公司投融資與并購管理專題講座-在線瀏覽
2025-03-23 14:08本頁面
【正文】 直接成本 /交易成本 /機(jī)會(huì)成本 /沉淀成本 o 收益 成本44融資范圍o 內(nèi)部融資：留存收益、折舊、公積金o 外部融資 (權(quán)益 /負(fù)債 )：?貸款 /增資擴(kuò)股 /公開上市 /公司債券 /信托?金融租賃 /商業(yè)信用 /風(fēng)險(xiǎn)投資 /利用外資45公司融資方式的比較o 融資方式 成本 風(fēng)險(xiǎn) 機(jī)動(dòng)性 方便性 期限 限制性 優(yōu)先順序o 政策補(bǔ)貼 2 2 8 3 1 3 2o 內(nèi)部積累 1 1 2 2 2 1 1o 銀行貸款 4 7 3 4 7 5 5o 發(fā)行股票 8 3 7 8 3 2 6o 發(fā)行債券 7 6 5 7 4 4 4o 租賃融資 6 5 6 5 5 6 7o 信托融資 5 8 4 6 6 7 8o 商業(yè)信用 3 4 1 1 8 8 346公司資信與融資方式的選擇o 融資方式 優(yōu)信公司 一般資信公司 差信公司 o 政策補(bǔ)貼 1 4 6o 內(nèi)部積累 2 2 1o 銀行貸款 4 3 3o 發(fā)行股票 8 8 7 o 發(fā)行債券 7 7 8 o 租賃融資 6 5 4 o 信托融資 5 6 5 o 商業(yè)信用 3 1 2 47公司規(guī)模與融資方式的選擇o 融資方式 大型公司 中型公司 小型公司 o 政策補(bǔ)貼 1 1 6o 內(nèi)部積累 7 2 2o 銀行貸款 5 4 3o 發(fā)行股票 2 5 8 o 發(fā)行債券 3 6 7 o 租賃融資 6 7 4 o 信托融資 4 8 5 o 商業(yè)信用 8 3 1 48公司成長階段與融資安排 先走穩(wěn) ,然后再跑o 創(chuàng)業(yè)期 :自有資金 /風(fēng)險(xiǎn)投資 /政府基金o 成長期 :創(chuàng)業(yè)板市場 /短期貸款 /增資擴(kuò)股o 成熟期 :上市 /貸款 /商業(yè)信用o 衰退期 :出售 /兼并 /破產(chǎn)49什么是投資o 威廉 夏普：投資是為了（可能不確定的）將來的消費(fèi)（價(jià)值）而犧牲現(xiàn)在一定的消費(fèi)（價(jià)值）。o 投資是特定主體在特定環(huán)境中為了得到預(yù)期不確定的回報(bào)而對資產(chǎn)的購買?！妒酚? 貨殖列傳》50投資與投機(jī)o 投機(jī) (Speculation)是高風(fēng)險(xiǎn)的投資o 區(qū)別 投資 投機(jī)o 預(yù)期收益 小 (比較穩(wěn)定 ) 大 (不穩(wěn)定 )o 風(fēng) 險(xiǎn) 小
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