創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè)融資結(jié)構(gòu)淺析畢業(yè)論文-在線瀏覽
2024-09-14 10:59本頁面
【正文】 ????????????????????? ?? ? 13 擴寬負債融資渠道 ??????????????????? ? ?? 13 致謝 ?????? ???????????????? ?? .???? ??? 15 參考文獻 ????????????????????????????? 16 1 1 緒論 研究背景及意義 現(xiàn)今社會，信息技術(shù)革命正蓬勃發(fā)展。所以本文運用文獻研究法和統(tǒng)計分析法，通過對創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)的研究， 發(fā)現(xiàn)這些公司存在著偏好股權(quán)融資，負債 期限 結(jié)構(gòu) 和來源結(jié)構(gòu) 不合理等原因，針對這些問題 分析融資結(jié)構(gòu) 產(chǎn)生的原因 ， 并提出優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的建議 ， 有助于提高 經(jīng)營 管理者 關(guān)于 融資決策的準確性，降低財務(wù)風(fēng)險，增加企業(yè)價值。 創(chuàng)業(yè)板 信息技術(shù)行業(yè) 融資結(jié)構(gòu)淺析 摘 要： 信息技術(shù)行業(yè)代表了當今社會最為先進的生產(chǎn)力和生產(chǎn)技術(shù)，具有 高投入、高風(fēng)險、高收益的特點，它的這些特殊性使得其融資結(jié)構(gòu)區(qū)別于 其他行業(yè)。融資結(jié)構(gòu)在企業(yè)經(jīng)營過程中具有重要作用，不同的融資結(jié)構(gòu)會對企業(yè)價值產(chǎn)生不同的影響，合理的融資結(jié)構(gòu)可以增加企業(yè)價值，而不合理的融資結(jié)構(gòu)則會降低企業(yè)價值。 關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板； 信息技術(shù)行業(yè) ； 融資結(jié)構(gòu) The Analysis of GEM information technology industry’ s financing structure Abstract: Information technology industry in today39。由于網(wǎng)絡(luò)、計算機技術(shù)和微電子的廣泛應(yīng)用，信息技術(shù)在推動各國經(jīng)濟增長方面有著重要作用。信息技術(shù)行業(yè)的發(fā)展推動了技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對整個國民經(jīng)濟的發(fā)展具有重要意義。信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與信息技術(shù)頻繁的更新?lián)Q代緊密相連。由于信息技術(shù)要形成產(chǎn)業(yè)化就需要大量的資金投入，以用于科技研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、市場推廣、售后服務(wù)等，并且因為產(chǎn)業(yè)化形成所需要的周期較長，成功率較低，都使得信息技術(shù)行業(yè)的高度創(chuàng)新性中 隱藏著高度的風(fēng)險性。而當產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來之后又需要投入資金進行產(chǎn)品更新、技術(shù)創(chuàng)新，以保持企業(yè)的競爭力。 融資結(jié)構(gòu)是企業(yè)在籌集資金時由不同渠道取得的資金之間的有機構(gòu)成及其比重關(guān)系。 信息技術(shù)行業(yè)具有高風(fēng)險、高成長性的成長規(guī)律，信息技術(shù)行業(yè)是我國自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要力量，但是，由于規(guī)模有限、收益不穩(wěn)定等原因，融資困難普遍成為制約信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。同時對于優(yōu)化我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的資本結(jié)構(gòu)， 提高資源配置效率無疑也具有非常重要的現(xiàn)實意義。 研究內(nèi)容及方法 研究內(nèi)容 信息技術(shù)行業(yè)代表 當今社會最為先進的生產(chǎn)力和生產(chǎn)技術(shù)，它的發(fā)展推動了技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，它成為推動各國經(jīng)濟發(fā)展的新動力。因此，分析信息技術(shù)行業(yè)的 融資結(jié)構(gòu)就具有實際意義。 本文主要包括以下五 章內(nèi)容： 第一章，緒論。 第二章，文獻綜述。 第三章，創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè) 融資結(jié)構(gòu)問題 分析 。 第四章，創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè)融資結(jié)構(gòu)原因 分析 。 第五章，創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議。 研究方法 本文主要運用了文獻研究法和統(tǒng)計分析法兩種研究方法。 4 2 文獻綜述 相關(guān)概念 創(chuàng)業(yè)板 創(chuàng)業(yè)板 GEM （ Growth Enterprises Market Board）是指專為暫時無法在主板上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充，在融資市場有著重要的位置，是地位次于主板市場的二板證券市場。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多從事高新科技企業(yè)，具有較高的成長性，該類公司由于經(jīng)營風(fēng)險較大，成立時間較短規(guī)模較小，業(yè)績也不突出，貸款信用度相對主板市場上的上市公司而言呈現(xiàn)較低的狀態(tài)。 融資結(jié)構(gòu) 融資結(jié)構(gòu) (Financing Structure)是 指企業(yè)在籌集資金時，由不同渠道取得的資金之間的有機構(gòu)成及其比重關(guān)系 ， 融資結(jié)構(gòu)也稱廣義上的 資本結(jié)構(gòu) 。從本質(zhì)上說，融資結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資行為的結(jié)果。 相關(guān)文獻 國外有許多的理論是分析融資結(jié)構(gòu)的。 MM 理論因此成為公司金融理論和經(jīng)驗分析的自然基礎(chǔ) 或比較標準 [1]。該理論擴大了成本和利益所包括的內(nèi)容，把企業(yè)融資看成是在稅收收益所包括的內(nèi)容，把企業(yè)融資看成是在稅收 5 收益和各類負債成本之間的權(quán)衡 [2]。在詹森和麥克林的模型中，代理成本的產(chǎn)生是由于經(jīng)理不是企業(yè)的完全所有者，不同的融資契約與不同的代理成本相聯(lián)系，融資結(jié)構(gòu)的選擇是為了最小化代理成本。 對于融資結(jié)構(gòu)國內(nèi)學(xué)者也都有研究過，唐梅（ 20xx）認為 對上市公司來說投融資的核心問題是 資本結(jié)構(gòu)決策，企業(yè)的融資成本和市場 價值 受到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響。 鮑靜海、張會玲（ 20xx）選取了創(chuàng)業(yè)板首批 28 家公司所披露的數(shù)據(jù)，分析其融資結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)源融資比重偏低，外源融資以負債融資為主，尤其以商業(yè)信用為重，所以企業(yè)融資風(fēng)險過大。建議擴展外部融資渠道緩解融資困境 ，這樣才能促進企業(yè)提高經(jīng)濟效益 [5]。 最近的研究為閆富、李葉（ 20xx）對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)財務(wù)狀況的分析，他們選取了創(chuàng)業(yè)板 56 家公司的年度報告數(shù)據(jù)，通過分析發(fā)現(xiàn)，商業(yè)信用在企業(yè)的短期融資來源中占比率較大，權(quán)益資金所占比例逐年上升 [7]。 但由于上述作者沒有考慮行業(yè)因素，所以其分析結(jié)論不具備針對性，本文以創(chuàng)業(yè)板信息 技術(shù)行業(yè)上市公司為研究對象來分析其融資結(jié)構(gòu)，所以更具針對性。 6 3 創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè) 融資結(jié)構(gòu) 現(xiàn)狀 分析 本文的數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)站、網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)站，通過對深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)收集，以 20xx20xx 年度為研究區(qū)間。第二，排除 ST、 PT 類公司，因為它們的財務(wù)狀況有異常情況， 甚至是連續(xù) 3年以上虧損，如果將其納入研究樣本的范疇將同樣影響結(jié)論的可靠性，一樣沒有意義。 偏好股權(quán)融資 從企業(yè)的融資來源來看，分為內(nèi)部融資和外部融資，具體分析如下： 內(nèi)部融資 ，反映了企業(yè)的融資能力，是 將自己的儲蓄 (留存盈利和折舊 )轉(zhuǎn)化為投資的過程 。外部融資具體分為股權(quán)融資和負債融資。 股權(quán) 融資所獲得的 資金 ，企業(yè)無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長。負債融資的具體方式主要有 銀行 借款、 商業(yè)信用 、 租賃 和 發(fā)行債券 等。
研究報告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1