓管理資料大全 《商務(wù)智庫》整理 證券管理部門要加強對上市公司的監(jiān)督力度，對上市公司的信息披露、增資配股等加強監(jiān)管，督促上市公司完善自律機制，促使中介機構(gòu)為上市公司的規(guī)范化運作提供公正的服務(wù)，從事證券業(yè)務(wù)的律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所都應(yīng)遵守行業(yè)規(guī)則和職業(yè)道德，依法公正履行各自的義務(wù)。我國的證券市場歷來以散戶為主，機構(gòu)投資者所占比例有限，這是導(dǎo)致股市經(jīng)常大起大落的原因之一。積極籌建共同投資基金，并把社會各階層的限制資金集中起來，形成金額較大、相對固定的長期投資基金，增加股市中機構(gòu)投資者的比重，解決目前股市投機的問題。要對機構(gòu)投資者開戶進行必要的審查，對機構(gòu)投資者要進行信用評級，對不符合規(guī)定的機構(gòu)投資 者要進行約束，對機構(gòu)投資者的資金來源、持倉數(shù)量、操作過程等情況也要進行必要的監(jiān)控和調(diào)查，使其投機行為受到一定的限制。由于證券市場發(fā)展迅猛，證券市場法制建設(shè)滯后。包括《證券法》沒有涉及，而證券市場發(fā)展需要解決的問題，如信用交易問題等；還有《證券法》有規(guī)定，但與市場發(fā)展有差異的問題。如《公司法》中的許多內(nèi)容已不適應(yīng)證券市場發(fā)展的需要，急需重新修訂、補充。三是與《證券法》相配套的規(guī)章、條例的缺乏。而現(xiàn)在的規(guī)章、條例遠不能滿足市場發(fā)展的需要，造成證券市場參與者行為失范，影響證券市場的健康發(fā)展，因此，必須進一步加強證券市場的法制建設(shè)。建立一個統(tǒng)一、高效的管理體制是證券市場建立統(tǒng)一的法規(guī)體系、運作體系的前提。 培訓管理資料大全 《商務(wù)智庫》整理 金融全球化與宏觀經(jīng)濟政策 近十年來，在金融全球化浪潮的影響下，各國宏觀政策有了改善，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整取得了一定的成就，市場機制在引導(dǎo)資源配置方面也發(fā)揮了更大的作用。金融全球化的發(fā)展有利于資源的再分配，有利于資本流入國和全球的經(jīng)濟增長與效率提高。 首先，世界的通貨膨脹率已經(jīng)下降到４０年來的最低點，這本身也是一個主要的政策成就。通貨膨脹率的下降給一些國家的貨幣當局帶來了相當大的壓力，這種壓力主要來自對通貨緊縮的擔心，事實上，通貨緊縮的現(xiàn)象已經(jīng)在一些國家出現(xiàn)，它會加重宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。在金融市場一體化的條件下，全球的金融資源會在任何時候轉(zhuǎn)向任何相對活躍的國家或地區(qū)，其間的大量資本流動可能會促使正處于擴張階段的經(jīng)濟體產(chǎn)生經(jīng)濟過熱和資產(chǎn)市場泡沫的風險，同時，巨額的國際資本流動也會損害一些國家脆弱 的金融體系并導(dǎo)致貨幣發(fā)生不穩(wěn)定的波動。在這種背景下，由于９０年代以來發(fā)展中國家的經(jīng)濟周期不再與發(fā)達國家相一致，當發(fā)達國家根據(jù)自身經(jīng)濟發(fā)展狀況調(diào)整其宏觀經(jīng)濟政策時，釘住其貨幣的發(fā)展中國家不得不跟隨其進行相應(yīng)的調(diào)整，由于這種調(diào)整并不是國內(nèi)經(jīng)濟所需要的，調(diào)整的結(jié)果必然造成國內(nèi)宏觀經(jīng)濟 不穩(wěn)定性的加劇。制定宏觀經(jīng)濟政策時，要注意以下幾方面的問題： 第一，通貨膨脹目標要考慮資產(chǎn)的價格。據(jù)此，蕭條經(jīng)濟學認為，當生產(chǎn)率大幅度提高時，貨幣當局應(yīng)努力把通貨膨脹率維持在正的水平上，否則名義收入增加從而購買力增加會產(chǎn)生錯誤的利潤信息，這種錯誤的信息往往會導(dǎo)致資產(chǎn)價格的膨脹，并最終造成宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。 第二，全球化會強化政策溢出。另一方面，本來物價穩(wěn)定的地區(qū)，由于資本追逐高利潤而流向別的國家和地區(qū)，勢必影響該地區(qū)的經(jīng)濟平衡，從而在該地區(qū)造成不穩(wěn)定。這種挑戰(zhàn)首先 來自于判斷上的困難，即貨幣當局很難判斷資產(chǎn)價格的上漲是真的到了不可持續(xù)的階段，還是來源于財富擁有資產(chǎn)組合偏好的永久改變或是收益率的永久上升；其次，這種挑戰(zhàn)還來自于政治上的困難，中央銀行的獨立性是以控制消費物價而不是資產(chǎn)價格為基礎(chǔ)的，雖然采取緊縮行動也許對宏觀經(jīng)濟是必要的，但中央銀行會遇到政治上的困難。當資產(chǎn)市場過熱，尤其是當資本流入已經(jīng)對匯率產(chǎn)生升值壓力時，一國政府可以通過征收較高的資產(chǎn)交易稅和資本流動稅來達到抑制資產(chǎn)價格持續(xù)上升的目的
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