流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)管理-在線瀏覽
2025-02-11 02:39本頁面
【正文】 0 1 5 5 0 0 1 7 7 5 0 通過分析比較上表中各方案的總成本可知， B 方案的總成本為 1 5 0 0 0 元，在四個方案中最低，因此企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量為 50000 元。 現(xiàn)金 上限（ H ） 持有量 現(xiàn)金返回線 ( R ) 下限 ( L ) 0 時間 圖 4 — 5 圖中，中間的實(shí)線為現(xiàn)金返回線，即現(xiàn)金持有的最佳水平。 ? （ 2） 庫存現(xiàn)金限額 。 ? 銀行存款管理 ? （ 1） 按規(guī)定開立銀行帳戶 ， 不出租 、 出借 、 轉(zhuǎn)讓銀行帳戶 。 ? （ 3） 專人管理銀行存款收支 ， 支票簽發(fā)與帳務(wù)記錄分管 。 ? （ 二 ） 現(xiàn)金回收管理 ? 鎖箱制度 ? 銀行業(yè)務(wù)集中制度 ? （三）現(xiàn)金支出管理 ? １、利用現(xiàn)金“浮游量” ? ２、控制付款時間 ? ３、采用匯票付款。 ? 一 、 應(yīng)收帳款的功能 ? （ 一 ） 促進(jìn)銷售的功能 ? （ 二 ） 減少存貨的功能 二、應(yīng)收帳款的成本 ? （ 一 ） 機(jī)會成本 ? 應(yīng)收帳款 = 維持賒銷業(yè)務(wù) 資金成本率 ? 機(jī)會成本 所需要的資金 ? 其中： ? 維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金＝應(yīng)收帳款平均余額 變動成本率 ? 變動成本率 ＝ 變動成本／銷售收入 ? 應(yīng)收帳款平均余額＝賒銷收入凈額 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ? 或 ＝ （ 期初應(yīng)收帳款＋期末應(yīng)收帳款 ） ／２ ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝日歷天數(shù) （ 360） /應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 ? （ 二 ） 管理成本 ? （ 三 ） 壞帳損失成本 三、信用政策 ? 信用政策即應(yīng)收帳款的管理政策 ， 是指企業(yè)為對應(yīng)收帳款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范 ， 包括信用標(biāo)準(zhǔn) 、 信用條件和收帳政策三部分內(nèi)容 。 ? 信用標(biāo)準(zhǔn)的確定 —— 定性分析 ? “ 5 C ” 系統(tǒng) —— 客戶的品質(zhì) （ C h a r a c t e r ） 、 能力（ Capacity） 、 資本 （ Capital） 、 抵押品 （ Collateal） 、 狀況（ Conditions） 等 。 ? 能力：在這指的是客戶的償債能力 ， 包括短期償債能力和長期償債能力兩方面 。 ? 抵押品：即客戶為了獲得企業(yè)的商業(yè)信用而提供的可作為資信安全保證的資產(chǎn) 。 2 、信用標(biāo)準(zhǔn)的確定 —— 定量分析 它通過以下三個步驟來完成： （ 1 ）設(shè)定信用等級的評價標(biāo)準(zhǔn) 例４－ 5 某企業(yè)根據(jù)歷史資料將客戶劃分為信用好與信用差兩大類，其影響信用標(biāo)準(zhǔn)的相應(yīng)的指標(biāo)值如表４－ 2 所示。 例４－ 6 承接例４ — 5 ，甲客戶的各項(xiàng)指標(biāo)值如表４－ 3 所示。 （二）信用條件 ? 信用條件是企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件 ，包括信用期限 、 現(xiàn)金折扣和折扣期限 。 即企業(yè)允許客戶的最長付款時間 。 ? 折扣期限是企業(yè)為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的最長期限 。 ? 例４－ 7某企業(yè)年度賒銷收入凈額為 1200萬元 ， 信用期為 30天 ， 壞帳損失率為 3%， 收賬費(fèi)用為 10萬元 ， 應(yīng)收帳款管理費(fèi)用 10萬元 ， 變動成本率為 60％ ，資金成本率 （ 或有價證券利息率 ） 為 20％ 。 有甲 、乙兩個備選方案 ， 其中 ， 甲方案信用期為 60天 ， 預(yù)計銷售收入增加 400萬元 ， 壞帳損失率為 4%， 應(yīng)收帳款管理費(fèi)用為 15萬元 ， 收賬費(fèi)用為 20萬元；乙方案信用期為 90天 ， 預(yù)計銷售收入增加 600萬元 ， 壞帳損失率為 5%， 應(yīng)收帳款管理費(fèi)用 20萬元 ， 收賬費(fèi)用 40萬元 。 ２、不同現(xiàn)金折扣方案的評價 ? 例４－ 8仍按上例 ， 如果企業(yè)選擇了乙方案 ， 但為了加速應(yīng)收帳款的收回 ，決定將賒銷條件改為 “ 2/10,1/20,n/90” （ 丙方案 ） ， 假定銷售收入不受影響 ， 估計約有 40％ 的客戶 （ 按賒銷額計算 ） 會利用 2％ 的折扣； 10％ 的客戶將利用 1％ 的折扣 。 根據(jù)上述資料 ， 有關(guān)指標(biāo)可計算如下： ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期＝ 40％ 10＋ 10％ 20＋ 50％ 90＝ 51（ 天 ） ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝ 360/51＝ （ 次 ） ? 應(yīng)收帳款平均余額＝ 1800/＝ （ 萬元 ） ? 維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金＝ 60％ ＝ （ 萬元 ） ? 應(yīng)收帳款機(jī)會成本＝ 20％ ＝ （ 萬元 ） ? 壞帳損失＝ 1800 2％ ＝ 36（ 萬元 ） ? 現(xiàn)金折扣＝ 1800 （ 2％ 40％ ＋ 1％ 10％ ） ? ＝ （ 萬元 ） ? 信用成本后收益 ＝ 720 － （ ＋ 36＋ ＋ 20＋ 10） ＝ (萬元 ) ? 提供現(xiàn)金折扣條件的丙方案 ， 企業(yè)信用成本后收益為 ， 高于未提供現(xiàn)金折扣的乙方案的信用成本后收益 516萬元 ， 因此 ， 丙方案優(yōu)于乙方案 。 ? （ 五 ） 收賬政策 ? 收帳政策亦稱收帳方針 ， 是指當(dāng)客戶違反信用條件 ， 拖欠甚至拒付賬款時 ， 企業(yè)應(yīng)該采取的收帳策略與措施 。 ? 外部信息來源主要包括： ? （ 1） 客戶公開的財務(wù)報告； ? （ 2） 信用評估機(jī)構(gòu)發(fā)布的客戶的信用評估報告； ? （ 3） 銀行提供的客戶資料； ? （ 4） 財稅部門 、 行業(yè)協(xié)會 、 工商管理部門 、 證券監(jiān)管部門等機(jī)構(gòu)所發(fā)布的涉及客戶的信息 ， 以及報刊 、 雜志等媒體所披露的有關(guān)客戶的信息等 。 例 4 — 10 某企業(yè)的兩個顧客的有關(guān)財務(wù)指標(biāo)值如表 4 — 10 表 4 — 10 項(xiàng)目 甲顧客 乙顧客 凈營運(yùn)資本／銷售額 負(fù)債／資產(chǎn) 資產(chǎn)／銷售額 凈利潤率 0 . 8 0 .5 1 . 2 0 . 2 0 . 5 0 . 7 0 . 6 0 . 1 則，甲顧客的信用得分為： Ｓ ＝ 2 0 . 8 － 0 . 3 0 . 5 ＋ 0 . 1 1 . 2 ＋ 0 . 6 0 . 2 ＝ 1 . 6 9 乙顧客的信用得分為： Ｓ ＝ 2 0 . 5 － 0 . 3 0 . 7 ＋ 0 . 1 0 . 6 ＋ 0 . 6 0 . 1 ＝ 0 . 9 1 通過比較可以看出，甲顧客的信用分高于乙顧客，其信用較好。 第三節(jié) 存貨管理 ? 存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為了銷售或生產(chǎn)耗用而儲備的物資 ， 包括材料 、 燃料 、 低值易耗品 、 在產(chǎn)品 、 自制半成品 、 產(chǎn)成品和外購商品等 。 存貨的耗用或者銷售比較均衡； （ 4） 倉儲條件及所需現(xiàn)金不受限制； （ 5） 不允許出現(xiàn)缺貨； （ 6） 所需存貨市場供應(yīng)充足 ， 不會因買不到所需存貨而影響其他方面 。 有關(guān)資料及計算過程如表 4 — 12 表 4 — 12 進(jìn)貨批量 100 2 0 0 300 500 6 0 0 訂貨次數(shù) 30 15 10 6 5 訂貨成本（萬元） 18 9 6 3 . 6 3 平均存貨 5 0 1 0 0 150 250 3 0 0 平均儲存成本 ( 萬元 ) 1 . 5 3 4 . 5 7 . 5 9 全年總成本 ( 萬元 ) 1 9 . 5 12 1 0 . 5 1 1 . 1 12 （ 2 ）圖解法 成 本 總成本 儲存成本 訂貨成本 0 進(jìn)貨批量 圖 4 — 6 （ 3 ）公式法 存貨總成本 = 采購成本 + 訂貨成本 + 儲存成本 + 缺貨成本 該公式可以改為： 存貨總成本 = 變動性訂貨成本 + 變動性儲存成本 T Q = —— * f + ——
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