【正文】 ? 指將一種貨幣兌換成另一種貨幣，以清償國(guó)際間債 ? 權(quán)、債務(wù)的金融活動(dòng)。 ? 靜態(tài)外匯 ? 有廣義和狹義之分。包括：可以用做國(guó) ? 際清償?shù)?“ 支付手段 ” 和 “ 外匯資產(chǎn) ” 。 ? 強(qiáng)調(diào)能 直接 用于國(guó)際結(jié)算。 ? 二、外匯的分類(lèi) ? 根據(jù)不同的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，有不同的劃分。 ? 遠(yuǎn)期外匯（現(xiàn)在成交，將來(lái)交割） ? （三）按來(lái)源和用途的不同劃分 4 ? 貿(mào)易外匯 ? 指因進(jìn)出口貿(mào)易而發(fā)生的支出和收入的外匯。如運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)。 ? （四）按持有者的不同劃分 ? 官方外匯 ? 私人外匯 ? 三、外匯的作用 ? 作為國(guó)際結(jié)算的計(jì)價(jià)手段和支付工具，便利了國(guó) ? 際結(jié)算。 ? 促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易、投資的發(fā)展。 5 ? 外匯儲(chǔ)備為國(guó)際儲(chǔ)備，起著平衡國(guó)際收支的作用。 ? 第二節(jié) 外匯匯率 ? 一、匯率的概念 ? 指兩國(guó)貨幣之間的匯兌比率。即用本幣 ? 表示外幣價(jià)格。 ? 直接標(biāo)價(jià)法下升、貶值的含義 ? （二）間接標(biāo)價(jià)法（又稱(chēng)數(shù)量標(biāo)價(jià)法） ? 概念 ? 指以外幣表示本幣的價(jià)格。 ? ● 英鎊、歐元、澳元采用間接標(biāo)價(jià)法，美元除對(duì) ? 英鎊仍采用直接標(biāo)價(jià)法外，對(duì)其他貨幣于 1978年 9月 ? 開(kāi)始改用間接標(biāo)價(jià)法。如在巴黎匯市 7 USD1=， 問(wèn)：是直接標(biāo)價(jià)法還是間接標(biāo)價(jià)法？這樣的問(wèn)題是無(wú)意義的。以美元 為關(guān)鍵貨幣的情況交多。 （四）點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)法 只報(bào)變化了的點(diǎn)數(shù)， 1點(diǎn)（ point）＝ 如 USD兌 JPY的匯價(jià)： 原匯價(jià) 只報(bào) 35/55 三、匯率的種類(lèi) 從不同的角度可劃分為不同的種類(lèi)： （一）按銀行業(yè)務(wù)操作情況劃分 8 ? 買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率 ? （ 1）直接標(biāo)價(jià)法情況下 ? 巴黎行市 USD兌 FRF ? 中國(guó)行市 USD兌 CNY ? (2)間接標(biāo)價(jià)法情況下 ? 紐約行市 USD兌 JPY ? 倫敦行市 GBP兌 USD ? 買(mǎi)賣(mài)差價(jià)一般在 1‰ — 5‰ 。 ? ● 發(fā)達(dá)國(guó)家銀行差價(jià)較小。 ? ● 主要儲(chǔ)備貨幣差價(jià)較小。 ? ☆ 企業(yè)核算時(shí)的折算標(biāo)準(zhǔn)。 ? 銀行買(mǎi)入現(xiàn)鈔價(jià)比買(mǎi)入現(xiàn)匯價(jià)要低些，但，銀行 ? 賣(mài)出外幣現(xiàn)鈔時(shí)一般同賣(mài)出現(xiàn)匯的價(jià)錢(qián)相同。公布的外匯牌價(jià)一般為電匯匯率。 ? 信匯匯率 ? 與票匯匯率一般相同。 ? 遠(yuǎn)期匯率 ? （ 1）概念 ? 指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后，在約定的到期日進(jìn)行外匯交 ? 割所使用的匯率。 ? （ 2）遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià) ? 有兩種： 11 ☆ 直接報(bào)價(jià) 即直接報(bào)出不同交割期限的遠(yuǎn)期買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)。 ☆ 遠(yuǎn)期差價(jià) 即報(bào)出遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高或低的點(diǎn)數(shù)。 12 ? （ 3）遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算 ? 由于匯率的標(biāo)價(jià)方法不同，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法也 ? 不同。 ? 交叉匯率 （ 1）按中間匯率求套匯匯率 ? 例 1： USD1= USD1= ? 則 DM1=? = ? （ 2）交叉相除法（中心貨幣相同的情況） ? 例 2： USD1=? USD1=? 求 DM兌 JPY 交叉匯率。匯率圍繞 ? 鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，以黃金輸送點(diǎn)為波動(dòng)界限，黃金 ? 輸出點(diǎn)為上限，黃金輸入點(diǎn)為下限。波幅先為 177。 %。 ? （ 2）調(diào)整 ? 匯率的波幅不受限制，當(dāng)一國(guó)覺(jué)得其本幣的匯率 ? 水平對(duì)其國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不利時(shí)，可通過(guò)動(dòng)用外匯平 ? 準(zhǔn)基金、采取財(cái)政金融政策、外匯管制及國(guó)際合作等 ? 手段來(lái)調(diào)整匯率。 ? 一、固定匯率制度 ? （一）金本位制度下的固定匯率制度 ? 鑄幣平價(jià)是決定匯率的基礎(chǔ)，黃金輸送點(diǎn)是匯率 ? 波動(dòng)的界限。 1%， ? 后來(lái)擴(kuò)大至 177。 ? 1973第三次美元危機(jī)，布雷頓森林體系宣告解體， ? 實(shí)行了 28年之久（ 1945— 1973年）。 ? 在浮動(dòng)匯率制度下，政府對(duì)匯率不予固定，也不 ? 規(guī)定匯率波動(dòng)的上下界限。 20 ? 管理浮動(dòng)（骯臟浮動(dòng)） ? 政府對(duì)匯市進(jìn)行或明或暗的干預(yù)。如 GBP、 USD、 DM、 ? JPY等。如歐洲貨幣體系。 21 ? 香港是典型，港幣的發(fā)行與港幣聯(lián)系匯率掛鉤。 ? 三、匯率制度的選擇 ? 經(jīng)濟(jì)論 ? 美國(guó)前總統(tǒng)肯尼迪的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)羅伯特 .海勒提出。 ? （ 4）通貨膨脹率與世界平均水平的比較。 ? 因此，如果一國(guó)外貿(mào)依存度低，經(jīng)濟(jì)規(guī)模大，國(guó) ? 內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)且同國(guó)際金融市場(chǎng)一體化程度較高， ? 進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)及對(duì)外貿(mào)易地理分布多元化的國(guó)家， ? 一般傾向讓其貨幣單獨(dú)浮動(dòng)。 ? 依附論 ? 在政治、經(jīng)濟(jì)與誰(shuí)密切，對(duì)誰(shuí)的依賴(lài)性大，便盯 ? 住誰(shuí)的貨幣。 ? 貶值幅度 ? t= 100% ? t為貶值幅度 . 升值幅度 t= 100% t為升值幅度 . 二、匯率變動(dòng)的影響因素 （一）通貨膨脹率 如果一國(guó)的通貨膨脹率高于他國(guó)： △ 1一國(guó)的通貨膨脹率高于他國(guó) 外國(guó)商品顯得相對(duì)便宜 出口 進(jìn)口 本幣匯率 101RRR ?001RRR ?24 ? △ 2如果一國(guó)通貨膨脹率高于他國(guó) 預(yù)計(jì)該國(guó)貨幣還 ? 會(huì)進(jìn)一步貶值 紛紛拋出該國(guó)貨幣 該國(guó)貨幣率 ? （二）國(guó)際收支狀況 ? 順差 本幣 逆差 本幣 ? （三）利率差異（與其他國(guó)家相比） ? 利率水平高于他國(guó) 資本流入 資本流出 本幣 ? 反之，本幣匯率下跌。 ? 為了鼓勵(lì)資本輸出，增強(qiáng)本幣信心，提高本幣的國(guó) ? 際地位，往往高估本幣匯率。如 1997年 6月下旬，索羅斯預(yù)言：不排除泰國(guó)銖 ? 貶值 20個(gè)或更多個(gè)百分點(diǎn)的可能性。 ? 人人看好 A幣（預(yù)期 A幣將漲） 買(mǎi)入 A幣