流動(dòng)資產(chǎn)管理概述(ppt68頁(yè))-在線瀏覽
2025-04-11 11:40本頁(yè)面
【正文】 cy C Policy A Policy B 對(duì)預(yù)期收益的影響 投資報(bào)酬 = 凈利潤(rùn) 總資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) = (現(xiàn)金 +應(yīng)收款 + 存貨 ) 投資報(bào)酬率 = 凈利潤(rùn) 流動(dòng)資產(chǎn)＋固定資產(chǎn) 0 25,000 50,000 產(chǎn)量 資產(chǎn)規(guī)模 ($) Current Assets Policy C Policy A Policy B 對(duì)預(yù)期收益的影響 獲利性分析 政策 獲利性 A 低 B 中 C 高 當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模降低，總資產(chǎn)規(guī)模也降低， ROI提高 0 25,000 50,000 產(chǎn)量 資產(chǎn)規(guī)模 ($) Current Assets Policy C Policy A Policy B 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響 ? 減少現(xiàn)金 會(huì)降低公司的償債能力 . 風(fēng)險(xiǎn)增大！ ? 嚴(yán)格的信用政策 會(huì)減少應(yīng)收款 ，同時(shí)也會(huì)減少銷售收入，失去一部分客戶 . 風(fēng)險(xiǎn)增大！ ? 存貨水平低 ，缺貨的可能性增大，可能喪失銷售。第五章、流動(dòng)資產(chǎn)管理 本章要點(diǎn) ： 現(xiàn)金管理的目的、內(nèi)容與方法 信用政策與應(yīng)收帳款管理 存貨管理與決策 本章難點(diǎn) ： 現(xiàn)金余額的確定 信用政策與應(yīng)收帳款投資決策 存貨決策 一、流動(dòng)資產(chǎn)的概念及特點(diǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 指企業(yè)可以在一年內(nèi)或超過一年的 一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)。 特點(diǎn) ： 流動(dòng)性大，周期短。 風(fēng)險(xiǎn)增大！ 0 25,000 50,000 產(chǎn)量 資產(chǎn)規(guī)模 ($) 流動(dòng)資產(chǎn) Policy C Policy A Policy B 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響 風(fēng)險(xiǎn)分析 政策 風(fēng)險(xiǎn) A 低 B 中 C 高 流動(dòng)資產(chǎn)水平降低，風(fēng)險(xiǎn)增大。 持有動(dòng)機(jī) ： （ 1） 交易動(dòng)機(jī)（支付動(dòng)機(jī)）：即為了應(yīng)付日常營(yíng)業(yè)的需要而保持現(xiàn)金。 （ 3）投資動(dòng)機(jī)：抓住適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì)。 第一節(jié)、現(xiàn)金管理 現(xiàn)金持有成本 （ 1）機(jī)會(huì)成本：因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而喪失的再投資收益。 （ 3）管理成本：因持有現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用。 存貨模式 總成本 (TC) 機(jī)會(huì)成本 轉(zhuǎn)換成本 最佳現(xiàn)金持有量 (Q*) 現(xiàn)金持有量 (Q) 成本 O 二、現(xiàn)金持有量的確定 設(shè)： TC — 總成本 T — 定期現(xiàn)金總需要量 Q — 最佳現(xiàn)金持有量 b— 每次轉(zhuǎn)換的固定成本 i — 有價(jià)證券利率 總成本 = 機(jī)會(huì)成本 +轉(zhuǎn)換成本 =平均現(xiàn)金余額 利率 +轉(zhuǎn)換次數(shù) 每次轉(zhuǎn)換成本 iTbQbQTiQCTbQTiQTC20)2(02*????????????TbiTC 2?此時(shí)， 隨機(jī)模式 (滿意區(qū)間 ) H L Z 0 時(shí)間 現(xiàn)金持有量 t1 t2 t1時(shí) ， 買進(jìn) （ H－ Z） 數(shù)量的有價(jià)證券 t2時(shí) ， 出售 （ Z－ L） 數(shù)量的有價(jià)證券 二、現(xiàn)金持有量的確定 F — 轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本（每次） Q2 — 日現(xiàn)金凈流量的方差 K — 持有現(xiàn)金的 日 機(jī)會(huì)成本 LZHLKQFZ234332???????二、現(xiàn)金持有量的確定 其公式為： 二、現(xiàn)金持有量的確定 成本分析模式 （ 1）測(cè)算各備選方案的有關(guān)成本數(shù)值。 （ 3）選出總成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量。 第一， 計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＋存貨周轉(zhuǎn)期 第二， 計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率＝計(jì)算期天數(shù)／現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 第三， 計(jì)算目標(biāo)現(xiàn)金持有量 目標(biāo)現(xiàn)金持有量＝年現(xiàn)金需求量／現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率 例題 某公司年現(xiàn)金需求量為 720萬元，其原材料購(gòu)買和產(chǎn)品銷售均采取賒帳方式，應(yīng)收賬款的平均天數(shù)為 60天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為 30天，存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為 90天，則 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝ 60－ 30＋ 90＝ 120（天） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率＝ 360／ 120＝ 3（次） 目標(biāo)現(xiàn)金持有量＝ 720／ 3＝ 240（萬元） 三、現(xiàn)金日常管理 加速收款 （ 1）正確選擇結(jié)算方式 （ 2）使用現(xiàn)金折扣 （ 3）實(shí)行鎖箱系統(tǒng)、集中銀行法 （ 4）金額大時(shí)可直接派人收款或借助催帳中心 加速收款：鎖箱系統(tǒng) 具體做法： 1. 在業(yè)務(wù)比較集中的地區(qū)租用專用郵政信箱；
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