【文章內容簡介】 ....................................................30表格 16 2022 年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)人均指標對比表 ..........................31表格 17 2022 年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)盈利能力指標 ..............................32表格 18 2022 年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)營運能力指標 ..............................32表格 19 2022 年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)償債能力指標 ..............................338 / 75表格 20 晨鳴紙業(yè)主營業(yè)務按 行業(yè)、產品構成情況 ...........................................................36表格 21 晨鳴紙業(yè)上半年各項目募集資金累計投入情況 ..................................................37表格 22 華泰股份主營業(yè)務收入或主營業(yè)務利潤 10%以上( 含 10%)的行業(yè)或產品 ......38表格 23 華泰股份非募集資金項目情況 ..............................................................................39表格 24 岳陽紙業(yè)主營業(yè)務分行業(yè)、分 產品情況表 ...........................................................40表格 25 岳陽紙業(yè)主營業(yè)務分地區(qū)情況 ..............................................................................40表格 26 岳陽紙業(yè)主營業(yè)務收入、主 營業(yè)務利潤、 凈利潤、經(jīng)營活動現(xiàn)金流變化情況 ..40表格 27 岳陽職業(yè)募集資金使用情況 ..................................................................................41表格 28 行業(yè)內重點公司的 05 年和 06 年 EPS 和 PE.......................................................649 / 75圖 表 目 錄 圖表 1 第三季度造紙業(yè)整體效益同比對比圖 ..................................................................16圖表 2 企業(yè)數(shù)量前十強省市 ..............................................................................................18圖表 3 虧損企業(yè)數(shù)前十強地區(qū) ..........................................................................................18圖表 4 虧損額前十強地區(qū)虧損情況對比圖 ......................................................................18圖表 5 1－9 月份行業(yè)盈利能力同比對比圖 .....................................................................19圖表 6 1－9 月份廣東省行業(yè)盈利能力同比對比圖 .........................................................20圖表 7 1－9 月份行業(yè)營運能力同比對比圖 .....................................................................21圖表 8 1－9 月份廣東省行業(yè)營運能力同比對比圖 .........................................................22圖表 9 行業(yè)償債能力同比對比圖 ......................................................................................23圖表 10 廣東省行業(yè)償債能力同比對比圖 ..........................................................................24圖表 11 廣東省企業(yè)數(shù)量及虧損企業(yè)數(shù)與先進地區(qū)對比圖 ..............................................25圖表 12 廣東省銷售收入及利潤與先進地區(qū)對比圖 ..........................................................25圖表 13 廣東省人均創(chuàng)利指標與先進地區(qū)對比圖 ..............................................................26圖表 14 廣東省與先進地區(qū)經(jīng)營規(guī)模同比增長情況對比圖 ..............................................27圖表 15 廣東省行業(yè)不同報告期企業(yè)數(shù)及虧損數(shù)對比圖 ..................................................27圖表 16 廣東省行業(yè)不同報告期銷售情況對比圖 ..............................................................28圖表 17 廣東省盈利能力指標與先進地區(qū)對比圖 ..............................................................29圖表 18 廣東省營運能力與先進地區(qū)對比圖 ......................................................................29圖表 19 廣東省行業(yè)償債能力與先進地區(qū)對比圖 ..............................................................30圖表 20 廣東省不同規(guī)模企業(yè)人均指標對比圖 ..................................................................31圖表 21 廣東省不同規(guī)模企業(yè)盈利能力指標對比圖 ..........................................................32圖表 22 廣東省不同規(guī)模企業(yè)營運能力指標對比圖 ..........................................................3210 / 75圖表 23 廣東省不同規(guī)模企業(yè)償債能力指標對比圖 ..........................................................33圖表 24 廣東省不同規(guī)模企業(yè)利息保障倍數(shù)對比圖 ..........................................................34圖表 25 2022 年國內主要新聞紙企業(yè)的生產能力 ..............................................................44圖表 26 2022 年－2022 年新聞紙價格走勢圖 .....................................................................4411 / 75第一部分 行業(yè)運行狀況 一、宏觀政策分析 9月8日，美國校園紙供應商協(xié)會(美一臨時性校園紙生產商貿易協(xié)會)分別向美商務部和國際貿易委員會提交了申訴書，稱來自印度、印尼和中國的進口線紋紙(也稱文具紙或文化用紙)已低于公平價值在美市場銷售，對美同類產業(yè)造成實質性損害。該協(xié)會請求對來自上述三個國家的進口紙征收反傾銷稅和反補貼稅，以抵消不公平貿易對美文具紙產業(yè)造成的實質性損害和實質性損害威脅。 按規(guī)定，美國商務部將在20日內對申訴書進行審查，做出是否立案調查的決定；美國貿易委員會將在45日內做出初裁，確定美國相關產業(yè)是否遭受實質性損害。 申訴書中提及的線紋紙包括便箋紙，筆記簿和活頁紙。申訴書中稱三國的傾銷幅度分別為：中國207%－319%，印度157%－208%，印尼103%－177%。 ，文具紙主要指橫格紙，包括已裝訂的本子及散頁。復寫紙、電腦打印紙等都不屬于此類。 文具紙被美國反傾銷，并不會影響到廣東的大部分紙業(yè)企業(yè)。廣東省的紙業(yè)出口量雖然是全國首位，但主要是包裝紙類，文具紙極少。廣東是紙張的消費大省，從生產總量和需求總量看，目前全省年人均紙的消費量為73千克。但全省紙及紙板的生產量只能滿足全省一半的需求量；從產品結構看，全省造紙業(yè)存在著明顯的“三低一高”現(xiàn)象——高檔包裝用紙比重低，文化用紙比重偏低，高附加值紙品種比重低，中低檔包裝用紙比重高。其中，包裝紙及紙板的產量占全省紙及紙板產量的80%，絕大多數(shù)高檔包裝用紙和文化、辦公用紙需靠進口或外省來補充。 目前，我國已是僅次于美國、歐盟的世界第三大紙品消費大國，大大小小12 / 75的紙業(yè)公司總數(shù)已近6000家。 國家發(fā)改委目前正牽頭制定紙業(yè)產業(yè)政策，該產業(yè)政策對于企業(yè)的生產技術、環(huán)保措施以及衛(wèi)生條件三個方面都將制定相應的標準，其中企業(yè)產能要求在3萬4千噸以上。 二、行業(yè)運行動態(tài) 2022 年世界各地瓦楞紙箱產量 據(jù)ICCA年度全球報告數(shù)據(jù)顯示，2022年全球瓦楞紙箱產量(出貨量)為，%。其中亞洲的出貨增長顯著，上漲比%，而中美州和南美洲，%。北美洲的產量(出貨量)()，比2022年()%。%，從2022 。而非洲2022年的出貨量為，%。大洋洲的出貨量為，%。 現(xiàn)在，%，%，歐洲為%，%，%。 加拿大紙廠陷入經(jīng)營困境 近日有更多的跡象表明，生產能力的進一步削減使得北美快速萎縮的新聞紙市場前途未卜，而加拿大制造商——加福公司和天柏公司則因為獲利能力差，都在考慮關閉或重新配置工廠的資產。  受到關注的是加福公司在不列顛哥倫比亞省溫哥華附近的豪沃桑德工廠的制漿和造紙業(yè)務，它每年可生產35萬噸的牛皮漿和20萬噸新聞紙；以及天柏福爾斯造紙廠。 13 / 75 歐洲箱板紙價格開始走低 供應商打算年初在歐洲實行紙盒板提價，卻幾乎化為烏有。GC2和GD2的價格在第一季度平均上揚了20－30歐元/噸，但此后逐漸走低。 價格上漲已被壓低到原有水平，原纖維和回收纖維需求不強，價格仍受到壓力。芬蘭勞工爭端使原纖維供應緊俏。買者希望價格進一步下降，但供應商似乎決定不降價，寧愿打一場硬戰(zhàn)。一些買主開始關注別的低價格的市場，如南美，土耳其，印度和希臘，但運輸時間長和預付款的方式致使對買主吸引力不大。 美國造紙行業(yè)第二季度利潤較上個季度有所下降 二季度，在市場公開交易的美國制漿和造紙企業(yè)的盈利受到化學品、運輸和能源成本持續(xù)高漲，以及部分產品降價的影響，利潤與今年一季度相比略有下降?！　　《径?，美國19家公司的平均利潤從一季度的4%%，19家美國公，%。由于一季度美國的紙漿、紙張和紙板價格上漲，上半年美國造紙行業(yè)的平均利潤是%，%?！? 造紙行業(yè)喜憂參半 造紙業(yè)目前可以講是喜憂參半,喜主要體現(xiàn)在兩點:一是紙漿價格開始下滑,7－8月國際漿價整體走勢是往下的,較6月平均報價下降17美元/噸,美國的廢紙價格從6月份的157美元/噸下降到145美元/噸,下降幅度高達9%。如果再考慮匯率改革后的人民幣實際升值2%的效應,那么,國內造紙業(yè)的生產成本大幅下降；二是造紙業(yè)的利潤逐漸向行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)轉移,這從造紙業(yè)上市公司半年報中就可以看出來,晨鳴紙業(yè)、華泰股份、博匯股%,從而意味著規(guī)模優(yōu)勢進一步體現(xiàn)。 憂也主要體現(xiàn)在兩點：一是產能擴張過快,在上半年,造紙業(yè)上市公司主營14 / 75%%,%,其中晨鳴紙業(yè)、%%,之所以出現(xiàn)如此跡象,很大程度上是因為固定資產的資本性支出的增多,而產能擴張往往會影響到未來紙業(yè)的價格競爭,畢竟目前紙業(yè)需求量并沒有出現(xiàn)質的飛躍,這其實也就埋下了未來價格戰(zhàn)的地雷；二是國際紙業(yè)巨頭紛紛在國內開設新廠,而新廠在生產技術等方面遠遠高于目前造紙業(yè)上市公司,這也在一定程度上限制了目前造紙業(yè)上市公司的估值水平。不過,就短期走勢來看,喜的影響力更大一些,不僅僅在于目前市場的活躍狀態(tài)而引發(fā)市場交易者大多樂觀,看到積極而忽視負面的。而且還在于喜的因素對上市公司基本影響的確是存在的,尤其是對于2022年的年報有著直接的提升效應,專家認為，華泰股份在2022年的動態(tài)市盈率只有9倍,2022年的動態(tài)市盈率只有7倍。 廣東省生活用紙企業(yè)存在的問題 廣東省生活用紙的生產和消費近幾年得到突飛猛進的發(fā)展。廣東生產的生活用紙種類齊全，囊括國內現(xiàn)有的十多個品種。產品暢銷全國各地并遠銷世界十多個地區(qū)和國家。盡管廣東