20xx電大財務管理(新版)形考冊復習題-在線瀏覽
2025-02-18 15:49本頁面
【正文】 方案的每年現(xiàn)金流量 （ 2）利用凈現(xiàn)值法作出公司采取何種方案的決策 解 :（ 1）（ P/A,10%,4） = （ P/A,10%,5） = （ P/F,10%,4） = （ P/F,10%,5） = 甲方案每年的折舊額 =（ 10010） /5=18 萬元 甲方案各年的現(xiàn)金流量（單位：萬元） 年限 0 1 2 3 4 5 現(xiàn)金流量 150 （ 905018）*75%+18= +50+10= 乙方案每年的折舊額 =（ 12020） /5=20 萬元 乙方案各年的現(xiàn)金流量（單位：萬元） 年限 0 1 2 3 4 5 現(xiàn)金流量 150 （ 1006020）*75%+20=35 35 35 35 35+30+20=85 （ 2）甲方案的凈現(xiàn)值 =150+*（ P/A,10%,4） +*（ P/F,10%,5） =150+*+*=150 ++=（萬元） 乙方案的凈現(xiàn)值 =150+35*（ P/A,10%,4） +85*（ P/F,10%,5） =150 +35*+85*=150++=（萬元） 5 個投資項目， 公司能夠提供的資產(chǎn)總額為 250 萬元，有關(guān)資料如下： A 項目初始的一次投資額 100 萬元，凈現(xiàn)值 50 萬元； B 項目初始的一次投資額 200 萬元，凈現(xiàn)值 110 萬元； C 項目初始的一次投資額 50 萬元，凈現(xiàn)值 20 萬元； D 項目初始的一次投資額 150 萬元，凈現(xiàn)值 80 萬元； E 項目初始的一次投資額 100 萬元，凈現(xiàn)值 70 萬元； 2 計算各方案的現(xiàn)值指數(shù) 3 選擇公司最有利的投資組合 解：（ 1） A 項目的現(xiàn)值指數(shù) =（ 150+100） /100= B 項目的現(xiàn)值指數(shù) =（ 110+200） /200= C 項目的現(xiàn)值指數(shù) =（ 20+50） /50= D 項目的現(xiàn)值指數(shù) =（ 80+150） /150= E 項目的現(xiàn)值指數(shù) =（ 70+100） /100= （ 2）按凈現(xiàn)值指數(shù)將投資項目進行排序： 方案 投資額 現(xiàn)值指數(shù) E 100 D 150 A 100 B 200 C 50 因此，公司最有利的投資組合為 ED。193。 發(fā)行價格 =票據(jù)面值的現(xiàn)值 +每年利息的現(xiàn)值 =80*（ P/A， 12%， 4） +1000 （ P/s， 12%， 4） =80*+1000*= 元 3）如果市場利率為 8%，計算債券的價值。 2021 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負債表（簡 表）如表 43： 表 4 資產(chǎn)負債表（簡 表） 2021 年 12 月 31 日 單位：萬元 資產(chǎn) 期末余額 負債及所有者權(quán)益 期末余額 貨幣資金 100 應付賬款 40 應收賬款 200 應付票據(jù) 60 存貨 300 長期借款 300 固定資產(chǎn)凈值 400 時候資本 400 留存收益 200 資產(chǎn)總計 1000 負債及所有者權(quán)益總計 1000 該公司 2021 年計劃銷售收入比上年增長 20%。假定該公司 2021 年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致。 解：外 部資金需要量 △ F=增加的資產(chǎn) 增加的自然負債 增加的留存收益 其中增加的資產(chǎn) =增量收入 *基數(shù)期敏感資產(chǎn)占技術(shù)銷售額的百分比 =（ 1000*20%） *（ 100+200+300） /1000=120（萬元） 增加的自然負債 =（ 1000*20%） *（ 40+60） /1000=20(萬元 ) 增加的留存收益 =1000*（ 1+20%） *10%*（ 160%） =48（萬元） 即：外部資金需要量 △ F=（ 100+200+300） *20%（ 40+60） *20%1000*（ 1+20%） *10%（ 160） =1202048=52（萬元） 公司擬采用配股的方式進行融資。配股價格為配股說明書公布前20 個交易日公司股票收盤價平均值（ 10 元 /股）的 80%，即配股價格為 8 元 /股。要求根據(jù)上述計算： （ 1）配股后每股股價 （ 2）每份配股權(quán)價值 解：（ 1）配股后每股價格 =10*500000000+500000000*5%*8/500000000+500000000*5%=（元 /股） （ 2）每份配股權(quán)價 值 =（ ） /5=（元 /股） 某公司發(fā)行面值為一元的股票 1000 萬股，籌資總額為 6000 萬元，籌資費率為 4%，已知第一年每股股利為 元，以后每年按 5%的比率增長。 解：普通股成本 Ke=D1/Pe(1f)+g=＊ 1000/[6000(14%)]+5%=% 某公司發(fā)行期限為 5 年，面值為 2021 萬元，利率為 12%的債券 2500 萬元，發(fā)行費率為 4%，所得稅率為 25%，計算機該債券的資本成本。試計算該籌資方案的加權(quán)資本成本。 要求計算： 1. 兩種籌資方案下的息稅前利潤無差異點 2. 處于無差異點時 A 方案的財務杠桿系數(shù) 3. 若公司預計息稅前利潤為 1200 萬元時該采用何種融資方式 4. 若公司預計息稅前利潤為 1700 萬元時該采用何種融資方式 解： （ EBIT1000*8%） *(125%)/4500+1000=＜ EBIT（ 1000*8%+2500*10%）＞ *（ 125%） /4500 解之得 : EBIT=1455(萬元 ) 或： A 方案年利息 =1000*8%=80（萬元） B 方案年利息 =1000*8%+2500*10%=330（萬元） （ EBIT80） *（ 125%） /4500+1000=（ EBIT330） *（ 125%） /4500 解之得： EBIT=1455(萬元 ) 方案財務杠桿系數(shù) =1455/1000*= =1200 萬元＜ EBIT=1455 萬元 所以應采用 A 方案 =1700 萬元＞ EBIT=1455 萬元 所以應采用 B 方案 財務管理 作業(yè)四 ：每月固定工資 600 元，每加工一件衣服支付 10 元 /件，本月某工人共加工 200 件衣服、要求計算：該服裝廠應支付其多少工資。根據(jù)市場預測， A 產(chǎn)品未來年度銷售為 3000 件。要求：根據(jù)上述測定為實現(xiàn)目標利潤所需要完成的銷售量計劃、銷售額計劃 解：設銷售量計劃為 X 件 （ 2510） *X3000=800000 15X=80000
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