劉舒年國際金融第四章外匯風險管理-在線瀏覽
2025-02-28 07:02本頁面
【正文】 范原則 ? 對于不同類型和不同傳遞機制的外匯匯率風險損失，應該采取不同適用方法來分類防范，以期奏效，但切忌生搬硬套。 ? (三 )穩(wěn)妥防范原則 ? 該原則從其實際運用來看，包括三方面： ? (1)使風險消失； ? (2)使風險轉嫁； ? (3)從風險中避損得利。 外匯風險管理的過程 ? (一 )識別風險 ? 企業(yè)在對外交易中要了解究竟存在哪些外匯風險，是交易風險、會計風險、還是經濟風險。 ? (二 )度量風險 ? 綜合分析所獲得的數據和匯率情況，并將風險暴露頭寸和風險損益值進行計算，把握這些匯率風險將達到多大程度，會造成多少損失。 ? (三 )規(guī)避風險 ? 即在識別和衡量的基礎上采取措施控制外匯風險，避免產生較大損失。經營業(yè)務的規(guī)模、范圍和發(fā)展階段等企業(yè)的經營特色，采取全面規(guī)避戰(zhàn)略、消極規(guī)避戰(zhàn)略或是積極規(guī)避戰(zhàn)略。 ㈠ 做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合 ? 。 ? 。 。 一般的基本原則是“收硬付軟”。 通過使用兩種以上的貨幣計價來消除外匯匯率變動帶來的風險。 ㈠ 做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合 ? 企業(yè)在國際貿易中，出口爭取以硬貨幣 ( 匯率比較穩(wěn)定而且有上浮趨勢的貨幣 ) 報價，進口爭取用軟貨幣報價的避免外匯風險的措施。 ? 。進行合理搭配，能夠減少匯率風險。 ? 對于機械設備的進出口貿易，由于時間長、金額大，也可以采用這種方法。 ㈠ 做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合 ? ，借款與用款幣種一致。 ? 支付貨款時由于日元兌美元匯率上升，使該企業(yè)多付出，還款時由于美元兌人民幣匯率上升，使該企業(yè)多付出 5萬元人民幣，兩筆共損失 。 ? 出口：計價貨幣預計將貶值 提前收款。 ? 預計計價貨幣將升值，則反之。 ㈠ 做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合 1個月 100 000英鎊 ? ? (2)組對法，是指交易主體通過利用 兩種資金 的流動對沖來 抵消或減少 風險的方法。組對法比較靈活，也易于運用，但若組對不當反而會產生新的風險。 ㈠ 做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合 1個月 100 000英鎊 ? ? 是指承擔匯率風險的進出口商通過在貿易談判中調整商品價格，以減少使用外幣結算給自己帶來損失的匯率風險管理辦法。 ? ⑴加價保值法。美元為軟貨幣。 ㈠ 做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合 ? ? ⑵壓價保值法。 ? 此外，運用這種方法往往要與商品的購銷意圖、 市場需求 、商品質量等因素結合起來考慮，如果出口商品是 滯銷品 ，加價不易成交，出口企業(yè)就應該放棄加價或少加價；如果進口商品是我方急需且是暢銷的商品，進口企業(yè)則不應過分強調壓價或少壓價。 ㈡ 在貿易合同中加列保值條款 ? 其具體做法是：在訂立合同時按簽約日的黃金價格將支付貨幣的金額折合為若干一定數量的黃金，到支付日再將特定數量的黃金按當時的金價轉換成一定數量的計價貨幣。實行黃金保值條款的前提是黃金價格保持穩(wěn)定，目前黃金價格本身不斷波動，這種方法已不能起到避免風險的作用。 假如在英鎊貶值前，美國某出口商與英國一進口商簽訂了一個價值 100萬英鎊的貿易合同，并規(guī)定以黃金保值。英鎊貶值后，這筆交易仍然要支付相當于 ， 即 （ 247。 ? （ 1）計價用硬幣，支付用軟幣，支付時按計價貨幣與支付貨幣的現行牌價進行支付，以保證收入不致減少。如支付時這一比價發(fā)生變化，則貨價按變動幅度作相應調整。 ? 例如，在一項香港對美國的出口合同中，進出口雙方曾訂立了一條保值條款：確定以港元成交，港元兌美元（當時的硬貨幣）的匯價上下浮動達 2％時，就按匯價變化的幅度相應調整港元價格，浮動幅度不到 2％時，價格不變。簽訂合同時匯率為 : USD1=； USD1=； USD1=JPY120； 若付款時匯率變?yōu)椋? USD1=； USD1=。 請問，這筆交易應支付多少美元？ 分析： 按簽約時的匯率折算，用三種貨幣計算的 30萬美元分別相當于 15萬英鎊， 45萬瑞士法郎， 3600萬日元。 因此，這筆交易應該支付 。 （ 2）及時：縮小匯率變動的可能性 結算方式的選擇： （ 1）即期 L/C最符合安全及時的原則 （ 2）遠期 L/C安全但不夠及時 （ 3）托收方式的安全性大大減弱 ㈣ 利用外匯與借貸投資業(yè)務 是指具有外匯債權或債務的公司與外匯銀行簽訂出賣或購買外匯的即期合同來消除外匯風險。 即期匯率： GBP1= 操作：買進即期 10000英鎊，兩天后交割時公司付給銀行美元，鎖定成本 USD15216。 ◇ 當有應收賬款時， 則簽訂賣出相應期限遠期外匯的合同
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