【正文】 022 年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)盈利能力指標(biāo) ..............................32表格 18 2022 年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) ..............................32表格 19 2022 年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)償債能力指標(biāo) ..............................338 / 75表格 20 晨鳴紙業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)按 行業(yè)、產(chǎn)品構(gòu)成情況 ...........................................................36表格 21 晨鳴紙業(yè)上半年各項(xiàng)目募集資金累計(jì)投入情況 ..................................................37表格 22 華泰股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 10%以上( 含 10%)的行業(yè)或產(chǎn)品 ......38表格 23 華泰股份非募集資金項(xiàng)目情況 ..............................................................................39表格 24 岳陽(yáng)紙業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)、分 產(chǎn)品情況表 ...........................................................40表格 25 岳陽(yáng)紙業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況 ..............................................................................40表格 26 岳陽(yáng)紙業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主 營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、 凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流變化情況 ..40表格 27 岳陽(yáng)職業(yè)募集資金使用情況 ..................................................................................41表格 28 行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司的 05 年和 06 年 EPS 和 PE.......................................................649 / 75圖 表 目 錄 圖表 1 第三季度造紙業(yè)整體效益同比對(duì)比圖 ..................................................................16圖表 2 企業(yè)數(shù)量前十強(qiáng)省市 ..............................................................................................18圖表 3 虧損企業(yè)數(shù)前十強(qiáng)地區(qū) ..........................................................................................18圖表 4 虧損額前十強(qiáng)地區(qū)虧損情況對(duì)比圖 ......................................................................18圖表 5 1－9 月份行業(yè)盈利能力同比對(duì)比圖 .....................................................................19圖表 6 1－9 月份廣東省行業(yè)盈利能力同比對(duì)比圖 .........................................................20圖表 7 1－9 月份行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力同比對(duì)比圖 .....................................................................21圖表 8 1－9 月份廣東省行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力同比對(duì)比圖 .........................................................22圖表 9 行業(yè)償債能力同比對(duì)比圖 ......................................................................................23圖表 10 廣東省行業(yè)償債能力同比對(duì)比圖 ..........................................................................24圖表 11 廣東省企業(yè)數(shù)量及虧損企業(yè)數(shù)與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ..............................................25圖表 12 廣東省銷售收入及利潤(rùn)與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ..........................................................25圖表 13 廣東省人均創(chuàng)利指標(biāo)與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ..............................................................26圖表 14 廣東省與先進(jìn)地區(qū)經(jīng)營(yíng)規(guī)模同比增長(zhǎng)情況對(duì)比圖 ..............................................27圖表 15 廣東省行業(yè)不同報(bào)告期企業(yè)數(shù)及虧損數(shù)對(duì)比圖 ..................................................27圖表 16 廣東省行業(yè)不同報(bào)告期銷售情況對(duì)比圖 ..............................................................28圖表 17 廣東省盈利能力指標(biāo)與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ..............................................................29圖表 18 廣東省營(yíng)運(yùn)能力與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ......................................................................29圖表 19 廣東省行業(yè)償債能力與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ..............................................................30圖表 20 廣東省不同規(guī)模企業(yè)人均指標(biāo)對(duì)比圖 ..................................................................31圖表 21 廣東省不同規(guī)模企業(yè)盈利能力指標(biāo)對(duì)比圖 ..........................................................32圖表 22 廣東省不同規(guī)模企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)對(duì)比圖 ..........................................................3210 / 75圖表 23 廣東省不同規(guī)模企業(yè)償債能力指標(biāo)對(duì)比圖 ..........................................................33圖表 24 廣東省不同規(guī)模企業(yè)利息保障倍數(shù)對(duì)比圖 ..........................................................34圖表 25 2022 年國(guó)內(nèi)主要新聞紙企業(yè)的生產(chǎn)能力 ..............................................................44圖表 26 2022 年－2022 年新聞紙價(jià)格走勢(shì)圖 .....................................................................4411 / 75第一部分 行業(yè)運(yùn)行狀況 一、宏觀政策分析 9月8日，美國(guó)校園紙供應(yīng)商協(xié)會(huì)(美一臨時(shí)性校園紙生產(chǎn)商貿(mào)易協(xié)會(huì))分別向美商務(wù)部和國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)提交了申訴書(shū)，稱來(lái)自印度、印尼和中國(guó)的進(jìn)口線紋紙(也稱文具紙或文化用紙)已低于公平價(jià)值在美市場(chǎng)銷售，對(duì)美同類產(chǎn)業(yè)造成實(shí)質(zhì)性損害。 按規(guī)定，美國(guó)商務(wù)部將在20日內(nèi)對(duì)申訴書(shū)進(jìn)行審查，做出是否立案調(diào)查的決定；美國(guó)貿(mào)易委員會(huì)將在45日內(nèi)做出初裁，確定美國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)是否遭受實(shí)質(zhì)性損害。申訴書(shū)中稱三國(guó)的傾銷幅度分別為：中國(guó)207%－319%，印度157%－208%，印尼103%－177%。復(fù)寫(xiě)紙、電腦打印紙等都不屬于此類。廣東省的紙業(yè)出口量雖然是全國(guó)首位，但主要是包裝紙類，文具紙極少。但全省紙及紙板的生產(chǎn)量只能滿足全省一半的需求量；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，全省造紙業(yè)存在著明顯的“三低一高”現(xiàn)象——高檔包裝用紙比重低，文化用紙比重偏低，高附加值紙品種比重低，中低檔包裝用紙比重高。 目前，我國(guó)已是僅次于美國(guó)、歐盟的世界第三大紙品消費(fèi)大國(guó)，大大小小12 / 75的紙業(yè)公司總數(shù)已近6000家。 二、行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài) 2022 年世界各地瓦楞紙箱產(chǎn)量 據(jù)ICCA年度全球報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2022年全球瓦楞紙箱產(chǎn)量(出貨量)為，%。北美洲的產(chǎn)量(出貨量)()，比2022年()%。而非洲2022年的出貨量為，%。 現(xiàn)在，%，%，歐洲為%，%，%。  受到關(guān)注的是加福公司在不列顛哥倫比亞省溫哥華附近的豪沃福爾斯造紙廠。GC2和GD2的價(jià)格在第一季度平均上揚(yáng)了20－30歐元/噸，但此后逐漸走低。芬蘭勞工爭(zhēng)端使原纖維供應(yīng)緊俏。一些買(mǎi)主開(kāi)始關(guān)注別的低價(jià)格的市場(chǎng)，如南美，土耳其，印度和希臘，但運(yùn)輸時(shí)間長(zhǎng)和預(yù)付款的方式致使對(duì)買(mǎi)主吸引力不大?！　　《径龋绹?guó)19家公司的平均利潤(rùn)從一季度的4%%，19家美國(guó)公，%?！? 造紙行業(yè)喜憂參半 造紙業(yè)目前可以講是喜憂參半,喜主要體現(xiàn)在兩點(diǎn):一是紙漿價(jià)格開(kāi)始下滑,7－8月國(guó)際漿價(jià)整體走勢(shì)是往下的,較6月平均報(bào)價(jià)下降17美元/噸,美國(guó)的廢紙價(jià)格從6月份的157美元/噸下降到145美元/噸,下降幅度高達(dá)9%。 憂也主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)：一是產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快,在上半年,造紙業(yè)上市公司主營(yíng)14 / 75%%,%,其中晨鳴紙業(yè)、%%,之所以出現(xiàn)如此跡象,很大程度上是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)的資本性支出的增多,而產(chǎn)能擴(kuò)張往往會(huì)影響到未來(lái)紙業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),畢竟目前紙業(yè)需求量并沒(méi)有出現(xiàn)質(zhì)的飛躍,這其實(shí)也就埋下了未來(lái)價(jià)格戰(zhàn)的地雷；二是國(guó)際紙業(yè)巨頭紛紛在國(guó)內(nèi)開(kāi)設(shè)新廠,而新廠在生產(chǎn)技術(shù)等方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前造紙業(yè)上市公司,這也在一定程度上限制了目前造紙業(yè)上市公司的估值水平。而且還在于喜的因素對(duì)上市公司基本影響的確是存在的,尤其是對(duì)于2022年的年報(bào)有著直接的提升效應(yīng),專家認(rèn)為，華泰股份在2022年的動(dòng)態(tài)市盈率只有9倍,2022年的動(dòng)態(tài)市盈率只有7倍。廣東生產(chǎn)的生活用紙種類齊全，囊括國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的十多個(gè)品種。盡管廣東的生活用紙近幾年來(lái)一直保持著良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但在發(fā)展的過(guò)程中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題。近年來(lái)，由于原料價(jià)格上漲，生活用紙的利潤(rùn)空間減小，部分造紙企業(yè)為降低生產(chǎn)成本，采用低檔原料來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)，由于成本低，銷售價(jià)格也相對(duì)低，在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，正規(guī)企業(yè)的利益無(wú)形中就會(huì)受到損害； 二是生活用紙的標(biāo)準(zhǔn)少，覆蓋面小，標(biāo)準(zhǔn)籠統(tǒng)，而且過(guò)低，已經(jīng)不能適應(yīng)行業(yè)的發(fā)展。 15 / 75 造紙業(yè)有望成為廣東新會(huì)工業(yè)“排頭兵” 2022年1－8月，排名“八大工業(yè)板塊”第5位。 今后，總投資均過(guò)10億元的亞太紙業(yè)、維達(dá)紙業(yè)與新會(huì)中順造紙，將成為新會(huì)區(qū)造紙業(yè)的“三大巨頭”，統(tǒng)領(lǐng)產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。另外，全區(qū)還有10多家中小造紙企業(yè)。另外，在新會(huì)區(qū)政府的大力扶持下，以“廣東銀洲湖紙業(yè)基地”為品牌，產(chǎn)業(yè)招商也呈現(xiàn)良性態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了一批在簽約、一批在建設(shè)、一批已投產(chǎn)的滾動(dòng)效應(yīng)，并且，這些項(xiàng)目絕大多數(shù)被有針對(duì)性地引入了雙水鎮(zhèn)。最近，中順紙業(yè)又投資10億港元的雙水新項(xiàng)目也已動(dòng)工，并計(jì)劃明年投產(chǎn)，生產(chǎn)“潔柔”生活用紙，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年產(chǎn)量將達(dá)12萬(wàn)噸，產(chǎn)值將達(dá)10億元。 維達(dá)與中順這兩家國(guó)內(nèi)知名生活用紙生產(chǎn)大企業(yè)，一個(gè)本地增資擴(kuò)大，一個(gè)外來(lái)加盟發(fā)展，也使得新會(huì)區(qū)實(shí)際上已成為我國(guó)最大的生活用紙基地。 造紙業(yè)能否坐上成為新會(huì)工業(yè)總量“頭把交椅”，也存在一些不確定因素：新會(huì)造紙業(yè)能否做大，關(guān)鍵是看雙水；而雙水銀洲湖紙業(yè)基地發(fā)展如何，能不能做大，關(guān)鍵又是看投資規(guī)劃年產(chǎn)值達(dá)60億元的亞太紙業(yè)項(xiàng)目，因而，采取措施加大亞太紙業(yè)資金的繼續(xù)跟進(jìn)，是“新會(huì)紙業(yè)”不僅現(xiàn)在表現(xiàn)搶眼，而且能在未來(lái)一路走好的最重要因素。　　目前，廣東紙產(chǎn)品品種與檔次均不能滿足市場(chǎng)需求，存在中低檔品種多、高檔品種少，打出去的品種少以及包裝用紙及紙板占比重偏高、文化用紙比重偏低等問(wèn)題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年至2022年，全國(guó)進(jìn)口紙中，廣東進(jìn)口量占全國(guó)的72%左右。具體方案是：文化用紙重點(diǎn)發(fā)展膠印新聞紙、低定量涂布紙、銅版紙、高檔膠版紙、靜電復(fù)印紙、電腦打印紙、無(wú)碳復(fù)寫(xiě)紙等；包裝用紙重點(diǎn)發(fā)展涂布白紙板、牛皮卡紙、白卡紙、中高檔箱紙板、高強(qiáng)度瓦楞原紙、蜂窩紙板原紙及其他配套紙板；生活用紙重點(diǎn)發(fā)展中高檔衛(wèi)生紙、餐巾紙、婦女衛(wèi)生巾、嬰兒紙尿布及一次性餐具等。例如，高級(jí)文化用紙、涂布機(jī)漿印刷紙、薄膜涂布膠印紙、液體食品包裝紙板、細(xì)瓦楞紙等?！　∵@一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整方案順利實(shí)施后，將使廣東紙業(yè)高檔產(chǎn)品比例從2022年的30%提高到2022年的50%以上；文化用紙由現(xiàn)在的10%提高到2022年的25%左右；生活用紙維持現(xiàn)有7%－8%的水平，并開(kāi)發(fā)出一批高科技含量的特種紙及紙板產(chǎn)品。 近年來(lái)我國(guó)造紙工業(yè)和紙張消費(fèi)發(fā)展迅速，但由于產(chǎn)量大幅增加，出現(xiàn)了造紙?jiān)蠂?yán)重短缺。據(jù)預(yù)測(cè)，2022年我國(guó)，而國(guó)內(nèi)