創(chuàng)業(yè)板上市公司償債能力分析畢業(yè)論文-閱讀頁(yè)
2024-09-17 23:25本頁(yè)面
【正文】 益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。 償債保障比率反映用企業(yè) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 償還全部債務(wù)所需的時(shí)間 ，所以該比率亦被稱為債務(wù)償還期。 指標(biāo)分析 （ 1）產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 /股東權(quán)益 100% 表 產(chǎn)權(quán)比率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 % % % % % % % 最大值 % % % % % % % 最小值 % % % % % % % （ 2）利息保障倍數(shù) =EBIT/利息費(fèi)用；稅前利潤(rùn)（ EBIT） =凈銷售額 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 表 利息保障倍數(shù) 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 最大值 最小值 （ 3）償債保障比率 =負(fù)債總額247。上市后為了獲取高回報(bào)，在市場(chǎng)監(jiān)管下進(jìn)行小幅提高，但依舊保持在 50%以下。整體上看財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。根據(jù)具體情況來看，這一期間內(nèi)公司負(fù)債產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用較少導(dǎo)致利息保障倍數(shù)處于較高水平。 2020 年利息保障倍數(shù)緩慢回升。整體上均值大于 1，企業(yè)對(duì)利息支付能力較強(qiáng)。 結(jié)合產(chǎn)權(quán)比率看可以看出，公司在加大了投資規(guī)模，負(fù)債總額也變大。整體上看公司運(yùn)營(yíng)正常，償債能力得到增強(qiáng)。 由表 ，資產(chǎn)負(fù)債率在 2020 年達(dá)到最低水平。就最大值最小值看，由于行業(yè)差距導(dǎo)致巨大差異。從債權(quán)人的角度來說 ,自身資金的本金及到期歷史是否能及時(shí)收回才是值得考量的問題。較強(qiáng)的短期償債償債能力代表了企業(yè)旺盛的生命力，較弱的短期償債能力容易導(dǎo)致資金鏈的斷裂，影響公司的正常經(jīng)營(yíng)。從供應(yīng)商的角度來說 ,強(qiáng)大的短期償債能力帶來的是強(qiáng)大的履行合約的能力。 較高的流動(dòng)比率顯示企業(yè)償還短期負(fù)債的能 力較強(qiáng) ,公司有做足夠的實(shí)力償還流動(dòng)負(fù)債。速凍比率相對(duì)流動(dòng)的比率來說 ,扣除些流動(dòng)性差資產(chǎn) ,比如待攤的費(fèi)用 ,另外 ,考慮到存貨毀損和所有權(quán)及現(xiàn)值因素 ,其變現(xiàn)的價(jià)值可能和賬面價(jià)值差別非常的大 ,因此 ,把存貨也從流動(dòng)比率當(dāng)中扣除 ,更好的反映出了一個(gè)單位所能立即還債能力與水平?，F(xiàn)金流動(dòng)比率是從現(xiàn)金流出和流入的動(dòng)態(tài)角度分析公司的償債能力，可以看出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。 指標(biāo)分析 （ 1）流 動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 表 流動(dòng)比率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 最大值 最小值 （ 2）速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 表 速動(dòng)比率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 最大值 最小值 10 （ 3）現(xiàn) 金比率 =(貨幣資金 +交易性金融資產(chǎn) )/流動(dòng)負(fù)債 表 現(xiàn)金比率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 最大值 最小值 （ 4）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 =年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /流動(dòng)負(fù)債 表 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 平均值 最大值 最小值 由表 ，流動(dòng)比率均值在 2020 年前是小于 2大于 的，資金流動(dòng)性處于一般水平。最大值最小值在 2020 年達(dá)到峰值，之后都有小幅度下降。說明創(chuàng)業(yè)板上市公司的資金流動(dòng)行較好，通過流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的方式可以償還債務(wù)。 最大值也與均值變化趨勢(shì)相同。樣本公司資金流動(dòng)性較好。 2020 年達(dá)到峰值， 2020 至 2020 間有巨大變動(dòng)， 2020 年后逐漸變小。最小值中這一比率出2020 年外也均大于 。 由表 分析可知，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率均值在 2020 年達(dá)到峰值。 IPO 對(duì)企業(yè)的 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 償還 短期負(fù)債 償還能力沒有產(chǎn)生影響。在最小值中現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債均為負(fù)值表明對(duì) 11 于企業(yè)負(fù)債的償還，完全無法依靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，只能依靠企業(yè) 自有資金 的周轉(zhuǎn)，這對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是很不利的，而 且大大增加了企業(yè)的短期資金風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展構(gòu)成影響。 從長(zhǎng)期償債能力來看，上市公司償債能力較強(qiáng)。 從短期償債能力來看，上述部分創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金凈流量為負(fù) ,說明這些公司面臨著較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ,一旦經(jīng)營(yíng)失敗 ,投入資金無法收回 ,將致使公司無法歸還到期債務(wù)。 總體來看創(chuàng)業(yè)板成功上市后，產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率此六項(xiàng)比率質(zhì)量水平整體上均出現(xiàn)下降趨勢(shì)。 另外由于 2020 年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)值達(dá)到頂峰，且之后水平下降，不得不讓人懷疑上述公司在上市當(dāng)年可能對(duì)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了粉飾。其中利率的增長(zhǎng)會(huì)加重公司的借款利息的負(fù)擔(dān)，致使公司面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 2）法律環(huán)境得限制 任何公司都是在規(guī)章制度下成立的，公司活動(dòng)籌資也都受到各種法律法規(guī)的約束與限制。公司于法律法規(guī)的關(guān)系，就如我們需要空氣，卻不能直接的感受到它的存在。 （ 3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境的約束 經(jīng)濟(jì)環(huán)境是公司所處的大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀態(tài)。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條時(shí)期 ,創(chuàng)業(yè)板上市公會(huì)采取保守的財(cái)務(wù)策略，會(huì)加大公司償債壓力。過高的稅率減少公司資金流入 ,公司稅費(fèi)一旦形成便不得延誤繳納，這對(duì)公司直接形成短期的償債壓力。公司需要投入大量的資金進(jìn)行科研創(chuàng)新。從而增加公司償債風(fēng)險(xiǎn)，影響公司償債能力。然而，創(chuàng)業(yè)板上市公司沒有規(guī)模的保證，大部分公司還處于草創(chuàng)期需要大量的現(xiàn)金。公司巨大的現(xiàn)金需求給公司財(cái)政帶來真空期。 （ 3）資金周轉(zhuǎn)慢 資金回收活動(dòng)主要是存貨的周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)。且創(chuàng)業(yè)板上市公司生產(chǎn)的大都屬于高科技產(chǎn)品，市場(chǎng)認(rèn)可率較低。大量資產(chǎn)的滯留 ，導(dǎo)致公司的經(jīng)營(yíng)效率低下，償債能力弱。但是，由于制度不健全，且起步較晚，發(fā)展還不是太成熟。研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，但采取的財(cái)務(wù)策略較為保守。 2020 年上市當(dāng)年公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，償債能力分析指標(biāo)達(dá)到峰值，可見公司對(duì)自身財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 進(jìn)行了不同程度的粉飾。 通過研究分析得出影響創(chuàng)業(yè)板上市公司的因素和結(jié)論，幫助創(chuàng)業(yè)板上市公司提高對(duì)償債能力的認(rèn)識(shí)， 讓企業(yè)清楚的認(rèn)識(shí)到自身的定位， 制定出符合自己公司的財(cái)務(wù)策略。應(yīng)適當(dāng)增加公司長(zhǎng)期負(fù)債，吸收利用閑散資金，合理的利用負(fù)債資金發(fā)展自己。在承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn)下條件下，更好的成長(zhǎng)。應(yīng)根據(jù)公司具體情況調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，合理的減少短期負(fù)債，使 其不至于面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 由于表外因素對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司償債能力的影響，公司在對(duì)自身償債能力進(jìn)行評(píng)估時(shí)應(yīng)提高參考指標(biāo)水平。在成功上市后公司更應(yīng)珍惜取得的成果，給予償債能力更多的關(guān)注。 16 致謝 四年的大學(xué)生活轉(zhuǎn)眼即逝，在大四的尾聲是這篇論文充實(shí)了我的生活。 在此誠(chéng)摯的感謝我的論文指導(dǎo)老師 方芳老師。感謝 大學(xué)學(xué)習(xí)生活中遇到的優(yōu)秀的老師， 他們傳授給我們的不僅是知識(shí)，更有一絲不茍的工作態(tài)度值得我們學(xué)習(xí)。感謝四年大學(xué)生活中給了我無數(shù)幫助和指導(dǎo)的同學(xué)朋友們，他們的支持、鼓勵(lì)和幫助，是他們一路的風(fēng)雨相伴使我度過了溫馨快樂的大學(xué)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1