20xx年我國(guó)造紙行業(yè)年投資策略-在線瀏覽
2024-09-08 18:04本頁(yè)面
【正文】 34萬噸，僅為國(guó)際紙業(yè)巨頭 InternationalPaper和 StoraEnso 年產(chǎn)量（ 1800 萬噸和 1640 萬噸）的 13%和 14%。按 07年我們預(yù)測(cè)的產(chǎn)量 7292 萬噸，如果 07 年關(guān)閉 5000 家小紙廠的一半，剩 中國(guó)最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 5 頁(yè) 共 10 頁(yè) 下的 5000 家左右造紙廠的平均產(chǎn)量也僅 萬噸，僅為世界平均水平的1/3，后續(xù)整合空間很 大。國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策將鼓勵(lì)大型企業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)容，整合完成后大宗紙種（新聞紙、文化類紙、包裝紙）將成為價(jià)格聯(lián)盟式的壟斷行業(yè)把握升浪起點(diǎn)炒股不如炒匯 目前來看，最有可能成為壟斷龍頭的 A 股上市公司有新聞紙行業(yè)的華泰紙業(yè)和包裝紙行業(yè)的太陽(yáng)紙業(yè)。中小紙廠規(guī)模太小，無法承受環(huán)保成本帶來的毛利率進(jìn)一步下降，上環(huán)保設(shè)備還不如轉(zhuǎn) 產(chǎn)，如果不上環(huán)保設(shè)備，又將被政府強(qiáng)制關(guān)閉。 只有當(dāng)環(huán)保成本成為共有成本，中小紙廠不斷被淘汰，大紙廠才能一方面擠占退出的市場(chǎng)不斷壯大規(guī)模，另一方面進(jìn)一步攤薄環(huán)保成本，加大環(huán)保投入，從而從根本上改變中國(guó)造紙業(yè)污染大戶的局面。無規(guī)模難以承受巨大的林業(yè)投資；帶來的紙漿結(jié)構(gòu)的提升極大的減少了環(huán)境污染。 中國(guó)最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 6 頁(yè) 共 10 頁(yè) 然而，我國(guó)在這方面卻是先天不足，由于林木資源稀缺，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)纖維的供應(yīng)不足，長(zhǎng)期以來嚴(yán)重依賴進(jìn)口，從而使得纖維成本成為制約我國(guó)造紙業(yè)發(fā)展的重要因素之一。國(guó)際造紙工業(yè)紙漿結(jié)構(gòu)為木漿占約 %，廢紙漿 34%，非木漿 %（資料來源：中國(guó)造紙協(xié)會(huì)）。這直接影響了我國(guó)紙類產(chǎn)品的質(zhì)量，纖維原料結(jié)構(gòu)的不合理及供應(yīng)不足已經(jīng)嚴(yán)重制約了我國(guó)造紙工業(yè)的發(fā)展。 居高不下的進(jìn)口木漿價(jià)格呼喚 林漿紙一體化 隨著我國(guó)人民生活水平的改善和造紙工藝水平的不斷提高，我國(guó)的紙產(chǎn)品呈現(xiàn)高檔化和多元化趨勢(shì)。 0 05 年國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張導(dǎo)致對(duì)紙漿需求不斷加大，目前我國(guó)的紙漿消費(fèi)量已占全球總量的 1/3， 0105 紙漿消費(fèi)年復(fù)合增長(zhǎng) 中國(guó)最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 7 頁(yè) 共 10 頁(yè) 率高達(dá) %。由于紙品需求呈現(xiàn)高檔化趨勢(shì)，能否獲得大量高質(zhì)低價(jià)的優(yōu)質(zhì)木漿纖維，在相當(dāng)程度 上決定了企業(yè)產(chǎn)品線的寬度（高檔紙品）以及產(chǎn)品的毛利率水平和市場(chǎng)占有率。國(guó)際紙漿價(jià)格自去年 10 月份起出現(xiàn)反彈， 06 年以來從 640 美元 /噸一路上揚(yáng)。 一方面，我國(guó)原木漿進(jìn)口依賴度很高，另一方面世界原木漿的可供進(jìn)口量相對(duì)有限，很難有大幅增長(zhǎng)。其中，加拿大為全 球長(zhǎng)纖維化學(xué)木漿主要出口國(guó)，主要出產(chǎn)地分為東部和西部?jī)蓚€(gè)大區(qū)，
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