【正文】 交叉匯率 16 ? ● 銀行買入 GBP匯率 ? ☆ 先用 DM買 USD USD1= ? ☆ 后用 USD買 BGP GBP1= ? 由上兩式可得： ? GBP1= ? = ? ● 銀行賣出 GBP匯率 ? ☆ 先賣 GBP 買 USD GBP1= ? ☆ 再賣 USD買 DM USD1= ? 由上兩式可得： ? GBP1= ? = ? 第三節(jié) 匯率的決定與調整 ? 一、金本位制度下的匯率決定與調整 17 ? 決定基礎 ? 決定基礎為：鑄比幣平價 ? 調整 ? “ 價格 — 鑄幣流動機制 ” 能自動調節(jié)匯率。 ? ☆ 在直接標價法下 ? + 升水點數(shù) ? 遠期匯率 =即期匯率 ? 貼水點數(shù) ? 如某日巴黎外匯市場 USD/FRF行市： ? 即期 ? 1個月 60— 20（ USD貼水） ? 12個月 10— 170（ USD升水） ? 即 1個月遠期匯率 =()/() ? = 13 ? 12個月遠期匯率 =（ +)/(+) ? =? ☆ 在間接標價法下 ? 升水點數(shù) ? 遠期匯率 =即期匯率 ? + 貼水點數(shù) ? 如某日倫敦匯市 GBP/USD行市 ? 即期 ? 6個月 30— 20（ USD升水） ? 12個月 10— 20（ USD貼水） ? 6個月遠期匯率 =（ )/() ? =? 12個月遠期匯率 =（ +)/(+) ? = 14 ? (四）按匯率的計算方法來劃分 ? 基準匯率 ? 一國貨幣對關鍵貨幣的匯率。 ? 如某日巴黎外匯市場 USD/FRF行市： ? 即期 ? 1個月 60— 20 ? 12個月 10— 170 ? 遠期差價用升水、貼水、平價表示，升、 ? 貼水是針對外匯而言的。 如東京某銀行報 6個月期美元兌日元匯價為： USD1=JPY110. 10/30 銀行對一般客戶以及日本、瑞士等國銀行之間遠期外匯買賣采用這一方法。 ? 一般為 1— 6個月或 12個月進行交割的為多。 （三）按外匯買賣交割期限不同劃分 ? 即期匯率 ? 即期外匯交易所采用的匯率，是外匯市場上用得 ? 最多的匯率。 票匯匯率 10 ? 低于電匯匯率，差價相當于一個航空郵程的利息。 ? （二）按外匯交易工具和收付時間劃分 電匯匯率 看作是標準匯率，其他匯率以其為基礎計算出來。 ? 現(xiàn)鈔價 ? 即銀行購買外幣鈔票的價格。 9 ? 中間匯率 ? 中間匯率 =（買入?yún)R率 +賣出匯率） /2 ? 主要作用： ? ☆ 說明、分析匯率走勢。發(fā)展中國家銀行差價較大。 ? 特點： ? ● 大銀行差價較小，一般為 ‰ — 3‰ ，小銀行差價較 ? 大。 （三）美元報價法 以 1單位美元為標準，美元數(shù)額固定不變。 非本幣與外幣之間往往以關鍵貨幣為標準。 ? 注意： 直接標價法、間接標價法是針對 “ 本幣 ”與 ? “ 外幣 ” 之間的關系而言的。 ? 如 倫敦匯市 GBP1= ? 紐約匯市 USD1= ? 間接標價法的特點 ? 以本幣作為標準，本幣數(shù)額固定不變。 ? 如： 在中國匯市 USD100= ? 在東京某銀行報 USD1 = ? 直接標價法的特點 6 ? 外幣作為標準，外幣數(shù)額固定不變。 ? 二、匯率的標價方法 ? （一）直接標價法（又稱價格標價法） ? 概念 ? 指以 1個單位或 100個單位的外國貨幣作為標準， ? 折算成一定數(shù)額的本國貨幣來表示的匯率。 ? 節(jié)約流通費用，彌補流通手段的不足。 ? 便利了國際間資金供求的調劑 ,促進了國際金融市 ? 場的發(fā)展。 ? 通過國際匯兌可以實現(xiàn)購買力的國際轉移，使國 ? 與國之間的貨幣流通成為可能。 ? 非貿(mào)易外匯 ? 指非貿(mào)易往來而發(fā)生的支出和收入的外匯。 ? 包括了貿(mào)易從屬費用。 ? （一）按兌換限制程度的不同劃分 ? 自由兌換外匯 ? 有限制兌換外匯 ? 不可兌換外匯 ? （二）按交割期限的不同劃分 ? 即期外匯（又稱現(xiàn)匯、外匯現(xiàn)貨） ? 指國際貿(mào)易和外匯買賣中即期進行收付的外匯 ? （成交后立即交割或第一、二個營業(yè)日交割）。因此，嚴格來說以下 ? 各項不能算作外匯： ? ● 黃金 ? ● 外匯有價證券 ? ● 外幣現(xiàn)鈔 ? 因此，只有在國外的銀行存款以及可以索取存款的外 3 ? 幣票據(jù)、外幣憑證（如匯票、支票、本票、電匯憑證） ? 才是狹義的外匯。 ? 我國外匯管理局給外匯所下的定義，外匯包括五大類：2 ? ● 外國貨幣 ? ● 外幣支付憑證 ? ● 外幣有價證券 ? ● 特別提款權 ? ● 其他外匯資產(chǎn) ? （ 2）狹義外匯（通常所說的外匯） ? 指用外幣表示的能用于國際結算的支付手段（不 ? 包括外匯資產(chǎn)）。 ? （ 1）廣義外匯 ? 各國外匯管制法規(guī)所稱的外匯。 ? 動態(tài)外匯強調的是過程。1 ? 第四章 外匯與外匯匯率 ? 第一節(jié) 外 匯 ? 一、外匯的概念 ? 外匯是國際匯兌的簡稱，有靜態(tài)和動態(tài)之分。 ? 動態(tài)外匯