流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)管理(存儲(chǔ)版)
【正文】 送貨期 時(shí)間 圖 4 — 8 ? 存貨總成本 = T / Q * f + 1 / 2 * (Q — d * Q / F) * k ? ? 2Tf F ? 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 = ? —— * ( ———— ) ? k F — d ? d ? 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量總成本 =? 2Tf k * ( 1 — —— ) ? F 3 、訂貨提前期 提前訂貨與剩余存貨消耗為零、新貨入庫(kù)這段時(shí)間稱為訂貨提前期 ( L ) 。 ? 實(shí)行資金的分級(jí)管理 。 ? 例 4— 17 某公司存貨的有關(guān)資料如表 4— 14 表 4 — 14 序號(hào) 存貨名稱 價(jià)值 （ 萬(wàn)元 ） 占總量的百分比（ % ） 分類 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 其余 26 種 略 .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. 169 128 118 116 36 34 30 29 16 11 8 6 5 72 14 ． 91 4 ． 63 4 ． 37 3 ． 86 3 ． 73 2 ． 05 41 03 77 64 9 ． 26 A A A A B B B B B B B B B C 合計(jì) 778 100 表 4 — 15 類別 品種數(shù)量 品種構(gòu)成 (%) 價(jià)值 （ 萬(wàn) 元 ） 價(jià)值比重 (%) A B C 合計(jì) 4 9 26 39 100 531 175 72 778 100 價(jià)值 % 100% 90% 70% 0 10% 30% 100% 品種數(shù)量 圖 4 — 11 第四節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金政策 ? 廣義的營(yíng)運(yùn)資金指的就是流動(dòng)資金；而狹義的營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債以后的余額 ， 在廣義營(yíng)運(yùn)資金概念下 ， 它也被稱作凈營(yíng)運(yùn)資金 。 資 A 產(chǎn) 水 B 平 C 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 0 業(yè)務(wù)量 圖 4 — 12 ? （ 二 ） 流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目組合政策 ? 流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目組合政策就是根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)各個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系 ， 合理確定它們之間的比例 。 如圖 4 — 14 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 金 額 永久性流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期負(fù)債及 所有者權(quán)益 固定資產(chǎn) 0 時(shí)間 圖 4 — 14 2 、折衷型營(yíng)運(yùn)資金管理政策 折衷型營(yíng)運(yùn)資金管理政策遵循的原則是資金占用與資金來(lái)源在期限上相配比的原則，即流動(dòng)資產(chǎn)所需資金由流動(dòng)負(fù)債來(lái)供應(yīng)，而長(zhǎng)期資產(chǎn)所需資金有長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益等長(zhǎng)期資本供應(yīng)。 它們之間的關(guān)系如圖 4 — 13 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 金 額 永久性流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 0 時(shí)間 圖 4 — 13 （二）營(yíng)運(yùn)資金綜合管理政策 1 、穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資金管理政策 穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資金管理政策是一種比較謹(jǐn)慎的組合政策。 反之 ， 流動(dòng)資金占企業(yè)總資產(chǎn)的比重越小 ， 說(shuō)明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金政策越激進(jìn) ， 其風(fēng)險(xiǎn)越大 。 通常， A 類存貨應(yīng)為重點(diǎn)管理， B 類存貨應(yīng)為一般兼顧， C 類存貨應(yīng)為靈活掌握。 ? 實(shí)行資金的歸口管理 。 ? 通過(guò)比較可以發(fā)現(xiàn) ， 具有商業(yè)折扣條件下的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量應(yīng)該為 800噸 。 然后，利用微分求極值的原理，求總成本最小時(shí)的進(jìn)貨批量。 2 、信用評(píng)估 Ｓ ＝ 2 X 1 － 0 . 3 X 2 ＋ 0 . 1 X 3 ＋ 0 . 6 X 4 式中，Ｓ為信用分值， X 1 為凈營(yíng)運(yùn)資本／銷售額， X 2 為負(fù)債／資產(chǎn)， X 3 為資產(chǎn)／銷售額， X 4 為凈利潤(rùn)率。 ? 計(jì)算分析選擇過(guò)程如表 4— 4 表 4 — 4 項(xiàng)目 原方案 （ n =3 0 ） 甲方案 （ n =6 0 ） 乙方案 （ n =9 0 ） A 年賒銷額 B 變動(dòng)成本 1200 A * 6 0 % =7 2 0 1600 A * 6 0 % =9 6 0 1800 A * 6 0 % =1 0 8 0 C 信用成本前收益 A B =4 8 0 A B =6 4 0 A B =7 2 0 D 機(jī)會(huì)成本 E 管理費(fèi)用 F 壞帳損失 G 收賬費(fèi)用 B * 3 0 * 2 0 % / 3 6 0 =1 2 10 A * 3 % =3 6 10 B * 6 0 * 2 0 % / 3 6 0 =3 2 15 A * 4 % =6 4 20 B * 9 0 * 2 0 % / 3 6 0 =5 4 20 A * 5 % =9 0 40 H 信用成本 68 131 204 I 信用成本后收益 412 509 516 可以看出，乙方案能夠給企業(yè)帶來(lái)最大利潤(rùn)，該企業(yè)應(yīng)選用 90 天的信用期。 ? 信用期限 ? 信用期限是指企業(yè)允許客戶從購(gòu)貨到支付貨款的時(shí)間限定 。 ? 資本：資本反映了客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣 ， 是客戶償付債務(wù)的最終保證 。定期對(duì)帳 。 （四）隨機(jī)模式 隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量規(guī)劃與控制的方法。 ? 最佳現(xiàn)金持有量 。 ? （２） 信用損失和失去折扣優(yōu)惠的成本。 ? 第一節(jié) 現(xiàn)金管理 ? 第二節(jié) 應(yīng)收帳款管理 ? 第三節(jié) 存貨管理 ? 第四節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金政策 第一節(jié) 現(xiàn)金管理 ? 現(xiàn)金也稱貨幣資金 ， 是指在生產(chǎn)過(guò)程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金 ， 包括庫(kù)存現(xiàn)金 、 銀行存款 、 銀行本票 、 銀行匯票等 。 一、公司持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī) ? （ 一 ） 交易動(dòng)機(jī) ? （二）預(yù)防動(dòng)機(jī) ? （三）投機(jī)動(dòng)機(jī) ? 企業(yè)除了以上三項(xiàng)原因持有現(xiàn)金外，也會(huì)基于滿足將來(lái)某一特定要求或者為在銀行維持補(bǔ)償性余額等其他原因而持有現(xiàn)金。 利用這一模式確定最佳現(xiàn)金持有量 ， 包括以下三個(gè)步驟： ? 計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 。F?K （三）成本分析模式 運(yùn)用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的持有成本及短缺成本，而不考慮現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的相互轉(zhuǎn)換問(wèn)題，因而不考慮轉(zhuǎn)換成本。 ? （ 2） 庫(kù)存現(xiàn)金限額 。
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