【正文】 財務(wù)管理的總體目標(biāo) ? 某項財務(wù)活動的具體目標(biāo) ? 主要觀點有四： 22 （ 1）利潤最大化 ? 以企業(yè)在一定時期內(nèi)實現(xiàn)的利潤作為財務(wù)管理的目標(biāo)。 優(yōu)點：把實現(xiàn)的利潤與投入的資本聯(lián)系起來 ， 較好地解決了利潤最大化目標(biāo)存在的第一個問題 。 24 （ 3）企業(yè)價值最大化 ? 含義： 以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)。 ? 缺點： 缺乏可操作性和現(xiàn)實性。 ? 股東財富的評價指標(biāo) ： 股東財富 =所有者權(quán)益的市場價值 =每股市價 ?發(fā)行在外的普通股股數(shù) 衡量股東財富 26 ? 優(yōu)點： 基本上解決了利潤額最大化或利潤率最大化目標(biāo)存在的問題。 27 影響財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的因素 投資決策 投資項目 投資報酬率 籌資決策 資本結(jié)構(gòu) 股東財富 風(fēng)險 股利政策 股利政策 28 三、財務(wù)管理環(huán)境 ? 財務(wù)管理環(huán)境： ——存在于企業(yè)內(nèi)、外，影響財務(wù)管理活動的各種因素的總和。 ? 我國目前企業(yè)財務(wù)法規(guī)制度，有三個層次組成。 ? 作用： ? 規(guī)范各類企業(yè)進(jìn)行財務(wù)活動和財務(wù)管理 ? 統(tǒng)率其他財務(wù)法規(guī)制度 34 B、分行業(yè)的企業(yè)財務(wù)制度 ? 依據(jù)： 《企業(yè)財務(wù)通則》的規(guī)定 ? 目的： 適應(yīng)不同行業(yè)的特點和管理要求。 35 C、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理辦法 ? 目的： 建立企業(yè)財務(wù)管理的秩序，增強(qiáng)企業(yè)的活力。 ? 經(jīng)濟(jì)政策： —— 具體包括國家財政政策、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策等。 ? 金融市場的構(gòu)成要素： ? 金融市場主體 ? 信用工具（又稱金融性資產(chǎn)），具有流動性、風(fēng)險性、收益性等特點。 ? 包括： ? 財務(wù)預(yù)測 ? 財務(wù)決策 ? 財務(wù)預(yù)算 ? 財務(wù)控制 ? 財務(wù)分析 財務(wù)預(yù)測 財務(wù)分析 財務(wù)決策 財務(wù)控制 財務(wù)預(yù)算 40 １．財務(wù)預(yù)測 含義 ：根據(jù)已有的相關(guān)信息資料和個人經(jīng)驗，采用適當(dāng)?shù)姆椒▽ζ髽I(yè)未來財務(wù)行為及其結(jié)果作出的理性預(yù)計和測算。 地位： 是財務(wù)管理的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，是財務(wù)決策的先導(dǎo)，同時也為財務(wù)預(yù)算的編制與執(zhí)行服務(wù)。 ?內(nèi)容： 主要包括投資決策、籌資決策和收益分配決策等。 42 ３．財務(wù)預(yù)算（計劃） ?含義 ：運用專門的方法，對財務(wù)決策確定的財務(wù)行為方案在未來一定時期內(nèi)各方面的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合平衡后作出的計劃安排。 ?地位 ：既是財務(wù)決策環(huán)節(jié)的具體落實，又是財務(wù)控制和財務(wù)考評環(huán)節(jié)的主要依據(jù)。 ?內(nèi)容 ：財務(wù)收支的控制、現(xiàn)金流量控制、 計劃指標(biāo)控制等。 44 ５．財務(wù)分析 ?含義： 根據(jù)會計核算資料和其它相關(guān)信息，運用特定方法，對企業(yè)一定時期的財務(wù)行為過程及其結(jié)果進(jìn)行總結(jié)性的分析與評價。 ?地位： 在財務(wù)管理循環(huán)中起著承上啟下的作用，對總結(jié)過去財務(wù)管理的經(jīng)驗和教訓(xùn)，提高未來財務(wù)管理水平有重要意義。它們形成了財務(wù)理論和財務(wù)決策的基礎(chǔ)。即在其它條件都相同時，對于財務(wù)交易，所有集團(tuán)都會選擇對自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行為方法。 一種行動的價值與最佳選擇的價值之差稱為 “ 機(jī)會成本 ” 。 ?一個應(yīng)用 ： 代理理論 。 47 2. 雙方交易原則 ?含義 ： 每一項財務(wù)交易都至少存在兩方 ?要求 ： 不要以我為中心 。 低估了對手可能導(dǎo)致失敗 。由于自利行為，一項行動往往傳遞了有關(guān)該行動的某種信息。同時，當(dāng)言行不一時，行動通常比語言更有說服力。 49 4. 行為原則 ? 含義： 當(dāng)所有的方法都失敗時 ， 尋求其他的解決途徑 ?說明： 此原則信號傳遞原則的直接應(yīng)用 。 ?被典型地應(yīng)用于兩種情況： （ １ ） 理解存在局限性；（ ２ ） 它的應(yīng)用比獲得最準(zhǔn)確答案的方法更能節(jié)約成本 。 ?注意： 此原則是一個次優(yōu)原則 ， 最好的結(jié)果是得到近似的結(jié)論 ， 最糟的情況是模仿別人的錯誤 。 如果你能有一個新創(chuàng)意 ， 就有可能使其轉(zhuǎn)化為額外的增加值 。 51 6. 比較優(yōu)勢原則 ? 含義： 專長能創(chuàng)造價值 ? 此原則是社會分工的基礎(chǔ)，也是國際貿(mào)易的基礎(chǔ)。 財務(wù)上 ， 期權(quán)經(jīng)常是指按照預(yù)先設(shè)定的價格買賣一項資產(chǎn)的權(quán)利 。 ? 賣出期權(quán)：以設(shè)定的價格賣出某項資產(chǎn)的權(quán)利 。 53 ? 含義： 財務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)之上。 54 — 報酬均衡原則 ? 含義： 在風(fēng)險與報酬之間有一個對等關(guān)系。 ? 風(fēng)險與收益： 一般，高風(fēng)險 ?高收益 低風(fēng)險 ?低 收益 要求 ： ——對每項具體的財務(wù)活動，要全面分析其收益和風(fēng)險，按適當(dāng)均衡的原則決策。 ? 注意： 此原則應(yīng)用非常廣泛，不僅局限于投資。 —— 在 資本市場 上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對“新”信息能完全迅速作出調(diào)整。 58 討論題： 與計劃經(jīng)濟(jì)時期比較 ， 現(xiàn)階段我國企業(yè)的財務(wù)管理外部環(huán)境發(fā)生了哪些變化 ？ 中國加入 WTO后 ， 財務(wù)管理環(huán)境又將發(fā)生哪些變化 ？ 針對上述變化 ， 企業(yè)應(yīng)做出怎樣的反應(yīng) ？ 59 第二講 財 務(wù) 分 析 —— 洞悉企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的利器 60 財務(wù)職能，這是企業(yè)的視覺器官，它能使人隨時了解企業(yè)處于什么狀況并向何處發(fā)展，可以對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)形勢提供真實、清楚而又準(zhǔn)確的情況。 ?基本會計等式： 資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益 此等式所反映的關(guān)系 ， 稱為 “ 企業(yè)的會計模型 ” 。 68 某企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表 2023 年 1 2 月 3 1 日 單位：萬元 資 產(chǎn) 年末數(shù) 負(fù)債及所有者權(quán)益 年末數(shù) 流動資產(chǎn) ： 流動負(fù)債 ： 貨幣資金 90 短期借款 230 短期投資 50 應(yīng)付帳款 120 應(yīng)收帳款 130 其它應(yīng)付款 40 預(yù)付帳款 7 未付利潤 10 存 貨 520 流動負(fù)債合計 400 待攤費用 8 長期負(fù)債 ： 流動資產(chǎn) 合計 805 長期借款 210 長期投資 ： 長期應(yīng)付款 40 長期投資 40 長期負(fù)債合計 250 固定資產(chǎn) ： 所有者權(quán)益 ： 原 值 1690 實收資本 1200 累計折舊 290 資本公積 50 凈 值 1400 盈余公積 250 無形資產(chǎn) ： 未分配利潤 150 無形資產(chǎn) 55 所有者權(quán)益合計 1560 資產(chǎn)總計 2300 負(fù)債及所有者權(quán)益總計 2300 69 （２）損益表 ? 含義： 報告某一會計期間企業(yè)的經(jīng)營成果 。 ?多步式利潤表 —— 按利潤形成的幾個環(huán)節(jié) ,分步驟地將有關(guān)收入與成本費用相減 ,從而得出各步驟的利潤額。 ? 基本格式如下： 72 表 某企業(yè)現(xiàn)金流量表（ 2023 年度） 項目 金額（萬元） 一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 銷售產(chǎn)品和勞務(wù) 1 1 810 收到增值稅 1 615 購買商品和勞務(wù) 3 498 支付職工工資 3 000 支付增值稅 1 425 支付所得稅 971 其他稅費 20 其他支出 700 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 3 81 1 二、投資活動現(xiàn)金流量 投資收回 165 分得股利 300 處 置固定資產(chǎn) 3 003 購置固定資產(chǎn) 4 510 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1 042 三、籌資活動現(xiàn)金流量 借款 4 000 償還債務(wù) 12 50 0 支付利息 125 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 8 625 合 計 － 5 856 73 （ 4）會計報表附表 包括： ? 資產(chǎn)負(fù)債表附表 ? 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表 ? 所有者